期权入门（三）

期权入门（三）期权基础策略

前面两篇文章介绍了期权的基本概念，合约要素，期权价值的影响因素，从现在开始由浅至深逐步讲一下期权策略，今天主要认识买入认购期权、买入认沽期权、卖出认购期权、卖出认沽期权四个期权策略。

认购期权锁定了未来买入的价格，认沽期权锁定未来卖出价格，若你现在买入认购期权，股价涨的越高，你的盈利就越大；若你现在买入认沽期权，股价跌得越低，你的损失就越小。总结十二个字“看大涨，买认购；看大跌买认沽”，期权买卖双方的看法是相反的，那么卖出开仓对应的策略是“不看涨，卖认购；不看跌，卖认沽”（引自《三小时快学期权》）。

到期日盈亏的分析
买入认购期权：
买入认购期权后，如果到期时股价没有超过行权价格，不行权，那么就会损失权利金，而且最大损失就是权利金；如果到期时股价超过行权价格，但超过部分小于权利金，且行权，那么仍会有损失，但不会损失全部权利金数额；如果到期时股价超过行权价格，超过部分与权利金相同，那么此时不亏不盈，这时也就是盈亏平衡点（行权价+权利金），如果到期时股价超过盈亏平衡点，那么就开始盈利，到期股价越高，盈利越多，上不封顶。

对于预期股市大涨的投资者，可以选择买入认购期权，当标的价格上涨的越多，投资者获得的盈利越多，而投资者承担的风险也是有限的，如果标的价格下跌，低于行权价格，投资者可以不行权，最大损失就是全部权利金。

卖出认购期权：
作为认购期权的卖方，我们不难发现，他与认购期权的买方的关系，买方盈利的钱就是卖方亏损的钱，也就是说到期股价越高，买方越盈利，而卖方亏的越多。所以卖出认购期权的盈亏和买入认购期权的盈亏正相反。

对于预期股市不涨的投资者可以选择卖出认购期权。当标的价格上涨的越多，投资者损失就越大，风险无限，但是获得的收益是有限的，最多就是获得的权利金。盈亏平衡点是行权价与权利金之和。
买入认沽期权：
认沽期权是支付权利金锁定未来卖出的价格，投资者买了认沽期权后，也有一个盈亏平衡点，标的股价低于行权价时就可以按行权价卖出，当标的价格与行权价的差值与权利金相等时，此时总的来说不盈不亏，盈亏平衡点就是行权价-权利金。

投资者预期股市大跌时，可以选择买入认沽期权策略，当标的价格下跌时，下跌越多，投资者获利越多，跌到0元时，收益获得最大值。相反标的价格上升，超过行权价后，就可以不行权，最大的损失就是权利金。
卖出认沽期权：
卖出认沽期权和买入认沽期权的关系，认沽期权卖方的损失就是买方的收益部分。

投资者预期股市不跌时，可以选择卖出认沽期权，标的股价下跌时，投资者会出现亏损，下跌越大，亏损越多，标的股价上涨时，投资者的收益也是有限的，收益最多就是权利金。

以上是简单的期权策略介绍，后面会继续介绍期权，喜欢本文的朋友记得关注分享，并点击右下方的“在看”哟