50ETF偏弱震荡，期权隐波继续回落

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一、聊观点：
昨天50ETF高开低走，一路震荡下行，随后在年线处维持低位震荡，尾盘在权重股带动下逐渐拉回，最终收跌0.18%，在年线上方收缩量小阴线。

从期权持仓变化来看，看不涨由减少变为增加，看不跌持续增加，虽然认为50ETF已筑底投资者持续增加，但看不涨增幅多于看不跌，上方压力较大，标的预期偏弱震荡。从5月期权最大持仓来看，仍是认购在2750处积聚，认沽在2700处持仓最大，短期支撑压力暂时不变。

整体来看，标的算是站稳了年线，目前5日均线已上穿年线，上方即将面对60日均线压力。

期权操作上，持仓暂不调整，可继续持有。重点关注年线支撑及60日均线压力。

另外，本周计划于周四-焦作、周五-三门峡，开展金融衍生品投教活动巡讲，具体将系统讲解期货及期权投资相关内容，如有交流意向，欢迎联系开户营业部或留言报名参加。

二、聊期权：
昨日认沽认购成交量比83.28%，市场稍偏谨慎。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日增加2.44%，认沽增加1.57%，看不涨看不跌同时增加，但看不涨增幅略大，50ETF预期偏弱震荡。

从5月持仓变化来看，认购在2750处增仓最大，此处压力仍在增强；认沽持仓全线减少，可能是认沽义务仓获利平仓导致。

5月期权持仓量变化（红柱认购）

从5月持仓分布来看，仍是认购在2750处积聚，认沽在2700处持仓最大，标的支撑压力仍然不变。

从波动率来看，30日历史波动率下跌至18.39%。期权隐波继续下行，5月认购隐波略低于认沽，但均高于远月合约。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨日成交829753张，其中认购成交452715张，认沽成交377038张，认沽认购比83.28%。总持仓1665169张，认购持仓992663张，认沽持仓672506张。认购持仓较前一日增加23638张，同比增加2.44%；认沽持仓较前一日增加10420张，同比增加1.57%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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