期货之鸡蛋和生猪

在产蛋鸡处于高位，青壮年鸡较多博亚和讯数据显示，4月份在产蛋鸡存栏突破12亿羽，环比上涨4.41%，同比增加24.02%；4月份雏鸡补栏量再次突破1亿羽，环比增加29.76%，同比增加4.45%。4 月开产鸡群增加，小码鸡蛋占比增加1.15%至13.21%，小码鸡蛋价格略有下降；同时2019 年集中大量补栏蛋鸡均进入产蛋高峰期，大码鸡蛋占比增至34.16%。而从市场上销售的鸡蛋来看，近期又有一批新鸡进入开产期，小码及中码鸡蛋在销售的鸡蛋中占比较大，说明养鸡场目前的产蛋鸡主力是青壮年鸡，这部分蛋鸡正处于产蛋高峰期，后期这批蛋鸡的产蛋能力还是比较强的，鸡蛋供应能力也会比较充裕。

淘鸡价格低迷，淘量加大
近期，淘汰产蛋鸡的价格仍然比较低迷，已经低于去年同期的价位，说明近期蛋鸡的淘汰量在加大。产能出现适度下降，对缓解蛋价继续下降会起到刹车作用。后期蛋价下降的空间会收窄，并且很可能会围绕目前的价格水平小幅调整。但是从市场方面来看，目前鸡蛋供应能力仍然是满足需求的，并且略有过剩。这种状态还会延续，这种延续，实际上就是蛋价仍然会低于去年同期，像去年那样大的利润空间将不复存在，养鸡场的获利空间会得到较大的压缩

养殖利润低位
截止2020年4月24日，蛋鸡养殖理论计算利润每羽6.20元，前期为9.74元/羽，饲料原料方面，上周玉米指数周比跌0.24%，豆粕指数价格周比跌1.05%，而现在蛋鸡养殖利润已经转负，但是2018、2019连续两年正盈利，鸡蛋产业扩张明显，当前盈利水平下养殖户淘汰积极性偏低，对蛋价支撑作用相对有限，且前两年的超高盈利，将限制产业退出，进而将拉长蛋养殖利润低位的时间。

生猪价格持续回落
节后生猪价格继续下跌，除消费不及预期之外，另外最主要的原因是当前养殖端心理防线出现松动，压栏大猪不再待价而沽，本周出栏大猪出栏积极，出栏均重环比降低。就基本面而言，随着气温的回升，牛猪市场萎缩，继续压栏得不偿失。总体来看，近期猪价或依旧维持震荡偏弱格局，上涨条件暂不具备。
综上，在产蛋鸡存栏持续创新高，淘汰鸡放量不明显，终端走货一般，消费拉动有限的情况下，预期近月期价不会有大的反弹。远月方面，养殖利润亏损，养殖户补栏将有所减弱，季节性旺季效应犹在，但现货端恐难将彻底改观，当前远月上涨动力不足，建议观望。
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