股指期货贴水意味着什么

今天收到头条号的一个问题邀答：有谁能说说股指期货长期贴水？

这个问题比较冷门，估计大多数技术派的交易者都不太关心这个问题；但是能提出这个问题的人，肯定是有一定的基本面分析基础，而且是想通过升水、贴水来进一步对股指期货走势进行分析研究的朋友。
我呢，就根据自己所知所学，来简单的聊一聊这个问题……
回答这个问题之前，我们首先来看一下什么叫“期货贴水”和“期货升水”
期货和现货是对应的，以现货价格为基准，期货价格低于现货价格，就叫做“期货贴水”；反之，期货价格高于现货价格，则称之为“期货升水”。
再多说一点：现货价格和期货价格的差叫做“基差”，公式如下：
基差=现货价格-期货价格
很明显，期货贴水时，基差为正数，期货升水时，基差为负数。
言归正传，因为我更多的是通过技术分析来进行交易的，所以对股指期货升水、贴水并不太关注，看到这个邀答以后，我打开文华财经软件，对国内三大股指期货2019年至今的日K线走势做了三个截图，图片中浅蓝色的虚影，是叠加的对应指数的走势。

通过这几张图我们可以发现，在期货升水的时候，大概率会有一波上涨行情，而期货贴水的情况下，有涨有跌，并不能保证后面就会是一段下跌行情。
综上所述，我们可以得出这样的结论：股指期货升水和贴水，更多地代表的是投资者的情绪，期货升水时，说明大家都比较乐观，看好后市，愿意出更高的价格买入期货；而期货贴水时，表明市场的参与者都很谨慎，都不愿意付出更高的成本。