股票期权市场日报（2020.04.27）

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  策略提示[h1]
[/h1]今天国内股市开盘后小幅高开后震荡冲高，市场情绪积极。午盘后指数再高位盘整，临近尾盘指数回落。和昨天相比，今天股指小幅上升。今天总体资金表现较为谨慎。

从今天开始，我们将回报沪市300ETF实现波动率和期权隐含波动率在时长为30天（1M）、60天（2M）和90天（3M）上的实践序列图。从这三张波动率图来看，三个期限的期权隐含波动率都出现了下跌。在实现波动率上，1M下跌明显，而2M和3M基本维持不变。

在期限结构上，GARCH得到的条件波动率继续呈现上扬的趋势，而期权隐含波动率也呈现出递增趋势，只不过中月和远月的隐含波动率大致相等。

结合今天市场走势以及对后市的判断，我们将推荐5月的宽跨式空头策略，具体仓位可以参考如下：

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  市场信息标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿
期权市场成交信息

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  波动率分析波动率图

HVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）
CVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）
CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）

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  市况-策略建议

注：标识红色区域为本日推荐期权策略。

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