2020年5月13日行情策略及期权分析

      昨天A股基本平开，开盘后波动较小，十一点左右出现震荡下行，下午震荡回升，在板块方面，家电、医药、食品饮料板块表现优异，期权标的方面，沪深300和上证50昨日基本收平。

      在资金方面，沪股通流入13.2亿，深股通流入20.73亿，两市共流入33.93亿，整体看早盘前半小时有所动荡，但随后就变成了稳步推进，从2点开始，则停止了流入，最后半小时则是继续加速流入，昨天值得注意的是B股指数大幅下跌在早盘引起了市场不小的担忧，虽然所占权重不大，对盘面形成幅度较大的异动，在两融方面，继续增加30亿，内外资的共同作用使行情可以稳步上扬。

      在期权方面，昨天认购期权普遍下跌，认沽期权受隐含波动率上升影响小幅收涨，但是涨幅不高，持仓量也没有大幅增加，最多的是50ETFcall5月2900合约。

      对比隐含波动率与期权价格的关系，同样是标的横盘，前天隐含波动率下降，昨天隐含波动率上升，反应在价格上就是前天和昨天认沽期权两种不同的收益结果，而隐含波动率一方面与标的波动率有关，另一方面也与市场投资者情绪有一定关系，所以近几日的操作是有一定的难度。

      操作上，近几日策略是继续持有300ETF5月认沽3800合约义务仓，目前沪指及50ETF上方年线压力较大，但仍收在5日均线上方，短线处于休整状态，考虑到两会在即，政策上出现真空期，预计标的仍将维持区间偏强震荡格局，暂准备继续持有认沽义务仓，短线博方向投资者，依然可考虑权利仓波段机会，注意控制仓位。