可转债这么火你都不知道？那可就真的out了！

最近，可转债市场十分火爆。比如前段时间，5天时间暴涨135%的横河转债（代码:123013）就引起了各方的高度关注。

（图片来源：同花顺行情软件）
诱人的套利空间也让可转债成为近期不少资金的投机工具。但对多数普通投资者来说，可能要么对可转债的概念玩法云里雾里，要么就是不太清楚其中的规则到底是什么？那今天咱们的储学堂投资小课堂系列继续开讲——聊聊可转债的那些事儿。

01、什么是可转债？

可转债的全称是可转换债券，是可以转换为公司普通股票的债券。简单说，大家可以把可转债看作“债券+看涨期权”的组合，集债性和股性两种属性于一身。也正是因为这种双重属性，投资者可以选择持有债券到期，获得公司的还本付息；也可以选择在约定时间内将可转债转换成股票，获得股息收入或股票增值。

02、为什么可转债近期会受到青睐？

原因很简单，可转债的双重属性决定了它最大优势：进可攻，退可守。 防守
可转债的债券属性可以保护投资者的本息收益，在股市下跌时亏得少；
进攻
因为可转债能转股，所以债券价值也会随着股票价格的上涨而上涨，所以收益有时候不输股票。
今年一季度以来，全球资本市场动荡频繁，可转债“上不封顶，下有保本”的特性，自然就会受到大家的关注。
小贴士
这里重点给大家解释一下为什么可转债“上不封顶，下有保底”。

可转债的面值是100元，这是它的“底”。无论股市怎么跌，假设5年后到期，这100元还是会100%还回来，并且外加利息。如果可转债价格跌到100元以下，那就更好了，这个时候我们买入后续会获得更多的钱。

而可转债所谓的“顶”：

可转债交易不设涨跌幅限制。但为减少市场波动、控制风险，上交所的转债交易设置了熔断机制。而深市规定，债券上市首日集合竞价阶段报价幅度必须在发行价上下30%的幅度内。需要注意的是，转债可在买入当日申请转股，但转股后所得股份最快只能在“T+1”日卖出。

03、可转债的交易规则

想要投资可转债，不了解交易规则可不行！我们一起来看看：交易账户
根据规定，投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只可转债申购的，以及使用同一证券账户多次参与同一只可转债申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
交易方式
可转换债券实行T+0交易方式，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理可转换债券，在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告可以转托管参照A股股票交易的规则。交易价格
可转债开盘集合竞价阶段的交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。连续竞价阶段的交易申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。

04、如何申购可转债？

可转债的发行主要分为网下发行和网上发行。网下发行
主要针对机构投资者，需要机构资产证明，并且要交50万保证金。网上发行
1）直接申购：只要你拥有股票账户就可以参与；2）向原股东优先配售：如果你持有该转债的股票，在股权登记日当天收盘后，会进行优先配售。

06、可转债真的没有风险吗？

虽说可转债“下有保底、上不封顶”，但投资可转债就真的稳赚不赔吗？当然不是！可转债依然有其投资风险，主要来自以下几方面：
正股价格波动的风险
可转债的价格与股票价格通常有正向联动性。当股票市场价格下跌时，相应的可转债价格也可能下跌，甚至发生跌破票面价的情况。

提前赎回的风险
发行人的提前赎回可能导致投资者未能及时将债券转化为股票，从而造成机会成本的损失。

利率风险、违约风险
可转债在转股前和普通公司债券性质无异，所以面临着公司债券同样的利率风险和违约风险等。当公司股价一直下跌，转股价高于正股价格时，投资者大部分都不愿意转股，造成上市公司短期内面临巨大的偿债压力。
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