【从头学期权】基础6、期权里面难懂的行权价格间距和行权价格序列，你搞懂了吗？

什么是行权价格间距和行权价格序列

在期权中，期权价格是期权合约的一个重要的要素，是期权行权时买卖双方的交易价格，对于同一到期月份的期权合约行权价并不唯一，而是有一系列不同价格的期权合约可供投资者选择。
同一月份不同的行权价格就构成了期权的行权价格序列，而行权价格间距是指同一合约月份两个相邻行权的差值，中金所的股指期权行权价格间距不是固定不变的，会根据指数点浮动变化。
以沪深300股指期权为例，对当月与下2月合约，行权价格小于等于2500点时，行权价格间距为25点，当行权价格大于2500点小于等于5000点时，行权价格间距为50点；行权价格在大于5000点小于10000点时，行权价格间距为100点，行权价格大于10000点时，行权价格间距为200点，对随后3个季月合约，行权价格小于等于2500点时，行权价格的间距为50点，行权价格小于2500点大于等于5000点时，行权价格间距为100点，行权价格小于5000点大于等于10000点时，行权价格间距为200点，行权价格大于1000点时，行权价格间距为400点。
以沪深300股指期权为例，来看一下行权价格序列是如何决定的。
首先，我们要确定行权价格序列中最中间的行权价格，我们也称之为平值期权的行权价格，根据中金所的规定，以最接近沪深300指数当日收盘价，并且为行权价格间距整数倍的数值为各合约平均期权的行权价格。
其次，确定好平值期权的行权价格后，我们将根据行权价格的间距，确定平值期权上下一定数量的行权价格，其中，行权价格覆盖范围需要覆盖标的指数上一交易日，收盘价上下浮动10%对应的价格范围。
最后就得到了某一个合约月份，在平值期权上下产生了一组行权价格序列。
我们来看一下例子，假设T-1日沪深300指数的收盘价为3020点，那么平值的期权的行权价格为3000点，行权价覆盖范围为2718到3322点，那么T日当月和下两月的行权价格范围为从2700到3350的价格间距为50点的一组合约序列，随后三个季月的行权价格序列为从2700到3400价格间距为100的行权价格序列。

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