股票期权市场日报（2020.04.22）

提示今天国内股市早盘低开，此后指数整体震荡拉升。午后各大指数继续抬升，到收盘时，指数相比昨天微涨，市场气氛好转。

在今天的波动率图上，沪市300ETF的实现波动率和期权的隐含波动率都出现了下跌；而在波动率期限结构上，隐含波动率在中月和远月上近乎水平，但是都高于近月的水平。

结合今天市场走势以及对后市的判断，在波动率策略上，我们建议中持有近月的宽跨式空头组合，同时在市场方向上持有近月的虚值认沽空头策略。

这些策略的仓位例示如下：

1
市场信息[h1]
[/h1]标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿

波动率图

HVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）
CVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）

CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）
期权市场成交信息

2
标的后市方向和波动率看法

注：这里“明日”是指下一个交易日

3
股票期权策略建议

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