商品期货收评分析及展望-20200513

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浅浅论期   2020-5-18 14:49   2189   0
焦炭
基本面:12日焦炭现货市场稳中偏强,山西部分焦企再次提涨50,钢厂尚未接受,暂时观望为主;焦煤市场基本持稳,焦企采购增加,市场心态有所好转。近期受下游钢厂高炉开工不断走高带动,焦企场内库存持续下降,市场看多情绪较浓,更叠加全国高速公路恢复收费成本上升等因素,焦企提涨落地较为顺利。从目前看,焦炭的供需结构明显改善,现货整体处于紧平衡状态,确实存在一定涨价基础,而焦煤则明显偏弱,供需矛盾的解决尚需时日,焦强煤弱的局面持续,焦企利润有望继续改善。但从更长的周期来看,随着建材消费淡季逐步到来,下游钢厂高炉开工的上升可能已经接近尾声,对煤焦等原料需求的扩张已接近顶点。

技术分析:焦炭2009合约,收带影阴线,仓量增加,目前期价反弹后维持震荡洗盘,下方20日均线应存在一定支撑。

操作建议:前期多单止盈后,可待回落至1700-1720一线,可介入多单。常规止损。




螺纹
基本面:二季度房地产市场有望加快复苏;煤炭业出手救市,去产能力度 加大。4 月 M2 货币供应同比 11.1%,人民币贷款增加 1.7 万亿,同比多增 6818 亿元。4 月社会融资增量 30900 亿元,前值 51500 亿元。基本面来看, 本周高炉开工率环比上升,产能利用率环比上升,生铁产量环比上升,钢 厂库存和贸易商库存环比下降,钢材基本面继续好转。整体来看,由于利 润较好,近期钢厂长材产量上升继续加快,电炉钢开工率上升,与历年同 期比库存依旧偏高,南北价差偏低,现货价格上涨空间有限。昨日唐山钢 坯价格持平于 3140 元。

技术分析:螺纹2010合约,收带长影小阴线,仓减量增,这一带主力持仓兴趣不大,近期期价上涨,k线与均线距离过远,4小时周期看有靠拢需求。

操作建议:前期多单止盈后,可待回落至3400-3430一带介入多单。常规止损。




铁矿
基本面:普氏涨 2.3 至 90.15,港口现货涨 4 元左右,个别品种下跌,唐山 钢坯稳于 3140,下游钢价以稳为主。样本钢厂开工继续增加,样本钢厂成 品库存及社会库存环比降幅缩小至 100 万吨附近,终端需求表现恐仍不足。一季度主要矿山受季节性影响大幅减产,二季度供应若不受疫情冲击则将 环比增加。但近期巴西疫情继续爆发,当地疫情失控令供应稳定性面临风 险,昨日新增从前一日的不足 7000 人回升至 8000 人以上,盘面或受供应 担忧支撑反弹。

技术分析:铁矿2009合约,收带脚阳线,仓量增加, 铁矿最近六个交易日连续增仓,是黑色品种里领涨品种,预计应有持续上涨以挑战前高。

操作建议:期价在前高附近,先观望,回落至625-630一带可接回多单,常规止损。




甲醇
基本面:现货报价,华东1600-1700(-30/0),江苏1600-1680(-30/-5),华南1595-1615(-25/-35),山东鲁南1680-1680(0/-20),内蒙1430-1480(30/0),CFR中国主港(所有来源)140-181(0/0),CFR中国主港(特定来源)175-181(0/0)。
从基本面来看,内地方面,上周国内开工率继续回升,全国开工69%(+1%),西北开工率82%(+1%),目前山东凤凰兑现检修,明水推至7月,卡贝乐重启,预计春检力度有限。港口方面,上周继续累库中,沿海库存114.6万吨(+1.85万吨),从5月8日至5月24日中国甲醇进口船货到港量在63万,但船货卸货依旧缓慢,港口压力较大,等待5月交割情况。昨日郑商所公布永安资本为甲醇交割贸易商厂库,可参与5月合约交割,交割港口集中在华东地区。

技术分析:甲醇2009合约,收带脚阳线,仓量增加,目前来看,期价探底回升,下方支撑明显,1小时macd 指标有待修复。

操作建议:1740一线锁仓单,回落至昨日提示的1700一线已解空单。




棕榈油
基本面:12日中午,马来西亚棕榈油局(MPOB)发布了马来4月份棕榈油产业供需数据,其中产量165万吨,增幅18%,库存204.5万吨,环比增加18%,产量和库存数据均高于此前市场预期,但产量和库存数据与CIMB数据相差不大,超预期利空程度有限。数据发布后,亚洲时段下午大连盘小幅走低,夜盘时段单边价格小幅高开后震荡,略高于下午。棕榈油91价差继续在-175上下震荡,最近几个交易日已经趋稳。
对于国内棕榈油来说,近期近月的买船对近月合约造成了一定的压制。但是目前的利润并不乐观,买船的价值在于后期在基差上涨中兑现利润,所以,买船可能不具备持续性。从近期工厂的合同销售、提货和回款情况来看,国内植物油消费市场持续回暖。时间已经进入5月份,华北的棕榈油食用消费将开始加速,这会对国内棕榈油的价格和基差形成支撑。

技术分析:棕榈油2009合约,收带影阳线,仓增量减,目前来看,期价整体处于低位震荡,周线看下方低点在抬高。1小时周期受趋势线支撑。

操作建议:依昨日提示的回落至4300-4330一带介入多单。早盘已于4330一线介入了多单。常规止损持有。




白糖
基本面:隔夜ICE原糖止跌反弹,07月合约收盘报10.26美分,涨0.15美分,涨幅1.48%。受临池原油主产国减产协议预期的提振,原油大幅反弹的提振,带动原糖反弹,但国际原糖反弹幅度较弱,依然承压与巴西雷亚尔兑美元贬值压力提升。消息面,隔夜USDA公布的数据显示,其下调19/20榨季的食糖库存消费比至10.4%,4月的预估为11.7%。对于20/21榨季调升食糖产量,需求预计稳定,库存消费比上升至12%。供应上UNICA显示的4月下半月食糖产量为201万的,同比提升93%,雷亚尔贬值继续刺激其出口压制原糖。国内昨日现货弱势稳定,交投量减弱。郑糖受商品整体回落影响,价格下挫逼近5000关口,基差维持偏强态势制约期价下调空间。目前市场关注点在于糖浆进口问题对国内市场的冲击如何应对,供应替代的压力拖累内糖价格,且国内贸易保障救济税将到期,资金波动较强。受新冠病毒疫情影响,忧虑需求下降,及巴西食糖供应增加预期明显,拖累内外糖价格。同时内糖承压与糖浆供应的额外预期,不过国内夏季需求和复产复学或利于需求,糖价在破成本的压力和内外利润收敛下,郑糖偏于震荡反弹态势。

技术分析:白糖2009合约,收带影阴线,仓减量增,期价在5日均线与10日均线之间运行,10日均线附近应有一定支撑,30分钟macd指标有待修复。

操作建议:昨日5050一线多单,带好止损持有中。




豆粕
基本面:昨日沿海豆粕价格2660-2820元/吨一线,跌20-40元/吨。国内沿海一级豆油主流价格5410-5550元/吨,跌20-60元/吨。豆粕期货价格震荡,豆粕成交清淡,总成交2.473万吨。豆油期货价格回落,豆油成交增加。隔夜CBOT大豆期货价格震荡,一方面价格受到中国持续采购的支撑,但同时USDA上调美豆19/20年度期末库存至5.8亿蒲,远高于此前预期,这给价格带来压力。进入5月份国内大豆到港数量增加,同时生猪存栏数量环比增加,预计未来国内豆粕供需将进入双增格局。随着豆粕价格的快速回落,当前价格已经充分交易了供应增加的预期,后期需求增加有望成为主要的价格上涨驱动因素。短期内豆粕价格会受到成本支撑震荡寻底。

技术分析:豆粕2009合约,收带影阴线,仓量增加,期价冲高阶段受2750一线压制,回落低点触及2716一线,尾盘小幅回升,技术上看, 日周期macd指标有待修复。

操作建议:2720一线介入的多单,常规止损持有。








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