可转债

今年以来可转债打新和交易火爆，尤其是 “泰晶转债” 最高炒到420元。但5月6日可转债公司发布提前赎回的提示性公告后， 7日开盘跳空暴跌，一天跌幅达47.68%，跌去174.02元，许多投资者把泰晶转债事件当作是爆雷。

其实投资者亏损的主要原因：一是转债T+0及不设涨跌停的特点，近期市场转债投机风气盛行，使得转债价格波动剧烈，而投机者往往只看到大涨的一面，忽视暴跌的风险；二是对转债强制赎回规则不熟悉不敏感，对于已经触发赎回的转债依然在爆炒、在博傻。

吉姆·罗杰斯说：“投资者最大的风险就是：他们不明白自己买入的到底是什么。”可转债虽然可能给投资者带来安全的暴利，但决非是一个简单的暴利工具，投资者有必要弄明白可转债。

什么是可转债

可转债，全名叫做“可转换公司债券"(convertible bond ,CB）,简称“转债”或者“可转债”，目前的中国国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。

可转换债券双重特性

债权性

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

股权性

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。

回售与强赎

可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，回售价相当于一个可转债的保护价，一般比面值100元略高0.5~3元，投资者在面值100元以下买入，只要发行可转债公司不倒闭，就能100%保底。

可转债一般还规定了一个强制赎回的阀点：转股价的130%。如果长时间，比如30天内有15天，或者连续20天，可转债的正股价格达到了约定的转股价的130%以上，就要强制赎回。

可以简单总结下，可转债归根到底就是一张债券，和一张看涨期权的结合体。债券给你保本，而看涨期权让你去享受牛市的涨幅，让你上不封顶。只要股票价格涨过了转股价，后面可转债的价格就会跟着股票的价格一路上涨了。

可转债投资方法

1、在大盘价值明显低估的时候，可转债会率先拒绝下跌，可转债在熊市里，就是正股的看涨期权、一个抄底利器，它可以帮助我们实现无风险抄底。

2、中证转债指数000832每当跌到280以下，就意味着可转债的股性消失，此时可转债就完全等同于债券，也就是说他很难再下跌了。比如2018年6月28日，出现了低点272点，这时候就意味着他已经筑底，没有股性了，不太可能继续下跌了，是投资可转债最佳时机，可转债此时是抄底股市的期权。

3、如果买单只可转债的，最少10只起步，防止黑天鹅风险。因为如果其中有一个转债公司破产也就损失10%，另外九个可转债的盈利完全可以覆盖。最安全便捷的是在中证转债指数筑底后投资可转债基金。

4·可转债在市场低估、中证转债指数筑底后买入，长期持有，在正股价超过转股价130%后，市场陷入疯狂时要启动止盈保护。

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