股票期权分析 2020-05-11

股票期权分析 2020-05-11
截至5月8日收盘，上证50ETF（510050）收报2.863，周涨幅0.39%；沪深300ETF（510300）收3.953，周涨幅1.15%。沪深300和上证50两只大盘指数依然维持上周的“价增量不增”的态势，股指期货IF和IH主力合约的贴水小幅扩大、股票期权认沽认购比率从上周的70%上升到83%+，反映了衍生品市场对后市偏谨慎的态度。

波动率方面，上周50ETF和300ETF的波动率指数在五一长假回来反弹之后，上周再度回落，周跌幅分别为5.68%和8.34%，波动率指数日线反弹失败，重新回归波动率下降的趋势。

周末消息面：
创业板注册制审核关注事项公布，整体的方向是降低审核问题数量和轮次，提升审核效率，投行人士预计6月可递交IPO申请，8月可见首批挂牌企业。

中国人民银行10日发布2020年第一季度中国货币政策执行报告。报告表示，稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏。加强货币政策逆周期调节，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。

银保监会就《商业银行互联网贷款管理暂行办法》公开征求意见。其中提到，商业银行应当与借款人约定明确、合法的贷款用途，贷款资金不得用于购房及偿还住房抵押贷款；不得用于股票、债券、期货、金融衍生产品和资产管理产品等投资；不得用于固定资产、股本权益性投资等。

根据世卫组织最新实时统计数据，截至欧洲中部夏令时间5月10日12时49分(北京时间5月10日18时49分)，全球确诊新冠肺炎3917366例，死亡274361例，中国以外超过383万例。(央视财经)

综合来看，国外疫情和经济的不确定性依然存在，国内政策和流动性方面的预期较好。加上，5月21日、22日将召开全国两会，将带来政策预期进一步升温。股票账户的多头持仓可以持有，期权账户这边可重新建立保险策略，趁当前指数反弹认沽期权有便宜价格，轻仓买6月的认沽作风险对冲。
期权交易策略：1、策略新增：保险策略：买入开仓“300ETF认沽6月3800”，
仓位不超过10%。2、策略跟踪：（1）上周平仓认沽熊市价差的5月认沽3800之后，剩下的卖出开仓“300ETF认沽5月3600”，继续持有；（2）上周卖出开仓“300ETF认购5月4100”，继续持有。

（数据来源：中信建投汇点期权软件、各大财经媒体）