ETF期权有哪些用途;专门的套利方式有哪几种;期权最低手续费多少钱一张

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谈股论金者耳   2020-4-25 10:14   2202   0
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ETF期权有哪些用途?

从境外成熟市场看,ETF期权已成为重要的金融工具,被机构和个人投资者广泛用来进行方向性交易、套利、对冲、配置等。
通过合理配置ETF期权,投资者可以实现以下目标。
一是:推迟买卖指数的决策,锁定买卖价格。
例如:股民老王之前以2.500元/份的价位买入了10000份50ETF,一段时间后50ETF的价格出现了一定程度的上涨,达到了2.600元/份,这时老王可以买入一张行权价为2.600元的近月认沽期权(假设权利金为0.03元,合约单位为10000),那么老王相当于花费了300元的代价,锁定了到期日50ETF的卖出价位不会低于2.600元,从而为自己买了一份“决策的后悔药”。  
二是:进行杠杆性看多或看空的方向性交易。
例如,假设目前50ETF的价格为2.500元/份。陈先生通过对后市的分析,强烈看涨权重股,想买入10000份50ETF实现自己的预期收益,但他却因为其他股票被套牢而一时无法挤出25000元左右的资金。面对这样的情形,陈先生可以利用认购期权的杠杆性,转而买入一张行权价为2.500元/份的认购期权(假设权利金为0.03元,合约单位为10000),那么陈先生的资金成本仅为300元,是原建仓成本的2%,大大提高了资金的使用效率。
三是:通过备兑开仓,增强持股收益,降低持仓成本。
例如:李先生持有10000份50ETF份额,假设李先生当初的买入价为2.450元/份。李先生心里为其设定了一个目标价位2.550元,即如果未来ETF的市价涨到2.550元,李先生会非常乐意出售手持的10000份50ETF,同时如果价格迟迟达不到其心理价位时,李先生希望通过某种方式,增加持股收益,降低持仓成本。面对他的这一投资需求,他可以卖出一张行权价为2.550元/份的近月认购合约(假设权利金为0.02元,合约单位为10000)。若到期时50ETF市价未超过2.550元(比如2.520元),李先生的合约不会被行权,则他的总收入为200元的权利金,一定程度增加了持股收益,降低了持仓成本;若50ETF市价超过了2.550元,李先生的对手方一般会选择行权,此时李先生将以目标价位2.550元的价格出售该股票,从而获得价差收入1000元((2.550-2.450)*10000),再加上权利金的收入200元,他的总收入为1200元。
四是:转移现货市场风险,保护指数下行风险。
例如:股民小沈持有10000份50ETF份额,由于他参与了融资业务,并把50ETF作为了可充抵保证金证券,因此该基金份额正被质押着而暂时无法卖出。在这种情形下,如果小沈担心在这段短期的质押期内,上证50ETF的价格会受到大盘意外的系统性风险而出现下跌,那么他便可以买入一张认沽期权对冲ETF价格下跌造成的损失。
五是:通过期权组合策略交易,形成不同的风险和收益组合,进行套利等。
“买入认购”、“买入认沽”、“卖出认购”和“卖出认沽”,这四种基本的策略正如乐高积木一样,不同的组合方式可以产生各种不同的盈亏效果。比如,在偏温和的牛市下,“买入较低行权价的认购期权”和“卖出较高行权价的同月认购期权”可以生成“牛市价差组合”,为投资者同时锁定最大盈利和最大亏损;又如,在目前小幅盘整震荡的市场下,单纯的做多或做空指数都不是最合适的选择,而“卖出认购期权”和“卖出相同行权价的同月认沽期权”却可以生成“卖出跨式组合”,从而使投资者在牛皮震荡市场下也能有所作为。


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