纸价创历史新高已无悬念！后市如何演绎？

【摘要】大家已感觉到，进入五月份，奇葩事多了去了！废纸疯狂了！意料之外，情理之中。由此，原纸断货了，二级厂紧急停单！三级厂目瞪口呆，想断供？肯定是套路，不吃你这一套了！可以肯定地讲，这次，二级厂真没玩套路。

◆纸板厂精确到以小时紧急停单，否则接的单就是负债，就得卖血
可以肯定地讲，5月这波涨价，二级厂真没玩套路。

四月份，废纸领涨，原纸跟涨。但是，二级纸板厂却是偷偷降价的，需求不足引发同行暗中抢单，纸板厂的保留利润也被挤得差不多了。吊诡的是，二级厂也不相信原纸还能涨，采取谨慎库存。这下好，有钱也买不到纸了，于是纸板厂精准到以小时为刻度紧急停单，否则，接的单不再是收入，而是——负债！

由于造纸厂不能到货，宁波有一家纸板厂发出公告停止接单11天，不然就是卖血。大家已感觉到，进入五月份，奇葩事多了去了！

为什么会风云突变？

中美贸易战升级，中国对从美国进口的废纸严格设限。2017年中国进口废纸在2800万吨级别，其中美废1380万吨。目前美废进口量锐减，价格已从一年前的151美元/吨暴跌到目前的74美元/吨，仅相当于474元人民币/吨。与此同时，国内废纸价已超过3500元/吨。

一边贱如垃圾，一边贵比肉价。

虽然废纸可以循环再用，但每1.17吨废纸才能造1吨原纸，相当于转化率要打8.5折。另加上国内废纸回收率仅有50%多（有包装物出口因素），即使有再多的原纸，也只能通过自我循环，让其中的42.5%（0.85×0.5）再变回原纸。
如果没有足够的外废进口，国内无法形成生产平衡。

算明白了这笔账，于是，废纸价就上天了！

就是你挖地三尺收废纸，都无法弥补如此大的缺口。剩下的，只能进口原纸了。

请看下面的推演示意图

推演结果表明，中国的包装用纸（瓦楞纸、箱板纸）产量会从4900万吨级减至3700万吨级！

◆ 废纸价创出新高，将激发原纸价破新高，纸品行业淘汰模式正式开启
整个行业不是说都产能过剩了吗，乍还经得起如此的产量锐减？

这不是没废纸了么，没米下锅，造那么多锅顶个锤子用！

继续进行推演——
1、便宜的外废，已被三巨头（玖龙、理文、山鹰）分去了80%的配额，可见其未来的成本优势会有多大！尽管中国造纸产量可能锐减，但怎么也不会是减少这三家的。

2、中国市场的巨大体量，省可敌国。若从东南亚进口成品原纸，没有任何一个国家能够供得起中国任何一个沿海省份的用量。即便如此，也会是每多进口1吨原纸，中国就减少1吨原纸的产量。每少1吨废纸进口，就少0.85吨原纸产量。

3、纸价破去年最高位已无悬念。

4、二级厂保持低位库存，不敢贸然加仓。且造纸厂刻意放慢出货速度，信用好的二级厂会得到供货优势，导致二级厂按实力排位，体现为其接单能力的大小。算好订单再买纸、买到多少纸接多少订单，将成为纸板厂的常态。以往纸板行业较为平均的抢单行为，将演变为按采购实力划分接单能力。有实力的二级厂，产能正常，实力弱小的，会因采购能力滞后导致开工不足，从而无法过盈亏平衡点。此过程会拉大各二级厂的生存能力的差距，至少会将30%的二级厂淘汰出局。

5、三级厂面临着再次向下游说明情况，传递涨价链条，以期保住利润。实力强的纸箱厂会得到二级厂支持，实力弱的会买不到纸板。纸箱价格超过某临界点时，会加大非刚性用户弃用纸箱。由于需求再减，会让三级厂普遍开工不足，是否可以守住盈亏平衡点，将会是个很大的考验。

6、纸箱价格持续上涨，终端用户弃用纸箱的量会增长，直到形成新的价格平衡。

7、中国巨大的造纸产能空缺，将与美国大量废纸低贱无人要形成呼应：一边空锅无米下，一边米贱无处去。这种违背价值规律、违背资源优化的奇葩现状，急需中美两国的破局智慧！

[h1]专业人士：未来纸价波动可能受这三方面影响[/h1]
进入5月，成品纸市场掀起一股轰轰烈烈的涨价潮，华东、华南、华北等地区大量造纸厂相继涨价，包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调。当前市场下，有多家分析机构对后市纸价看涨，同时提出未来纸价波动还可能受到的三方面影响。

包装纸价迎来全面上涨
市场又掀起一股轰轰烈烈的“涨价潮”。数据显示，部分品种一个月涨幅近20%。实际上，受提价推动，包括造纸、水泥、化工在内的多个行业一季度均业绩大增。机构分析，在上游传导、供给收缩、需求推动等因素推动下，加入“涨价潮”的行业名单正越拉越长。
4月的一波包装纸涨价潮还未过，5月成品纸市场又一次掀起一股涨价潮。4月中上旬，河北省、河南省、浙江省、山东省等地区多家纸厂发布涨价函，宣布包装纸价上调50-200元/吨。同时，在华中地区，尤其是湖北省，四家纸板厂宣布涨价4-6%。
据央视财经频道节目《经济信息联播》报道，进入5月，成品纸市场掀起一股轰轰烈烈的涨价潮，华东、华南、华北等地区大量造纸厂相继涨价，包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调。从5月1日到4日，全国已有32家纸厂宣布涨价，各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。

多家分析机构看涨后市纸价
目前，主流高克重瓦楞纸全国均价在每吨4350元左右，相比年初上涨11%以上。
资讯分析师刘健认为，首先，这个集中上调是二季度以来第一次成品纸价格的一个有效的上调，其次是成品纸一季度的需求淡季向夏季需求旺季转折的一个时间点的表现。
分析师表示，成品纸价格上涨还有一个主要因素是废纸价格上扬。今年来我国逐步收紧废纸进口政策，大规模纸厂进口废纸可用量明显减少，只能转向国内采购，因此废纸价格一路上涨。短期看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，成品纸价格易涨难跌。
生意社废纸分析师认为，在当前政策下，废纸价格中枢已往上移，因此价格可能持续上行。加之进入5月，包装纸市场需求将有所改善，全国大部分地区温度逐渐升高，饮料、啤酒等需求大幅增加，这也将带动箱板瓦楞纸市场需求，预计废纸价格仍有上涨空间。

未来纸价波动还可能受三方面影响
同时，未来纸价波动还可能受三方面影响：1、受政策驱动，在中美贸易战的大环境下，中国有可能突然发布紧急文件，在极大程度上再次推动废纸、原纸价格上行；2、受环保强监管态势延续影响，推动造纸行业供给端持续收紧，供需结构得到进一步改善；3，原材料的上涨带动企业采购成本的提升，在对纸制品价格形成支撑的同时，也强化了龙头企业提价的诉求。
据统计，今年一季度造纸行业29家上市公司中，有25家营业收入均出现同比增长。盈利方面，15家公司实现归属母公司净利润同比增长超过30%。分析人士表示，在未来两年国际纸浆新增产能有限的情况下，木浆的涨价仍具有持续性，进口木浆的价格走势后续会呈现稳中见升态势，同时也将提升龙头企业盈利的持续性。（综合自纸业万事通等）