可转债一日暴跌接近夭折，颠覆投资观后如何正确投资

5月6日晚间，泰晶科技发布公告，宣布提前赎回泰晶转债。7日开盘后，不出所料，泰晶转债封死30%跌停线后临时停牌，直至当日14:57临近收盘3分钟时复牌，最终暴跌47.68%，目前累计已经下跌了53.5%。

大跌50%，就在一天内，这种情况不多见，在影响里面可转债似乎是不会亏钱的，其实大家理解有误，可转债首先是可以转换为股票的债券，你可以在被赎回之前行权价换成股票，也可以持续持有，价格变化随着正股涨跌波动，具有同向性，当然买高了，自然和股票一样存在亏损的可能性，而且风险不小，只是最终到期之前，会按照账面价格和利息收回而已，这个保险，在于你买的价格怎么样。可转债还有一个特点，是上市后T+0操作，当天可能大涨，也可能大跌，大部分时间和正常股票没有什么区别，其实债券投资也要看基本面，也就是背后公司的价值，如果未来长期看好，暂时把握不大，可以买债券，这样又了一个保险，如果未来逐步确定性高，此时可以转为股票，因为股票上涨是无限的，而可转债上涨到一定位置后，面临被强制收回的风险，最终拿到的只是账面价值和一些利息，可能还会出现亏损被收回的情况，你说我转股，这就要看转股价格怎么样了，如果转股价格不合适，可能转股后也是亏损的。当转债上市6个月后，如果股价达到某种条件（一般是在连续30个交易日内，至少15个交易日其收盘价不低于转股价的130%）时，公司有权按“面值+利息”的价格赎回可转债。衡量转债内在价值的常用指标叫做转股价值，计算公式是：转股价值=100/转股价*正股价
衡量转债价格与价值偏离程度的指标叫做转股溢价率，计算公式是：转股溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值
溢价率过高，就会引发大跌。因为这个时候，债券价格已经脱离内在价值了，和股票本质是一样的，只要我们的投资逻辑背后是上市公司，那么企业融资的背后就一定是企业内在价值和未来创造价值的能力。 泰晶转债，5.6晚间发布赎回公告时，其收盘价为364.94元，转股价格为17.9元，正股泰晶科技的收盘价为24.12元。如此算来，其转股价值为：100/17.9*24.12=134.75，溢价率为:（364.94-134.75）/134.75=171%。
从这点看，我们还是要远离高溢价的可转债，以免被市场波动洗涤掉了，做到两点，我们认为投资可转债还是不错的选择，第一个是关注被收回条款，然后就是参与打新，通常一旦中签，首日都有不错的表现，虽然中签概率比股票高，但整体金额很少，中签后，你的价格就是账面价值了，这个时候又很好的保护，未来怎么都能账面价值和加一些利息收回的，如果正股很好的话，还有意外收获。
以上分析仅供参考。

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