期货：一念天堂一念地狱

2020年真是奇迹的一年，历史性的时刻我们见证了一个又一个。

1月23，人口千万的武汉封城

3月9日，美股熔断

3月12日，美股又熔断

3月16日，美股又又熔断

3月19日，美股又又又熔断
4月21日，WTI 油价跌成负数，接近-40美元每桶

说美股熔断还可以理解，跌太多了就扯断了呗。
但油价变成负数，大多数人怕是想都没想过，毕竟哪有卖东西倒贴钱的道理呢？

许巍

ps：其实卖东西倒贴钱这事儿其实以前也有过。2014年 IBM将自己的晶圆工厂倒贴15亿美元卖给格罗方德。

这两天爆出来，这个油价跌到负数原来是我天朝银行的瓜。这就变成看房子失火的热闹，看着看着，发现着火的是自己家的房子。

比如这位仁兄看热闹吃瓜正爽，冷不丁收到银行发来的信息，投进去的钱一分不剩，倒还欠了银行900+万......

天朝银行这事儿，是操作期货搞出来的，具体前因后果网上分析太多了，咱就不重复了，今天来聊聊期货到底是个啥。

==========什么是期货==========

期货，与现货对应，简单来讲就是当前手里没有但是未来可以支配的东西。

比如：

a. 工资。这会儿手里没有，但是月底就发到手了

b. 情人节的礼物。这会儿没有，但是情人节的时候就拿到了

c. 付完首付还没拿钥匙的房子。这会儿没拿到，但是过一两年开发完了就能搬进去或者租出去。

另外，即将开采出来的矿藏，马上杀青的影视作品，等等......

所有这些当前没有掌控但未来可期的东西，都可以称作是期货。

虽然期货是未来才可以真正到手，但是能不能提前支配呢？当然可以，银行不就老是宣传花明天的钱，圆今天的梦吗？

a. 工资。反正每个月固定都有，那先刷信用卡把新款苹果拿到手，月底还卡就好啦。还有先买房，不够的钱到银行贷款，每个月发了工资去还房贷。

b. 情人节的礼物。先暗示一下自己喜欢啥，让舔狗去买。提前在咸鱼上挂出去卖

c. 没拿钥匙的房子。找个租客提前签合同，预约租给他，这样可以提前拿到一笔现金

期货虽未到手，但是可以提前支配。

老话说的好，装在口袋里的钱才是真的钱，期货虽然可以提前操作，但是毕竟是虚的，万一未来出了什么岔子，提前操作会惹来不必要的麻烦。

a. 刷信用卡买了新手机，但是工作没了，月底工资也飞了，信用卡还不上了，房贷也要断了
b. 闲鱼上买家下单了，结果舔狗不按套路出牌，淘宝买了个“女朋友都激动得哭了”的恶俗礼物。

c. 拿房延期或者装修不合格，没办法及时交付给租客，要赔钱

期货可以提前支配，但是有风险。

期货的可操作性这么大，虽然有风险但“聪明人”会想办法玩出花来，大赚一笔。

==========期货的原理==========

以常见的原油交易为例。假设

A公司是石油开采公司，每个月可以生产100万桶，价值100万元。

B公司是个小型炼油厂，每个月都需要到市场上去购买现货原油做生产原料。
C是个人精倒爷

基础操作：
C 目测下个月原油要涨价，就跑去A公司买下个月的原油产出，拿货后卖给B公司，赚个跑腿费跟差价。

假设油价上涨10%变成110万元，不考虑操作成本，C 100万进110万出，也就赚个10万利润。本金100万，利润10万，利润率10%。

进阶操作：

基础操作也就赚个幸苦钱，C决定想个辙儿多赚点，怎么做呢？
C跑去A公司协商，以原油价格10%的金额10万作为定金，预定下个月的原油。等下个月B公司要买油了，直接让A公司发货给B公司。拿B公司的货款去补齐A公司订单的尾款。

假设油价上涨10%，变成110万。不考虑操作成本，C 收到B公司货款110万后，扣90万给A公司结清尾款。拿到现金20万。也就是10万的本金，赚利润10万，利润率100%，比基础操作多赚10倍！！

有人会问了，万一目测油价要跌，那又该怎么赚钱呢？

基础操作：

C 手里有100万桶原油，价值100万，目测下个月原油要跌价。
C立马将原油卖给B公司换成现金。下个月油价跌了，再去市场上买100万桶原油。这样手里的原油没变，还多出不少现金。

假设油价下跌10%变成90万元，不考虑操作成本。一开始C 拿100万桶油卖给B公司得到100万现金。当油价跌到90万，C花90万买回来100万桶。
这样跟一开始相比，C 手里仍然持有100万桶原油，但是多出了10万的现金。
C本金100万桶原油，利润10万元，利润率大概10%

进阶操作：
基础操作赚个幸苦钱没什么意。况且C如果手里没有原油咋办？
男人为了泡妞什么鬼话都编的出来，C为了赚钱也一样。

C跑去A公司协商，以原油价格10%的金额10万作为押金，借出来100万桶原油拿去卖给B公司，得钱100万。

假设下个月原油价格跌到90万的，则直接给80万现金A公司，这样加上押金10万刚好凑够100万桶的价值还清欠A公司的原油。此时C手里还拿着20万现金。C本金10万，净赚10万，利润率大概100%，比基础操作多赚10倍！！

期货可以玩涨，也可以玩跌，涨跌都有赚钱的空间。

以上是简单的交易逻辑，只是为了大概了解操作方式。
实际操作中没有这么简单。比如油价下跌的那一波操作，凭什么A公司信任C，会把原油借给他？

==========期货的风险==========

投资界最最最最最基础的定律：收益越大，风险越大。

从前面的描述也可以看出，期货玩法灵活，给一定的保证金（定金或者押金），就可以借出来一大笔的商品进行操作，盈利空间极大。对应的，风险也必然极大。

期货的风险在哪里呢？在解释这个问题之前，先理解一个概念，杠杆。

杠杆在生活中很常见，比如杆秤就是个杠杆，不管物品有多重，秤砣移一移就可以压得住。

以1斤的秤砣压住5斤的物品。杠杆比例就是5倍。

杠杆的作用：以小博大

前面提到的原油操作，以10万的押金，操作100万的原油。
押金：实物价值=1：10，即为10倍杠杆。

如果以5万押金操作100万的缘由，那杠杆就是20倍。

为什么了解期货之前先要理解杠杆呢？还以刚刚那个原油操作为例。

C预测下个月原油价格要跌。但是他手里没有原油，只有10万块钱。他拿10万去A公司借100万桶原油出来，A公司也不傻，凭什么借给他？万一他卖了原油跑路了怎么办？

此时D作为中间商出现了，D实力雄厚，得到A公司的信任，D愿意做担保人让A公司信任C。这样C可以用自己的10万操作100万的原油，上10倍的杠杆。
D不是做慈善的，D开出的条件有三：

C 买卖原油，要通过D来操作，不然C会卷钱跑路。
C 需要将10万块钱作为押金，交给D
C 通过D买入卖出原油，均需要支付手续费。并且每天收取隔夜费

如果C的预测正确，油价确实下跌了，那么C 赚油价下跌的钱（前面段落有举例），D赚交易手续费，双赢。

那万一C预测错误怎么办？

假设下个月油价不但没有下跌，还上涨了10%到110万
C之前操作借出原油卖了100万，与10万押金都在D手里，D会用这110万买原油还给A公司结账。

C本金10万一分不剩，亏损率100%。

杠杆率的恐怖之处就在这里。10倍的杠杆，表示亏损会放大10倍。
举例之中，原油价格仅仅波动10%，不加杠杆操作的话，那么也就亏个10%。但是C加了10倍杠杆，亏损100%。考虑到交易手续费。实际亏损超过100%

D当然不会让这种事情发生，当原油价格波动+9%的时候，D核算一下发现，C给的押金已经亏掉9万，还有1万刚好够给手续费，就会触发强制结算。赶紧花109万买油还给A公司，自己留1万手续费。C一分钱都没有了。这就是所谓的爆仓。

爆仓是杠杆操作中常见的情况。一旦商品标的的价格波动百分比，超过了杠杆的覆盖范围，就会触发，血本无归。

不考虑手续费的情况下，
20倍杠杆，买错方向，价格波动5%爆仓。
10倍杠杆，买错方向，价格波动10%爆仓。
5倍杠杆，买错方向，价格波动20%爆仓。

杠杆倍率越高，对买错方向的波动容忍力越低。

但是杠杆也不全是坏事。当买对了涨跌方向，杠杆也爽歪歪。

20倍杠杆，买对方向，利润20倍。
10倍杠杆，买对方向，利润10倍。
5倍杠杆，买对方向，利润5倍。

杠杆倍率越高，买对方向的利润越高。

杠杆本质上是放大器。放大亏损也放大盈利。

杠杆送你上天堂，也带你下地狱。

==========期货怎么炒==========

期货品种很多。
常见的黄金白银之类的贵金属。原油，矿石之类的大宗商品。
甚至大豆玉米等粮食作物，乃至外汇，股市指数。都可以期货操作

期货的操作，需要去正规的券商开户（D），选择对应的交易所进行买卖交易。以往期货交易基本由外国把持以美元结算。现在中国的上海期货交易所挂牌运营，像黄金贵金属都可以用人民币在该所交易结算。炒起来也是方便。

期货赚起来爽，亏起来也酸爽。本篇入门而已，并不建议新手尝试期货这种高风险的投资品种。（完）