可转债被炒高几倍，摆明就是让更傻的傻子来接盘

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听老伊讲给您

昨天股市开盘之后，有一只债券触发临时停牌，直到14:57才恢复交易。什么情况？居然有债券停牌？说实在的，老伊虽然活得还不算太久，称不上是活久见，此前虽然听说过这样的情况，但真是没见到过，这几天也算是涨见识了。这只债券的名字就是泰晶转债。
事情是这样的，5月6日晚间，上市公司泰精科技发布了赎回“泰晶转债”的提示性公告，不过具体赎回日期并未公布。结果昨天上午一开盘，泰晶转债的价格直接被干掉了30%，触发可转债临时停牌。对此不少网友惊呼，可转债还能跌成这样！

可事实上它还真跌成了“翔”，但30%绝不是当天的最低点，收盘前3分钟交易重新恢复的时候，价格再度下调，收盘跌幅高达47.68%。那么为什么一只可转债能够跌成这个熊样的呢？要知道一般情况下，可转债虽然具有股性，但是它的波动比股票要小得多！大跌的原因其实很简单，就是因为这只转债的价格太高了，远远超过了基本面对应的价格。

前日收盘时泰晶转债的价格是365元，泰晶科技的股价24.13元，而根据公司的公告可以得知，可转债最新的转股价为17.9元／股，换句话说，如果你是以100元的价格买入了其可转债，那么转股后，股票的成本价就是17.9元，可直接获利34%，收益已经算是很不错了。并且泰晶转债的价格曾经跌到过90元之下，如果能在那个时候买入可转债，虽然不能说赚得盆满钵满，至少可以说是收益丰厚。但如果提前转股的持有人看到后面的行情肯定会后悔，因为这只与妖股齐名的可转债的价格一度涨超过400元。400元高吗？当然高，一般拥有小学计算能力的投资人就能通过简单的计算得出高估的结果。咱们可以以前天泰晶科技的股价来计算一下可转债的实际价值。股价与转股价的价差为34%，换算到可转债的价格上，只要可转债的价格低于134元，那么就可以说它是被低估的，而如果高于这个价格，那么它的价格就算是高了。可泰晶转债的价格为365元，价格能说不高吗？

在这样非理性的状态下，绝大多数机构是不会参与的，即便想要参与并且赚到了钱，自己的饭碗也不一定能够保住，因为券商根本不允许类似的高风险交易，说好听点这叫博弈，说不好听的就是搏傻，等待一个更傻的傻瓜去接盘。而通常有这种操控能力的是以投机为主的游资或者资金庞大的个人，这些资金在将价格进行疯狂地抬升之后，会尽快变现以防被套牢，然后将筹码丢给韭菜等待被收割。其实在A股可转债这个东东是很容易赚到钱的，尤其是在股市牛熊转换的时候，买可转债的性价比非常高。因为可转债既有债性又有股性，如果遇到股市持续长时间下跌，持有可转债基本上也不会亏什么钱，大不了拿到还本付息就是了；如果股市持续上涨，也就是遇到牛市，那么可转债的价格也会跟随股票的价格上涨，所以买入可转债是比较安全的投资方式。在2005年之后，A股有过4-5次买入可转债的好机会，基本上每一次都能赚上个50%－80%，十几年下来本金不翻个七八倍都不要意思跟人说自己是炒可转债的。老伊身边就有这么一个朋友，什么股票，什么债券、什么理财、什么大宗商品他通通不碰，就摁着可转债使劲，结果人家年化收益能达到13%－15%左右。关键是还不用承担太大风险，生活那是一个清闲！但可转债这个投资品再好，也架不住它价格高啊！一只可转债的价格居然被干到了400元之上，在这个高价位上还会进行交易的投资者不是在赌博那么又是什么呢？并且这只泰晶转债在2月份的时候有过涨超200元的经历，结果没过几天价格就下跌了接近30%，估计当时就套牢了不少人。结果这不仅没给投资者带来教训，反而有更多的搏傻资金入市，像今天这只可转债价格高开7%也是同样的道理，都是资金的游戏博弈罢了。

其实对于可转债，老伊有一个简单且实用的方法，就是在大量转债价格低于90元的时候买入，持有到价格130元左右时卖出或者转股，每次赚个40%－50%不算难。但前提是你相信牛市会带来，不一定是大牛市，阶段牛市也可以。包括现在对于风险极度厌恶的朋友也是可以打新可转债的，只不过资金的锁定时间比较长，必须得有耐心等待才行。最后老伊还想再强调一下。任何上市公司的财务数据投资者都必须关注和了解，不管是买债券也好股票也罢都是如此，当然也包括可转债。那些带ST帽子的，货币资金无法覆盖负债端的，应收账款增加超过现金流入的，利润持续下滑的就都不要选择了，世上花儿这么多，何必单恋一只草呢？对吧！ 往期节目：
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