期货品种手册 | 焦炭

焦炭
上一节我们了解了“绝代双焦”之一焦煤，今天再来看看同样上演过一年30倍财富神话的焦炭，前两年它一骑绝尘的飒爽英姿现在仍历历在目，到底是什么支撑着它如此疯狂呢？一起来研究研究它的影响因素吧！

焦炭合约概述焦炭是由炼焦煤在焦炉中经过高温干馏转化而来，生产1吨焦炭约消耗1.33吨炼焦煤，焦炭既可以作为还原剂、能源和供炭剂用于高炉炼铁、冲天炉铸造、铁合金冶炼和有色金属冶炼，也可以应用于电石生产、气化和合成化学等领域。据统计，世界焦炭产量的90％以上用于高炉炼铁，冶金焦炭已经成为现代高炉炼铁技术的必备原料之一，被喻为钢铁工业的“基本食粮”，具有重要的战略价值和经济意义。我国是传统的焦炭生产和出口大国，近年来焦炭产量一直占世界焦炭产量的50%左右，是我国目前为数不多的常年排名世界第一的、具有重要影响力的资源型产品。

焦炭作为钢铁工业的重要原料，在国民经济中发挥重要作用，而且价格波动较大，产业链条较长，参与企业多，影响的范围广，现货企业避险和投资需求都较为强烈。大连商品交易所焦炭品种推出后，将与现有的钢材、铁矿石、焦煤期货一起共同完善钢铁行业品种体系，形成了一个相对闭合的品种套保体系，为相关企业提供了一个使用方便、功能齐全的风险规避场所。

焦炭的供给情况近年来钢铁工业总体发展迅速，焦炭需求旺盛，拉动了焦化行业迅速发展，涌现出一批大型独立焦化企业。我国焦炭产量、技术装备和规模化水平不断提高，独立焦化企业总体产量比重稳定，企业规模不断增大，钢铁联合企业焦化厂产量增长较快，产量比重稳定。
由于我国炼焦企业主要集中于华北、华东和西北地区，这3个地区焦炭产量之和占全国的比重73%。这里的华北地区是通常所说的行政区划，包括山西、河北、内蒙古、天津和北京，若从地理位置来看，山东、河南与河北相邻，且均位于华北平原，若将这两个省纳入，华北地区焦炭产量占全国总产量达到53.21％。

焦炭的需求情况我国焦炭需求量呈现逐年快速增长的势头，但是随着废钢开始回收，大量电炉投入使用，钢厂广泛采用喷煤技术，焦炭利用率提高，焦炭生铁比下降，这些因素共同导致焦炭消费量增长速度有所降低。
华北地区不但是焦炭主产区，其消费量也最大，占国内焦炭总消费量的33％，若考虑地理位置纳入河南和山东，则该区域焦炭消费量约占国内总消费量的47％，消费量排名前10的省份也有5个在该区域。

影响焦炭价格的主要因素1、炼焦煤决定生产成本
炼焦煤是焦炭生产的主要原材料，生产1吨焦炭约消耗1.33吨焦煤。炼焦煤的储量并不丰富，占全国煤炭保有储量的比重不大，而且品种很不均衡、地区分布差异巨大。从分牌号的炼焦煤产量来看，我国焦煤资源以气煤和1/3焦煤产量最多，而强粘结性的焦煤和肥煤总产率偏低，即我国炼焦工业所需的强粘结性煤至少缺1/2。
焦煤价格对焦炭需求变化的反应具有一定的滞后期，往往是焦炭价格先涨，过一段时间后炼焦煤价格也往上涨。而焦炭价格跌后一段时间炼焦煤价格也相应下跌。

2、钢材影响销售价格
从焦炭消费构成分析可知，钢铁工业是焦炭最主要的消费领域，因此，焦炭消费高度依赖于钢铁工业的运行，钢铁价格与焦炭价格高度相关。
纵观钢材价格变化，主要原因仍旧是决定商品价格不变规律——供给和需求。从焦炭与钢材的关系来看，钢材是焦炭主要的下游行业，钢材价格变动直接影响焦炭的价格走势。钢铁价格与焦炭价格周期波动存在不同步性，钢价对焦炭价格具有牵引作用，在钢价上涨阶段，钢铁业的景气足以承受较高的焦炭成本压力，焦炭价格表现为上涨；在钢价下跌阶段，钢铁业盈利能力弱化，钢厂可能采取限产、重新议定焦炭价格或延迟付款等措施，从而焦炭价格表现为追随钢价下跌。

3、库存情况
库存状况是供求关系分析的一个重要指标。生产、贸易、消费者主要是根据焦炭价格的变化和自身的库存能力来调整库存。库存是分析焦炭价格趋势的重要指标。比如：占全国焦炭出口75%的天津港，已成为中国出口焦炭价格的风向标。库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”，是指交易所库存。
非报告库存，又称“隐性库存”，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般都以交易所库存来衡量。

4、进出口情况
分析焦炭供求关系，要关注中国焦炭的进出口情况。由于焦炭出口价格基本上与国内价格联动，同时配额数量也起到关键作用。

5、国家政策
国家政策对价格的影响是显而易见的。随着节能减排工作的推进，政府关闭了很多小煤窑，煤炭供应依然会偏紧，所以煤价还会涨，煤价的上涨必然推动焦炭价格的上涨。国家进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。此外，山西省大规模整合煤炭产业、国家调整出口关税税率都是推动焦炭涨价的因素。各省加快淘汰焦化落后产能也会使供应趋紧。

6、宏观经济
焦炭是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，焦炭需求增加从而带动焦炭价格上升，经济萧条时，焦炭需求萎缩从而促使焦炭价格下跌。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP 增长率，另一个是工业生产增加值。宏观经济的发展周期、景气状况，经济发展趋势、汇率变动等，对于焦炭价格变化，也是需要了解的背景资料。

7、市场心理波动
投资者的心理因素也会影响交易市场上的焦炭商品的价格变化。心理因素起助涨助跌的作用。当投资者信心崩溃时，往往使市场加速下跌，当投资者信心满满时，往往让市场更加疯狂。

附：

焦炭指数

今天的学习就到这里了，焦炭的基本情况你了解了吗？
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小编：小Z