期堂：5月11日商品期货热点品种价格研判

螺纹钢热卷进入去产阶段但实际效果不应过度炒热，技术高位压力即将到来
宏观因素：原材料工业司参加重点钢铁企业统筹疫情防控和行业健康运行视频会议。工业和信息化部原材料工业司巡视员吕桂新指出，下一步，钢铁行业应继续深入做好去产能工作，加快推进兼并重组、智能化绿色化改造，积极拓展市场空间，鼓励科技创新，着力做好行业补短板、堵漏洞、强弱项，化危为机，促进行业平稳运行。吕桂新同志还表示，将根据社会各界提出的意见建议，认真梳理研究，凝聚行业共识，进一步修订完善钢铁产能置换办法。

【价格研判】：螺纹钢又要进入去库存阶段了，加大投资同时去产能，政策虽好但实施效果先打个问号，整体上加速推进兼并重组和环保，这个前期期堂提示过，考虑当前情况，疫情对厂家的破坏程度很大，经济恢复阶段的并购去产能可谓对民营造成更大打击，恢复速度将大打折扣，期货板块中热度资金炒作依旧，行情继续拉升，技术上周线级别3500一线重要的压力关口，也是中线级别的强弱分界线，行情站上3500后现货方面将较难实行去产行情价格压力会逐渐凸显，操作上不以追多操作关注上方压力关口高空操作。
热卷：整体来看，受益于需求逐步回暖，4月份国内钢铁库存持续下滑，然而目前库存绝对值依然处于高位，库存消化进程缓慢。一方面国内环境转好后，钢厂产能加速释放，市场供应压力逐步增大；另一方面，需求释放缺少持续性，不同区域出现一定分化。期货盘面上热卷与螺纹继续走高即将触及整数关口压力，前期研判上方3330一线关键压力直通3400整数关口，参考螺纹钢的操作思路热卷高位风险也在凸显操作上注意上方价格反弹后的进空机会。

期堂：铁矿石如期继续拉升直奔640注意高位压力空单试单进场

宏观因素：4月份，我国进口铁矿石9727万吨，比3月份增加13%，比去年同期的8077万吨增加20%，增量为1650万吨；进口钢材100.4万吨，比3月份减少12%，与去年同期(为100万吨)基本持平；出口钢材631.1万吨，比3月份减少2.6%，比去年同期的633万吨略微减少0.3%。
　　前4个月，铁矿石进口量增幅较前3个月明显扩大，由1%至5.4%；钢材进口量增幅大幅回落，由26.7%降至7.4%；钢材出口量增幅明显缩小，由2.5%的正增长到负增长11.7%。

【价格研判】：年铁矿石过剩局面没有改变，因此近强远弱格局仍将维持一段时间。建议投资者重点关注成材端螺纹钢价格走势，因为铁矿石方向更多由下游钢铁来决定。而螺纹钢的也进入到去产阶段，经济恢复重要时期下猛药的去产对民营伤害还是可以预估的，整体期价走强的热度资在当前格局下仍会较为敏感，一旦不及预期或现货端口出现变故期价则很快降温，铁矿石注意640整数压力的高位空单。

焦煤焦炭受钢材板块拉升后技术压力开始显现

宏观因素：当地时间4月14日，全球矿商嘉能可集团（Glencore）明确表示，旗下位于哥伦比亚和南非的煤矿的停产期延长至4月底。嘉能可一直通过其子公司普罗蒂考（Prodeco）在哥伦比亚发展煤炭业务。
　　市场报价：一级冶金焦天津港报价1900元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平；准一级冶金焦天津港报价1800元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平。唐山准一级金焦报价1710元/吨（到厂含税价），较上一交易日持平；二级冶金焦唐山报价1650元/吨（到厂含税价），较上一交易日持平。

【价格研判】：焦炭期货价格受到钢材热度资金拉升行情近期偏强运行，技术上日西安级别行情承压60日均线，也是重要的形态压力关口，短周期120分钟级别技术压力开始显现，需要注意的时周线级别前期收线形态有转势的意愿但是上方均线排列压制，操作上还是配合钢材先进性偏强震荡后再等待共振下跌的机会注意上方1780一线压力。

焦煤：内煤同样延续下跌态势，湖南、贵州部分煤矿开始考虑采取减产行动，后面建议重点观察煤矿焦煤库存何时停止累库。进口煤弱稳，澳煤报价跌至96-116美金。英美资源旗下澳洲昆士兰州一矿山发生爆炸事故，该矿主产主焦煤，年产量400万吨，目前已暂停生产。
期货盘面上焦炭2009期价如期承压与1100一线，轻仓空单试单，整体黑色板块焦煤属于弱势品种，其共振反弹的高度无法和其他商品相比，1100左右的技术形态压力值得测试。

原油燃油价格逐步企稳多单回调进场操作
宏观因素：特阿美石油公司将其对亚洲远东地区供应的阿拉伯轻质原油官价上调了1.40美元，轻质原油是生产汽油和航煤的优质原料，公共卫生事件大流行后，航空和公路客运减少，对汽油和航煤需求大幅度下降，因而轻质低硫原油价格也相对较低，上调官方销售价意味着价格战结束或者减缓，国际油价在利好消息带动下大幅反弹。但另一方面，需求放缓仍在施压油价，5月全球原油依然在供给过剩状态，库存处于增长趋势施压油价，国际油价先涨后跌。wti 面临 27美元/桶的套保线考验，nymex 6月原油期价短期关注23.0美元附近阻力位，建议在23.0-26.5美元/桶区间交易。

【价格研判】：　美国油服公司贝克休斯5月1日公布数据显示，美国石油活跃钻井数减少53座，至325座；美国钻井总数减少47座，至408座；美国当周天然气活跃钻井数减少4座，至81座。美国石油钻井数量降至2016年6月以来的最低水平。

当下各国经济重启重新刺激经济对原油需求的加大，再加上OPEC的减产协议宏观上都呈现出对油价的利好。但是反弹的高度需要贴合实际需求量，国内原油期货操作上延续前期期堂的研判，尽量偏保守操作盘中不追多以行情回调依托230一线进场多单滚动操作
燃油2009操作上也已多单回调进场滚动为宜，整体上宏观给出了一定的支撑，形态上的二次探底也接近尾声，技术上上方均线空头排列压力重重延续期堂前期思路配合原油行情以回调依托1520一线轻仓进场。

沥青期价重心逐步上移多单依托进场操作
宏观因素：美国和部分欧亚国家开始放松抗疫封锁措施及OPEC+产油国5月正式执行减产协议提振市场氛围，五一假期期间国际原油期价呈现大幅上涨；国内主要沥青厂家开工继续上升，厂库库存小幅下降，社会库存处于高位；北方地区炼厂开工负荷稳定，炼厂整体出货平淡；南方地区炼厂供应相对稳定，贸易商出货较为顺畅，主营炼厂小幅推涨；现货市场稳中有涨，山东、华东、华南等现货小幅上调。

【价格研判】：沥青2006期货盘面，在节前就已经走出了二次探底，节后跟随原油市场大幅高开但很快走弱，整体上虽然沥青呈现二次探底但是价格区间2300-2350的压力并不能很快的上破，反而呈现底部宽幅震荡慢慢的将价格重心上移再突破压力，行情经历节后的高开低走资金情绪逐渐修复，短周期注意2060-2040支撑区间可轻仓进场多单操作。

甲醇如期回调至1730短期受支撑小幅反弹行情等待后续炒作热点

总体来看，上游检修或对供应量带来减少，下游需求正在逐渐恢复，但进度较不稳定。假期原油反弹对下游化工品有一定支撑作用，节后一些企业开始调高售价，因此甲醇价格仍将存在一定支撑。节后因运输成本有所上升，受运费影响，货物方面的运输情况也需持续观察

【价格研判】：甲醇2009期价基本符合前期期堂研判，行情如期回调至1730一线后收支撑反弹，整体上行情承压上方均线排列原油的企稳在资金情绪上给予支撑，配合后续的炒作热点，甲醇仍有机会走出一波反弹行情，老单继续轻仓持有。

PTA多头思路不变继续走二次探底后的反弹行情
由于春节后产业链上下游开工的不匹配，PTA社会库存快速积累至300万吨以上。尽管3月中旬恒力、福海创、新凤鸣等几套大型装置陆续检修，阶段性缩减了市场供给，但难以缓解庞大的库存压力。4月以来，PTA现货加工费表现亮眼，目前已攀升至800元/吨附近的较高水平，较3月底上涨近200元/吨，而盘面加工费更是攀升至近1000元/吨的高位。
【价格研判】：化工板块各商品基本走势一样行情受原油影响一半高开但很快承压形成震荡，PTA期价依旧承压于40均线3500一线整数关口还会反复，操作思路不变前期多单继续持有走二次探底后的反弹行情，新单依托3440一线支撑轻仓进场。

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