【50ETF和300ETF期权周报 2020-04-30】

本周50ETF和300ETF上涨
留意假期消息面动向

祝各位读者五一劳动节快乐！

2020/04/27-2020/04/30
本周沪深股市上涨，50ETF和300ETF走高，再创六周来新高，认购期权上涨，认沽期权下跌。本周五因劳动节假期因素沪深股市休市，本次劳动节假期共有五天，5月1日（星期五）至5月5日（星期二）休市，5月6日（星期三）起照常开市。
消息面上，据来自中国政府网的相关新闻，新华社北京4月30日电在“五一”国际劳动节来临之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平4月30日给郑州圆方集团全体职工回信，向他们并向全国各族劳动群众致以节日的问候。习近平在回信中表示，新冠肺炎疫情发生后，你们在集团党委带领下，一直坚守保洁、物业等岗位，不少同志主动请战驰援武汉等地的医院，以实际行动为抗击疫情作出了贡献。大家辛苦了！习近平指出，伟大出自平凡，英雄来自人民。面对这次突如其来的疫情，从一线医务人员到各个方面参与防控的人员，从环卫工人、快递小哥到生产防疫物资的工人，千千万万劳动群众在各自岗位上埋头苦干、默默奉献，汇聚起了战胜疫情的强大力量。希望广大劳动群众坚定信心、保持干劲，弘扬劳动精神，克服艰难险阻，在平凡岗位上续写不平凡的故事，用自己的辛勤劳动为疫情防控和经济社会发展贡献更多力量。圆方集团是河南省郑州市一家综合服务型民营企业，现有员工6万人，其中党员500多名。近日，党的十九大代表、圆方集团党委书记薛荣给习近平总书记写信，代表全体职工汇报了坚守本职岗位、积极参与抗疫的情况，表达了共担责任、共克时艰的决心。
海外市场的新冠肺炎疫情防控形势严峻，各国的防控仍在延续，中国此前采取疫情防控的实践经验也得到了重视，但各国执行防控举措取得的效果仍各有不同。继续留意海外疫情防控的最新进展及对全球资本流动可能带来的影响。据来自新华网的相关数据，截至2020-04-30 22：25，全球累计确诊人数已经突破312万人。累计死亡人数22万人。伴随着疫情的持续，死亡人数变化，保守性的投资思维估计会占上风，期权市场的避险需求有望增加。投资者如果基于回避股票市场下跌的风险，准备运用ETF期权的避险功能，则可以考虑是否运用实值认沽期权进行避险，进行期权避险交易前提是提前确定该策略面临的最大风险及相应的风险管理举措。

华夏上证50ETF（510050）本周收于2.852，较上周收盘上涨0.087，周涨幅3.15%。
华泰柏瑞沪深300ETF（510300）本周收于3.908，转上周收盘上涨0.118，周涨幅3.11%。
嘉实沪深300ETF（159919）本周收于3.967较上周收盘上涨0.115，周涨幅2.99%。
上证50指数（000016）本周收于2861.91，较上周收盘上涨85.89，周涨幅为3.09%。
沪深300指数（000300）本周收于3912.58，较上周收盘上涨115.61，周涨幅为3.04%。

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【华夏上证50ETF篇】
一、上证50ETF走势分析
本周四个交易日均上涨，周四还出现一个向上跳空缺口，全周收于2.852，较上周收盘价上涨0.087，涨幅为3.15%。周五因劳动节假期休市。
图表1：上证50ETF本周的分时走势图

资料来源：wind金融终端

以下的日线图显示50ETF突破60均线走出连续上扬的行情，。
图表2：上证50ETF日K线图

资料来源：wind金融终端

以下月K线图显示50ETF今年3月下跌，4月稳步上行，收复3月全部跌幅。
图表3：上证50ETF月K线图

资料来源：wind金融终端

从下面的上证50指数的季K线图来看，今年一季度明显下挫，二季度反弹回升。
图表4：上证50指数的季K线图

资料来源：wind金融终端

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约本周成交持仓情况
本周ETF期权成交量和持仓量均减少。本周五因劳动节假期沪深股市休市。
成交量方面，50ETF期权一周累计成交6291329张，较上周减少14.30%。50ETF期权成交量认沽认购比（PC Ratio）本周四为0.67，上周五为0.91。
持仓方面，截止本周最后一个交易日50ETF期权总持仓为2230520张，较上周增加7.71%。

图表5：上证50ETF期权最近两交易周的日成交量和日持仓量示意图

数据来源：上海证券交易所，光大期货期权部

本周五50ETF收于2.852，上涨0.023，涨幅为0.81%。
图表6：上证50ETF期权5月合约价格变化表（2020/04/30）庚子年庚辰月癸卯日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为5月平值标准期权合约）

图表7：本周5月平值认购期权“50ETF购5月2850”日内波动及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

本周5月认购期权合约“50ETF购5月2850”周一（04/27）冲高回落，周二周三震荡上行，周四跳空走高，本周隐含波动率先抑后扬，周四明显上扬。
图表8：本周5月平值认沽期权“50ETF沽5月2850” 日内波动及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

本周5月认沽期权合约“50ETF沽5月2850”周一（04/27）低开低收，周二周三震荡下跌，周四跳空下挫。本周隐含波动率震荡微升。
本周最后一个交易日5月平值认购期权标准合约“50ETF购5月2850”隐含波动率为16.25%；5月平值认沽期权标准合约“50ETF沽5月2850”隐含波动率为22.43%。

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【华泰柏瑞沪深300ETF期权篇】
一、本周华泰柏瑞沪深300ETF（510300）日内走势分析
510300周一至周三震荡走高，周四则出现加速上行，向上跳空收高。
图表9：华泰柏瑞沪深ETF（510300）本周的分时走势图

资料来源：wind金融终端

从下面的日K线图来看，510300经历了持续横盘整理后，又出现发力上攻的行情。
图表10：华泰柏瑞沪深ETF（510300）日K线图

资料来源：wind金融终端

从以下的月K线图看，510300上个月大幅震荡后走低，本月低开后震荡回升。
图表11华泰柏瑞沪深ETF（510300）月K线图

资料来源：wind金融终端

从以下的季K线图看，沪深300指数上季度高开低收，本季度初小幅回升。
图表12：沪深300指数（000300）季K线图

资料来源：wind金融终端

二、华泰柏瑞沪深300ETF期权本周成交持仓情况
本周华泰柏瑞沪深ETF期权成交量减少，持仓量增加。
成交量方面，华泰柏瑞沪深300ETF期权一周累计成交5401744张，较上周减少13.37%，期权成交量认沽认购比（PC Ratio）本周最后一个交易日为0.71，上周五为1.02。
持仓方面，截止本周最后一个交易日华泰柏瑞沪深300ETF期权总持仓为1679479张，较上周增加16.91%。

图表13：华泰柏瑞沪深ETF期权最近两个交易周的日成交量和日持仓量示意图

资料来源：wind金融终端，光大期货期权部

三、华泰柏瑞沪深ETF期权走势分析
本周五华泰柏瑞沪深ETF（510300）收于3.908，上涨0.057，涨幅为1.48%。
图表14：华泰柏瑞沪深ETF期权5月合约价格变化表（2020/04/30）庚子年庚辰月癸卯日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为5月平值期权合约）

图表15：本周5月平值认购期权“300ETF（510300）购5月3900” 日内波动及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

本周5月认购期权 “300ETF（510300）购5月3900”周一（04/27）先涨后跌，周二周三震荡收高，周四跳空上行。本周隐含波动率先跌后涨，周四跳空上行。
图表16：本周5月平值认沽期权“300ETF（510300）沽5月3900”日内波动及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

本周5月认沽期权“300ETF（510300）沽5月3900”周一低开低收，周二周三震荡下行，周四跳空收低。本周隐含波动率维持区间震荡格局。
本周五5月平值认购期权合约“300ETF（510300）购5月3900”隐含波动率为17.07%；本周五5月平值认沽期权合约“300ETF（510300）沽5月3900”隐含波动率为22.95%。

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【嘉实沪深沪深300ETF期权篇】
一、本周嘉实沪深300ETF（159919）走势分析
本周159919周一至周三震荡走高，周四跳空上行，全周总体上扬。
图表17：嘉实沪深300ETF（159919）本周的分时走势图

资料来源：wind金融终端

从下面的日K线图来看，159919震荡上行，节前最后一个交易日明显走强，
图表18：嘉实沪深300ETF（159919）日K线图

资料来源：wind金融终端

从以下的月K线图看，159919上个月大幅震荡后明显下跌，本月稳步上行。
图表19：嘉实沪深300ETF（159919）月K线图

资料来源：wind金融终端

二、本周嘉实沪深300ETF期权成交持仓情况
本周嘉实沪深ETF期权成交量减少，持仓量增加。
成交量方面，嘉实沪深300ETF期权一周累计成交862321张，较上周减少21.96%，期权成交量认沽认购比（PC Ratio）本周最后一个交易日为0.75，上周五为1.09。
持仓方面，截止本周最后一个交易日嘉实沪深300ETF期权总持仓为308061张，较上周增加11.51%。
图表20：嘉实沪深ETF期权最近两周的日成交量和日持仓量示意图

资料来源：深圳证券交易所，光大期货期权部

三、嘉实沪深300ETF期权走势分析
本周五嘉实沪深300ETF（159919）收于3.967，上涨0.059，涨幅为1.51%。
图表21：嘉实沪深300ETF期权5月合约价格变化表（2020/04/30）庚子年庚辰月癸卯日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为5月平值期权合约）

图表22：本周 5月平值认购期权“300ETF（159919）购5月4000”日内波动及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

本周5月平值认购期权合约“300ETF（159919）购5月4000”周一（04/27）收低，周二周三上涨，周四跳空走高，全周总体走强，本周隐含波动率先抑后扬，震荡走高。
图表23：本周5月平值认沽期权“300ETF（159919）沽5月4000”日内波动及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

本周5月平值认沽期权合约“300ETF（159919）沽5月4000”周一（04/27）低开低收，周二先涨后跌，周三周四继续下挫。本周隐含波动率震荡收低。
本周五5月平值认购期权合约“300ETF（159919）购5月4000”隐含波动率为18.31%；本周五5月平值认沽期权合约“300ETF（159919）沽5月4000”隐含波动率为22.10%。

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【期权策略及期权资料篇】
本周沪深主要股指上涨。本周五因劳动节假期休市，周四为全周最后一个交易日。
本周最后一个交易日上证综指上涨1.33%报2860.08点，当周上涨1.84%；本周五深证成指上涨1.97%报10721.78点，当周上涨2.86%。本周五创业板指数上涨1.92%报2069.43，当周上涨3.28%。

【期权策略运用】
据来自中国政府网的新闻——习近平给郑州圆方集团职工回信勉励广大劳动群众向全国各族劳动群众致以节日的问候，该新闻指出，新华社北京4月30日电在“五一”国际劳动节来临之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平4月30日给郑州圆方集团全体职工回信，向他们并向全国各族劳动群众致以节日的问候。习近平在回信中表示，新冠肺炎疫情发生后，你们在集团党委带领下，一直坚守保洁、物业等岗位，不少同志主动请战驰援武汉等地的医院，以实际行动为抗击疫情作出了贡献。大家辛苦了！习近平指出，伟大出自平凡，英雄来自人民。面对这次突如其来的疫情，从一线医务人员到各个方面参与防控的人员，从环卫工人、快递小哥到生产防疫物资的工人，千千万万劳动群众在各自岗位上埋头苦干、默默奉献，汇聚起了战胜疫情的强大力量。希望广大劳动群众坚定信心、保持干劲，弘扬劳动精神，克服艰难险阻，在平凡岗位上续写不平凡的故事，用自己的辛勤劳动为疫情防控和经济社会发展贡献更多力量。圆方集团是河南省郑州市一家综合服务型民营企业，现有员工6万人，其中党员500多名。近日，党的十九大代表、圆方集团党委书记薛荣给习近平总书记写信，代表全体职工汇报了坚守本职岗位、积极参与抗疫的情况，表达了共担责任、共克时艰的决心。（详细全文敬请参阅中国政府网的相关链接，中国政府网的网址：www.gov.cn）

据来自中国政府网的新闻——《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《团结合作是国际社会战胜疫情最有力武器》，该新闻指出，新华社北京4月15日电 4月16日出版的第8期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《团结合作是国际社会战胜疫情最有力武器》。文章强调，人类是一个命运共同体。战胜关乎各国人民安危的疫病，团结合作是最有力的武器。当前，新冠肺炎疫情正在全球蔓延，给人民生命安全和身体健康带来巨大威胁，给全球公共卫生安全带来巨大挑战。国际社会最需要的是坚定信心、齐心协力、团结应对，全面加强国际合作，携手赢得这场人类同重大传染性疾病的斗争。只要我们同舟共济、守望相助，就一定能够彻底战胜疫情，迎来人类发展更加美好的明天！文章指出，病毒没有国界，疫情不分种族。任何国家都不能置身其外，独善其身。全人类只有共同努力，才能战而胜之。在经济全球化时代，这样的重大突发事件不会是最后一次，各种传统安全和非传统安全问题还会不断带来新的考验。在应对这场全球公共卫生危机的过程中，构建人类命运共同体的迫切性和重要性更加凸显。唯有团结协作、携手应对，国际社会才能战胜疫情，维护人类共同家园。文章指出，中国秉持人类命运共同体理念，中国政府始终本着公开、透明、负责任态度，及时向世界卫生组织以及有关国家和地区通报疫情信息，第一时间发布病毒基因序列等信息，毫无保留同世卫组织和国际社会分享防控、治疗经验，积极开展抗疫国际合作，携手应对共同威胁和挑战，坚决维护中国人民生命安全和身体健康，坚决维护世界各国人民生命安全和身体健康。文章指出，患难见真情，中方赞赏国际社会给予我们的宝贵理解和支持。在中方最困难的时候，国际社会许多成员给予中方真诚帮助和支持，我们会始终铭记并珍视这份友谊。中华民族是懂得感恩、投桃报李的民族，中方始终在力所能及范围内为国际社会抗疫提供支持，共同维护全球公共卫生安全。文章指出，公共卫生安全是人类面临的共同挑战，重大传染性疾病是全人类的敌人，需要各国携手应对，全面加强国际合作，凝聚起战胜疫情的强大合力。中方愿同世界卫生组织和国际社会一道，共同维护好地区和全球的公共卫生安全。第一，坚决打好新冠肺炎疫情防控全球阻击战；第二，有效开展国际联防联控；第三，积极支持国际组织发挥作用；第四，加强国际宏观经济政策协调。文章指出，中国及时采取果断有力措施，为抗击疫情付出了巨大牺牲。中国人民在疫情防控中展现的中国力量、中国精神、中国效率，中国展现的负责任大国形象，得到国际社会高度赞誉。国际社会普遍认为，中国在全面有力防控疫情的同时，积极主动同世卫组织和国际社会开展合作和信息交流，迅速分享部分毒株全基因组序列，研制成功快速检测试剂盒，不仅是在对中国人民生命安全和身体健康负责，也是在为世界公共卫生事业作贡献。（求是网也刊发了《习近平：团结合作是国际社会战胜疫情最有力武器》全文，详细全文敬请参阅中国政府网的相关链接，中国政府网的网址：www.gov.cn）

本周A股市场上涨，上证综指重回2860一线，市场人气有向好迹象。50ETF和300ETF本周再度上涨，创出六周来的新高，反弹力度有所增强。本周ETF认购期权上涨，认沽期权下跌。本周五因劳动节假期因素沪深股市休市，本次劳动节假期共有五天，5月1日（星期五）至5月5日（星期二）休市，5月6日（星期三）起照常开市。
今年市场最大的不确定性是新冠肺炎疫情，全球抗击新冠肺炎疫情仍在持续，全球大流行背景下未来疫情变化仍有较大的不确定性。在当前全球金融及商品市场不确定性增大的背景下，ETF认沽期权的避险功能值得重视。伴随着疫情的持续，死亡人数变化，保守性的投资思维估计会占上风，期权市场的避险需求有望增加。投资者如果基于回避股票市场下跌的风险，准备运用ETF期权的避险功能，则可以考虑是否运用实值认沽期权进行避险，进行期权避险交易前提是提前确定该策略面临的最大风险及相应的风险管理举措。

NEW！！！2019股票期权发展报告
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）于2020年1月22日在热点动态中发布了《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2019）》的PDF文件，可供大家学习了解2019年上证50ETF期权的发展进程。
网址链接：http://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/4990768.pdf

上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）于2019年2月1日在热点动态中发布了《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2018）》的PDF文件，可供大家学习了解2018年上证50ETF期权的发展进程。
网址链接：http://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/4719511.pdf

针对投资者要了解国内金融衍生品市场监管体系变化及发展历程，更好地认知在中国特色社会主义经济条件下发展中国期货市场的经验，建议大家可以阅读《发现价格》一书，该书是证监会前副主席姜洋所著，由中信出版集团于2018年9月出版的。海外投资者借助于该书也可以更好理解原油期货、铁矿石期货、PTA期货等的监管体系的发展演化，更好参与到中国的期货市场中，实现自身的风险管理或者投资管理的目的。

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上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC

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上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——资料下载——期权动画

如果投资者想开立股票期权账户，要准备参加股票期权投资者知识测试，推荐学习参考上海证券交易所主编的《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本（第3版）》上海远东出版社出版。

上海证券交易所的股票期权栏目下也推出新的期权学院的子栏目，有很好的在线视频培训内容，可供大家及时学习和了解，以下提供相关路径，供大家参考。
《期权学院》网址链接：
在线学习路径：
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——期权学院
期权学院有音视频教学内容，还有汇编书籍和经典案例，可供大家有选择地学习。

光大期货网站中也有相关期权投教的视频内容可供大家理解学习期权知识时参考。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——光大研究视频”。

“光大期货”微信公众号中“资讯园地”栏目下的“期权学苑”有关于50ETF期权的相关培训课件，可供大家学习了解50ETF期权相关内容。

如果大家想了解50ETF期权上市以来的变化历程，也可以到光大期货网站参看历史50ETF期权日报和周报。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——期权”。如果大家更习惯阅读微信公众号，也可以关注“光大期货期权部”微信公众号。2019年12月23日，两个300ETF期权也在沪深两市场交易所分别上市，投资者对此也可多加关注。

作者：张毅
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