如何利用期权为企业生产经营上 “保险”？

01 企业参与期权套期保值有什么规定？如果符合申请套期保值的资格，可以向交易所办理申报手续。交易所对套期保值实行额度审批制度，客户单边期货和期权套期保值持仓之和不得超过批准的额度。期权单边套期保值持仓不能超过批准额度，其中，买看涨期权、卖出看跌期权与期货多头合并为一边，卖出看涨、买入看跌和期货空头为另一边。02 用期权进行套期保值的优点有哪些？期权套期保值是指，用建立的期权部位的收益，弥补期货或现货可能出现的损失，以达到锁定价格变动风险的目的。以往如果我们用期货进行套保，现货部位实现盈利，期货部位肯定亏损。这样虽然规避了风险，但现货部位的利润却会被期货部位的亏损抵消。而用期权进行套保，如果现货或者期货部位盈利或亏损，则期权部位成本仅限于保值者支付的权利金，现货或期货部位的盈利却可以随着价格有利的变化而不断扩大。因此买入期权，等于为企业的生产经营上了 “保险”，可以获得价格有利变动的好处，弥补价格不利变动的损失。03 如何使用看跌期权来规避价格下跌的风险？公司若想规避现货或期货多头部位价格下跌的风险，可使用买入看跌期权策略，在价格下跌时有效锁定多头部位的风险。该策略只需要向期权卖方支付权利金，无需交纳保证金。如果对行情判断正确，白糖价格下跌，现货部位亏损，期权部位盈利，可以选择平仓了结，用期权部位的盈利可以弥补现货部位的亏损，还可以提出行权获得期货空头锁定风险。如果价格判断失误，白糖价格上涨了，此时现货盈利，期权部位亏损，可以选择卖出平仓或放弃行权。公司损失仅限于支付的权利金。白糖价格涨得越高，企业的总体盈利越大。04 如何使用看涨期权来规避价格上涨的风险？若想规避现货或期货空头部位价格上涨的风险，可使用买入看涨期权策略，在价格上涨时有效锁定空头部位的风险。该策略只需要向期权卖方支付权利金，无需交纳保证金。以糖果制作企业为例，用看涨期权来规避价格上涨的风险，如果对行情判断正确，白糖价格上涨，采购成本上涨，现货部位亏损，期权部位盈利，那可以选择平仓了结，用期权部位的盈利可以弥补现货部位的亏损，还可以提出行权获得期货多头，进行实物交割锁定风险。如果价格判断失误，白糖价格下跌了，此时采购成本是降低了，但期权部位亏损，可以选择卖出平仓或放弃权利。您的损失仅限于支付的权利金。白糖价格跌得越多，给企业的采购成本节省的越多。来源：郑州商品交易所