百年的投资，十年的比特币，折半下跌不过又一轮回

作者丨邹震

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近日，比特币终于艰难地爬升回到了6000美元以上。

回首3月12日，比特币出瀑布式下跌，从近8000美元连续跌破7000美元、6000美元关鸥，最低探至4200美元之下。

在一片哀嚎声中，关于比特币信仰和归零的话题，又一次被抛向前台。但从历史和专业投资者的角度看，这些问题显然是过虑了。

信仰的基石

复盘这场大跌，需要从两件事情讲起。

比特币的内在价值受挖矿成本的限制。比特币的本质是一串串密码，其设计者设定好了一系列的规则。
简单打个比方，设计者是老师，设定了一系列数学题，而学生就是矿工，他们通过计算老师给出的数学题而获得奖励。当然，实际比特币的计算要复杂得多得多。
有一日，老师宣布，数学题的难度将要提升，并且奖品的数量将要下降，这实际上意味着获得奖品难度的提升，从而奖品的实际价值也就要提高。矿工们面临的就是这样一个局面，如果采用原来的设备，那么由于算法难度的提升和出块速度的下降，挖出比特币的数量就会减半。
凑巧的是，比特币历史上出现过两次产量减半的情况。

一次因为“数字黄金”的概念深入人心：比特币总量恒定为2100万枚，就好比地球上的黄金，越挖越少，越挖越难。
另一次则因为ICO的风潮吹得每个人心头沉醉：投资者使用比特币等现成的虚拟数字货币，去换取ICO项目发行的新代币。而新币种拥有者少、价格波动大，容易卖出高价。
这两次比特币减半都造成了比特币币价大涨。于是，比特币获得了第一个信仰基石。
第二个故事发生在2019年6月，当时的国际环境混乱，战争一触即发。“战时的黄金，盛世的古董”这一古老规则又一次显现了魔力。比特币这次以“避险资金”的面目出现，很快就开始大涨，一度站上了一万美金的高价。
于是，一种说法开始流行起来：大炮一响黄金万两，你买比特币是为了实现财富自由，伊朗买比特币，是为了保命。比特币可以作为避险资金使用，这让比特币获得了第二个信仰基石。
这两个基石让比特币的外在价值被一致看好。比特币投资者往往在近一年或两年内，都在围绕着比特币进行定投，也就是一有闲钱，就如同放进存钱罐里一样，买比特币成了一种习惯。
但是别忘了，比特币投资也属于金融投资，而金融投资的最大风险，恰恰就在于信息不对称。
这场大跌中真正倒下的是应用了杠杆和合约交易的比特币铁粉。
一般的投资者，因为持有实际的比特币，还可以持币观望。但是应用了杠杆和合约交易的投资者，在币价大跌时，只有被清仓的份，从而损失惨重。
受疫情影响，包括股市、黄金等在内的全球金融体系都在下跌，就连去中心化的比特币也没能幸免。持币机构出于“现金为王”的考虑，抛售了几万比特币。
这进一步引发了小型投资人的恐慌，于是，在踩踏效应的作用下，出现了3月中旬比特币价格拦腰砍半的惨剧。

投资的威力

2018年，对数字货币产业界而言，是一个分水岭。在此之前，更多的是一群区块链极客在玩这个圈子，当时的圈子相对干净。而2018年之后，专业的投资机构进来了。

每当您问跨界这两个圈子的老人其中有何区别时，往往得到一句话：百年的投资，十年的比特币。与之相伴的，还有一个高深莫测的微笑。
由于收获了一个又一个信仰的基石，比特币在币价不断站上高位，也越来越招人待见。但不幸的是，在专业的投资者看来，比特币不过是一件获利的工具。任何信仰、成本与利润相对，都一文不值。
一位见多了美国投资界冷血杀手的大佬给了这样的论断：市场由专业的交易台主导,他们更为了解市场。虽然很多人可能会被法币替代品的想法所吸引，但专业投资机构的工作就是玩数字游戏。对他们来而言，这不是比特币，而是波动性。这也许才是“百年的投资，十年的比特币”的真正内涵。
在投资者、矿圈哀嚎遍野之际，很多人发出了信仰崩塌的怨言，也有人会问出比特币最终是否会归零的问题。
关于这个问题的答案，引用几位大人物的话。股神巴菲特说比特币不过是一场骗局。英国央行前行长安德鲁·贝利也在最近的访谈中也发出警告：如果人们对购买比特币感兴趣，就应该做好“损失所有资金”的准备。

另一个轮回

但不得不说，比特币还是比特币，接下来它又会进入另一个轮回。

要明白这一层意思，还得让我们把时钟拨回到2014年2月，当时全球最大的比特币交易所Mt.Gox（中译名：门头沟）开始出现提现难的问题。
持币者开始心生抱怨，情绪在各大社交网站持续发酵。问题还没解决，当月15日，“门头沟”再一次暂停了账号间的交易业务和提现功能，声称要对系统进行升级。
就在用户们焦头烂额之际，一份据称是“门头沟”内部流出的文件给出了答案。该文件显示，门头沟交易所已经遗失了将近85万个比特币！

这次事件直接导致了比特币信仰的崩塌。2014年3月12日，比特币出现有史以来最严重的24小时价格暴跌。但这实际上已经不是比特币第一次崩盘，2013年4月11日，当时比特币下跌了近50%。
而对比比特币2013年4月11日崩盘的形势，深入下去研究，你也许也会发现：历史在重演。
当时大多数市场参与者都是做多的。由于缺乏流动性衍生品市场，做空操作相对繁琐且成本高昂。交易往往由那些花时间去理解比特币的人主导，他们的行为取决于他们认为比特币的价值是过高还是过低。
值得一提的是，同年4月11日的股市也出现了暴跌，此前两周股价上涨了两倍多,由于获利回吐最终引发了股灾。
看明白了吗？今年黑暗的三月并不是比特币第一次信仰崩盘。在此之前，比特币已经经历过多次信仰危机。
作为投资者或者从业者，经历了此次崩盘，你可能会大骂比特币就是一个骗局。但如果比特币的创始者中本聪真实存在，又恰好看到了你骂人的帖子，他（她）可能会在暗处讥笑。
也许若干年后，在比特币的发展史上，2020年3月12日会是一个值得纪念的日子。由于新冠疫情的作用，比特币与股市、黄金产生了方向一致性的联动。但爆跌之下，却可能让比特币成为重要投资组合中的一员，比特币进入了一个新的轮回。
但由于缺乏监管，加上专业操盘手的介入，注定比特币已成为了更为凶险的一种玩法。
（文章系作者个人观点，如有疑问及任何意见反馈，可直接在评论区留言或发送邮件到 btimescaijing@163.com）

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