详解丨中国首个沪深300股指期权

I前言

经中国证监会批准，中国金融期货交易所（以下简称中金所）将于2019年12月23日开展沪深300股指期权上市交易。

一
什么是沪深300股指期权？

沪深300股指期权是以沪深300指数为标的资产的期权。股指期权买方向卖方支付一定费用（权利金），以此获得在约定的期限（到期日），按照约定的价格（行权价格），买入或者卖出指数的权利。

二
相关制度解读
1.合约

2.交易规则

3.询价限制
客户对同一期权合约的询价时间间隔不得小于60秒。
期权合约最优买卖报价价差小于等于下表价差时，不得询价。

三
沪深300股指期权开户流程

四
期权法宝之基础策略应用

1.期权四种基本交易方式

2.期权的应用情景

3、利用期权复制现货
-可利用期权合约复制现货的多头与空头，与对应的股指期货进行套利操作
-认购期权多头与认沽期权空头可复制现货多头
-认沽期权多头与认购期权空头可复制现货空头
-为了保持较好的复制效果，需要动态调整期权合约

4.期权高杠杆特性获取方向性收益

5、卖出期权进行配置
-2007年，CBOE推出了基于标准普尔500指数的卖出认沽期权策略(PutWrite)指数，即为PUT指数。PUT指数编制中采用的策略是每月第三个周五滚动卖出平值的标准普尔500指数认沽期权
-PUT指数复合年化收益率为：9.56%，年化标准差为：12.63%
-标普500复合年化收益率为：7.37%，年化波动率：17.96%

6.期权可精确的反应市场观点

五
期权法宝之风险管理

1.利用期权精确对冲风险

2.期权可构成多种对冲方式

注：资料来源交易所及中信期货研究部，详细合约和相关制度以监管机构和交易所发布信息为准。