【中瑞交易团队】4月27日期货行情分析&操作建议

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● 交易提示

临近五一谨慎操作，黑色板块维持多头思路对待，但化工板块暂不建议此处追多，因不确定的地缘风险引发的空头止盈反弹，持续性不强。

● 理念策略分享

各期货交易所发布公告，自2020年5月6日（星期三）当晚起恢复期货及期权相关品种夜盘交易。夜盘集合竞价时间为20:55-21:00。

行情方向及操作汇总

持仓

止损位

● 黑色产业板块

螺纹钢2010& 热卷2010& 铁矿石2009

螺纹钢（2010）上周震荡偏弱，热卷（2010）震荡偏弱，铁矿石（2009）震荡偏弱。短期螺纹钢、热卷有需求逻辑支撑，但供给增量扰动盘面，阶段性震荡反复；铁矿石呈现单边上行走势，供需逻辑支撑尚存。
趋势逻辑：钢材中长期趋势依然看多，首先在需求逻辑支撑下，商品价格重心大概率是不断抬升的，其次国内不断通过货币调控及政策刺激来稳定经济，大环境向好是确定的。从产业逻辑来看，下游用钢需求较为旺盛，对现货价形成有力支撑，旺季行情短期仍可期，产量也保持了较快速的增长，供需尚无突出矛盾，价格短期震荡反复为主。
铁矿石呈现单边上行走势，一方面，钢铁产量保持平稳，铁水产量也进一步回升，日均铁水产量环比回升，另一方面废钢的经济性减弱，对铁矿石价格有进一步的支撑。
4月27日操作建议：螺纹钢2010合约趋势看多，阶段性维持在3300-3400区间，操作上关注3340附近支撑的做多机会。
热卷2010合约趋势看多，阶段性维持在3150-3250区间，操作上关注3185附近支撑的做多机会。
铁矿2009合约趋势看多，下发600附近存在较强支撑，操作上关注605附近支撑，企稳可做多。
焦炭2009& 焦煤2009& 郑煤2009

焦炭（2009）上周震荡，焦煤（2009）震荡下跌,郑煤（2009）震荡下跌。短期焦炭虽然偏强运行，但受到焦煤下跌拖累，幅度不大；动力煤大概率还是维持低位震荡。
趋势逻辑：焦炭阶段性维持震荡偏强走势，中长期趋势还是要看钢材走势。从近期的市场来看，焦企已至亏损边缘，继续降价的空间有限，但煤价下跌拖累焦炭中枢下移。焦煤整体宽松格局不改，国内煤矿产量持续释放，近期蒙煤通关车数增加，期货盘面震荡偏弱。
动力煤近期大概率还是维持低位震荡，虽然淡季需求支撑不佳，同时港口库存也维持在高位，现货弱势没有改变，但是近期产区进一步协调减产以保证利润，且华南进口限制逐步增加，供应端有收紧意图。
4月27日操作建议：焦炭2009合约震荡偏多思路对待，关注前高1720附近压力，突破可短多。

焦煤2009合约震荡思路对待，关注上方1095附近压力，突破可短多。
动力煤2009合约震荡思路对待，关注上方495附近压力，突破可短多。

● 原油化工板块

原油2006& 燃料油2009& 沥青2006

原油（2006）上周触底反弹，燃料油（2009）触底反弹，沥青（2006）触底反弹。短期原油空头资金借助不确定的地缘风险因素止盈离场，盘面反弹，暂不推荐盲目追多，燃油、沥青依然受成本逻辑主导。
趋势逻辑：原油市场从中长趋势来看，历史性的低点具备买入价值，但近期油价出现反弹并未是买入信号，引起此轮反弹是是空头资金借助并未发生的地缘风险，来做止盈调整，当前市场的核心矛盾依然存在，海外疫情仍未得到彻底控制，库容极限问题依然是压制价格的重要因素。
4月27日操作建议：原油2006合约震荡思路对待，暂不推荐追对，操作上关注上方231.6附近压力。
燃料油2009合约震荡思路对待，暂不推荐追对，操作上关注上方1550附近压力的短空机会。
沥青2006合约震荡思路对待，，暂不推荐追对，操作上关注上方2050附近压力的短空机会。
塑料2009& 聚丙烯2009& 甲醇2009

LLDPE（2009)上周触底反弹，PP(2009)触底反弹，甲醇(2009)触底反弹。短期塑料、PP受原油反弹提振，但暂不建议盲目追多，关注下方支撑。甲醇基本面虽有好转迹象，但远不及油价的利空影响。
趋势逻辑：塑料、PP近期盘面偏强运行，特别是PP，虽然趋势看多，但近期暂不推荐追多。但从市场逻辑来看，一方面国际油市存在尖锐的供需矛盾，国际油价的弱势施压聚烯烃板块。同时，PE下游开工环比走弱，而供给压力依旧，PP价格逐步回归理性，短期因为标品不足，挤仓或带动价格高位盘整，但进一步上行空间不大。
甲醇基本面虽有好转迹象，但远不及油价的利空影响。从市场逻辑来看，需求端的向好仍面临宏观经济的压制，甲醇阶段性难摆脱油价的利空影响。
4月27日操作建议：LL2009合约维持震荡偏多思路对待，但操作上暂不建议去追对，关注6000附近支撑的接多机会。
LL2009合约维持震荡偏多思路对待，但操作上暂不建议去追对，关注6820附近支撑的接多机会。
甲醇2009合约震荡思路对待，暂不具备做多机会，上方1750附近存在压力，关注下方1670附近支撑。
PTA2009& 乙二醇2009

PTA（2009）上周震荡偏弱，乙二醇（2009）震荡下跌，短期PTA和乙二醇虽然受到油价反弹提振，但下游需求弱势，或继续弱势运行。
趋势逻辑：短期油价反弹对PTA和乙二醇有一定的提振，但终端织造环节订单不足加上成品库存高企，江浙织机开机率仍将延续缓慢下滑态势，需求端仍存下滑风险。
4月27日操作建议：PTA2009合约阶段性维持弱势震荡，暂不推荐作为多头配置，除非盘面上破3420附近压力可短多，操作上可以关注3350附近压力的短空机会。
乙二醇2009合约同样也不推荐作为多头配置，阶段性维持震荡思路对待，关注上方3400附近压力，跌破可短空。
橡胶2009

橡胶（2009）上周震荡，短期橡胶依然受到疫情变化影响，需求减弱对价格拖累较大。
趋势逻辑：橡胶市场依然受到疫情变化影响，主导行情走势，需求减弱对价格拖累较大。国内3月汽车销售同比继续下滑，但环比有所回暖，政府出台多项政策刺激车市。
4月27日操作建议：橡胶2009合约趋势看多，阶段性盘面维持在9900-10200区间，操作上回落至9900附近支撑可轻仓做多。

● 有色金属板块

沪铜2006

沪铜（2006）上周触底反弹，伦铜触底反弹，短期沪铜随着外部氛围持续改善，盘面继续企稳回升。
趋势逻辑：沪铜随着外部氛围持续改善，盘面继续企稳回升，近期海外诸多国家疫情新增拐点已现，关于恢复生产活动预期反而推升市场风险偏好，叠加供应端的支撑，铜价继续企稳回升。
4月27日操作建议：沪铜2006合约趋势看多，短期操作也以多头思路对待，暂时关注42000一线压力，突破可做多，或是盘面回落到41500附近再做多。
沪锌2006

沪锌（2006）上周震荡回落，伦锌震荡回落。短期沪锌市场呈内强外弱的态势。
趋势逻辑：沪锌市场呈内强外弱的态势，国外疫情不退，锌消费市场几乎停摆。但国内基建发力，拉动经济发展，同时将对锌消费市场带来大量订单，推动锌下游企业特别是镀锌企业订单增加。
4月27日操作建议：沪锌2006合约趋势看多，操作上以做多为主，关注下方15600附近支撑。
沪镍2006& 不锈钢2006

沪镍（2006）上周震荡偏强，伦镍震荡偏强，不锈钢（2006）震荡。短期沪镍受不锈钢走高提振盘面，同时矿端支撑犹存。
趋势逻辑：沪镍受油价异常拖累，但鉴于4月镍矿供应较少，镍矿端支撑犹存。下游来看，不锈钢库存再转降，价格大幅上涨带动产业链商品价格反弹。
4月27日操作建议：沪镍2006合约趋势看多，操作上维持做多思路，关注99600附近支撑的做多机会。

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