策略揭秘：股指期货，解决选股难的难题！

被误解的股指期货
股指期货（Stock Index Futures）：全称是股票价格指数期货，是指以股票价格指数为标的物的期货合约。交易双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股票价格指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。国内股指期货为IF（沪深300股指期货），IH（上证50股指期货），IC（中证500股指期货）。

此前有投资者会觉得股指期货会助跌A股指数，这其实是一个误解。

首先，与商品市场中的期现关系不同，A 股市场是全国统一的流动性较好的市场，本身具有定价权，并不需要股指期货给其定价。事实上，通过股指期货的价格影响现货指数从而决定指数成分个股的走势，这种说法既没有任何逻辑基础，也没有这样的市场机制。

其次，股指期货“助跌”的说法来自于市场上的一个误解。有些人认为，当市场下跌的时候，投资者做空股指期货进行套保，当出现期货贴水的时候就有套利者进场。套利者买入股指期货并卖空A股股票，从而使股票进一步下跌。

这种说法里面有三个错误：
1，投资者进行套保并不一定导致期货贴水，只有当现货市场出现恐慌、套保需求超过市场承受能力的时候才有可能。

2，出现了贴水并不意味着套利机会。相反，在目前我国融券成本很高、券源很少的现实情况下，套利者要融券卖空一篮子股票几乎不可能做到。因此，这种反向套利并没有可操作性，上述所谓的股指期货“助跌”机制在中国市场上是不存在的。

3，在现在较高的手续费水平下，只有很少的市场参与者会进行操作，股指期货交易名为T+0而实质等同于T+1。

股指期货与股票投资同宗同源
股指期货市场技术分析：与股票技术分析同源。有所区别的，那就是股指期货可以做多，也可以做空，但股票只能做多。趋势理论，高频交易，K线理论，均线理论，波浪理论，量价分析，期货量化/程序化交易等，同样适合运用在股指期货的投资里。

其实，股指期货，还能解决“选股难”这个难题！比如，可以只做股指期货，此时相当于做一只大盘股，没有内幕，稳定性好！！！

股指期货实例分析
首先，我们来看看如何使用买入看涨沪深300策略。例如，3月1日买入300份额沪深300指数基金或者等额股票（111万），同时买入一手沪深300看涨期货IF1906合约（11万）；6月21日为IF1906最后交易日，卖出平仓。
那么结果就是：
现货占用资金：3700*300=1，110，000元
现货盈亏=（4300-3700）*300=180，000元
收益率=180000/1110000=16.2%
期货占用资金3670*300*10%=110，100元
期货盈亏=（4300-3670=630）*300=189，000元
收益率=188400/132192=142%
综合收益率=（180000+189000）/
（1，110，000+110，110）=30.24%
可见，交易股指期货，可以扩大收益率。

其次，我们来看看开仓卖出中证500策略。例如，3月1日买入200份额中证500指数基金或者等额股票（100万），同时买入一手中证500看跌期货IC1906合约（12万）；
6月21日为IC1906最后交易日，卖出平仓。
那么结果是：
现货占用资金：5023*200=1，004，600元
现货盈亏=（4500-5023）*200=-104600
收益率=-104600/1004600=-10.41%
期货占用资 5020*200*12%=120，480元
期货盈亏=（5020-4500）*200=104，000
收益率=104000/120480=86.32%
综合收益率=（-104600+104000）/
（1，004，600+120，480）=-0.05%
可见，交易股指期货，可以套期保值，对冲风险。

所以说，股指期货，解决选股难的难题！

具体如何运用股指期货来研判下阶段的A股走势？点掌财经特别邀请到了百亿级上市公司期货操盘团队专业指导老师：汤健，来分享一下他的投资秘诀！汤老师是复旦大学工商管理硕士（MBA）；十五年证券公司、期货公司高管从业经历；曾任量化私募基金投资总监；上海财经大学国际银行金融学院期货实战客座讲师；上海交大MBA股票&期货特约实战主讲导师；百亿级上市公司期货操盘团队专业指导老师; 三点一线期货交易法创始人；“天玑*价格波动解析系统”开发团队“健明君”成员；研发“搞定股票T+0只要3分钟”，秉承不预测，不预判，抓准波段！

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