【股指期货/国债期货/原油/棉花】3月30日周度策略

一.股指期货

策略名称
股指期货支撑试多策略
主要逻辑
1.虽然疫情影响还在扩大，但是金融市场情绪逐步恢复，国内外股市均表现震荡。

2.G20国家达成共同刺激市场的共识，虽然没有具体的执行方案，但是市场预期好转。

3.国内经济刺激政策支撑下，预计国内经济能有效恢复，相对国外股市，配置优势凸显。
风险点
中国刺激政策的实际举措。

机构建议
观察上证2650一线的支撑表现，若有有效支撑可以逢低建仓。
关注点
国内刺激政策落地情况。

二.国债期货

策略名称
国债期货试多策略
主要逻辑
1.美国启动无限QE，预计资金市场持续宽松，对国债价格刺激作用大。

2.国内货币政策空间仍然很大，4月可能有继续降准的政策，甚至不排除降息的出现，利多国债价格。
风险点
国内货币政策的后续宽松情况。

机构建议机构可以逢低做多对冲风险。
关注点
国内货币政策情况。

三.原油

策略名称
原油维持观望策略
主要逻辑
1.原油价格有一定反复，下降趋势放缓，但整体价格仍然处于前期低位。

2.预计原油需求将下降1500-2000万桶/天，需要产油国共同减产的努力。

3.原油库存继续增加，显示出需求的不佳和供应充足，对油价继续形成压力。
风险点

1.产油国态度政策。
2.疫情对原油需求的实际影响。
行业观点
市场期待一定反弹，但总体看法仍然悲观。

产业建议
贸易商：降低库存为主。
下游炼厂：延迟采购时间。
关注点
产油国态度。

四.棉花

策略名称
棉花继续观望策略
主要逻辑
1. 欧美股市反弹带动外棉价格有所企稳，内棉价格也有一定支撑。

2.国家棉花目标价政策完善，对棉花成本有支撑作用，也对棉花的价格形成一定支撑。

3.棉花短期价格稍有反弹，但中长期受制于需求困扰，难以走出强势行情。
风险点

新冠疫情对棉花需求的影响。
行业观点
价格已经严重低于成本，短期心态好转。
产业建议

上游工厂：正常生产为主。
贸易商：消化库存为主。
下游纺织：推迟采购节奏。
关注点
棉花需求的实际表现。

（作者：高山原野，投资咨询号：Z0012166)

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