投资领域虚拟货币，股票，股权等回报率与时间价值

从股市和股权看投资的回报率和复利作用

说到投资回报，我们不妨先不谈数字货币，来看看所谓的传统投资，股票和股权。

下面这张图是200多年美国资产配置数据，从1801年开始到2013年，美国股市翻了103万倍，债券只有1600多倍，至于黄金，如果这两百年你持有的是黄金资产，那么收益率只有3倍，近乎是0，刚刚实现保值作用而已。100多万倍回报听起来比较吓人，其实年化复合收益只有不到7%。

如果把美国1975年到2007年几种投资收益对比,可以看出美国标准普尔500指数收益倍数达到了18倍。

众所周知的美国股神巴菲特，从1965年至今的50年中，巴菲特管理的伯克希尔的股价从11美元上涨了2.05万倍。如果你在50年前，在股价11美元时，花11万买了1万股伯克希尔的股票，到2014年底，市值超过22.6亿美元。而其年投资回报率平均是21.97%。

说完了股市，来说说私募股权投资。众所周知，二级市场属于普通人玩的，私募股权投资对于某些人来说才是高大上。君不见天使投资人和风险投资人都光鲜靓丽、风光无比吗。

股权投资机构的投资回报率如何？有一组数字，被认为是股权投资最成功的代表。

孙正义2000万元投资阿里巴巴，获利超过3000倍；天使投资人2016年透露王刚，当年他给滴滴投资了几十万，回报超过5000倍。龚虹嘉2001 年杭州海康威视出资245万元，经过15年，回报超万倍。刘晓松投资腾讯回报据说达到了2000倍。

以下还有一些私募股权投资的经典案例（投资圈那些事儿整理）。

股权投资的单个项目回报也能达到上千倍乃至超万倍。但是，我们再来看看私募股权投资市场的平均回报率。

按照宜信财富和清科研究中心整理的数据显示，1992年-2013年全球股权投资收益率中位数为大多数再两位数，平均为10%上下。另外一个数字显示，北美地区在过去20年里并购基金的平均投资回报率差不多是12%。

第一，所谓的超级回报，或者暴富机会，是绝对的极少数，是非常小概率的事件。

第二，追求快速暴富或者超级回报，其实从长期来看并不能够战胜较低但持续的价值投资回报。

这里有一个非常重要的秘密，就是复利。

复利作为世界第8大奇迹，作用是惊人的，我们很多人对每年获取10%的收益并不满意，特别是在牛市中，一年不翻翻都觉得投资很失败，事实上股票投资的年收益如果能达到30%，那么我们大多数家庭都将成为亿万富翁。

从上述数据中可以看出，如果你投资1万元，能赚取股市的一般收益10%，50年后你的资产为117.4万元，如果你能够坚持长期投资增长速度较高的优秀企业，赚取20%年收益，50年后你的资产将变为9100万元，如果你能成为杰出的投资大师，做到30%的年收益，那么50年后你的资产将变成49.7929亿元，当之无愧地进入顶级富豪行列。

无论什么样的投资，都有周期律和价值律

任何一种投资，要想获得超出一般的投资回报，都要遵循两个核心点，第一是周期律，第二是价值规律。

做任何投资，其实都是做周期性投资。

有人认为中国股市大约5到7年一个周期，1994年到2001年是上涨周期约七年。2001年6月到2005年6月为下跌周期，持续约四年多，完了之后是一年半的上涨，到2007年10月结束，从下跌到上涨，完成这个周期大约用了7年时间。从2007年高点开始，到2015年6月高点计算，中间用了约八年时间。

对于股市投资而言，从一个熊市潜伏到经历牛市卖出，是实现高额回报的不二法则。这个过程是5-7年，短的需要2-3年。

不经历一个完整的牛熊周期，是不能获得超高回报的，这是基本的常识。

再来看看股权投资。

你和所有的股权投资人交流，问他们股权投资的逻辑，他们呢一定会告诉你：投资趋势最重要。

什么是趋势？就是另外一个周期，新兴产业或模式的成长周期和资本周期相结合的产物。

私募股权投资基金的存续期大多数设置在5-7年，少数是7-10年，核心就是要有足够的时间去投资代表未来发展的创业企业并再足够长的时间内通过企业的业绩提升和估值溢价并最终通过多种方式退出从而实现超出一般水平的投资回报。

5-7年，也恰恰是中国新兴产业和商业模式从出现到确立并涌现出一批优秀规模性企业的周期。

拿互联网产业来看，腾讯研究院的一份报告显示，互联网产业的一个周期大致在4-5年。

成功上市的互联网企业，从创立到上市平均时间为7年。

说完了周期律，说一说价值律。

无论投资股市还是股权，挖掘到优质的品种或项目是关键。就像前面说的王刚等著名的私募股权投资人创造的超级投资回报。

而大多数人是无法分辨价值的，尤其是对于一级市场面对的复杂情况。

数字货币和区块链有什么周期律和价值律？

首先各位朋友先回顾一下比特币的历史。

数字货币历史上现实的周期性并不代表未来的周期性，虽然数字货币的历史周期性在1年左右，但因为区块链并没有出现其它大规模应用。

大规模应用的周期性才是关键。

而这可能需要3-5年，甚至5-10年。

所以，真正想投资数字货币和区块链的人士，不妨按照3-5年为一个投资周期，长线布局。

千万别追求1年内暴富，告诉大家，放弃这种幻想吧。耐心是美德，也是回报的核心之一。

能够暴富的人极少数的，是非常小概率的事件。真正超级回报第一就是要把握周期律。但还不够，价值律是关键。

只有真正具备超级价值的区块链项目才能够在周期中显现其超级价值，给投资人带来超级回报。

从某种意义上说，投资是反人性的。鼓噪喧哗之处越需要冷静和理智。

对于区块链和数字货币的投资，价值律存在以下三点：

第一，只选择有明确应用场景且未来空间足够大的项目。

作为投资，千万不要被白皮书忽悠了，一定要清晰地分析项目是否找准了应用场景，应用场景是否真的有痛点而区块链技术或结合其它技术确实可以解决，未来空间是否足够大。市场空间是百亿级、千亿级还是万亿级。

第二，只选择有着强大技术团队和优秀管理团队的项目。

项目方是否有优秀的技术团队，或者是否具备构建强大的技术研发团队的能力，管理团队是否有足够深的产业背景和资源，是否已经建立了良好的企业组织体系。

第三，只选择有着清晰且坚实的盈利模式的项目。

项目是否有清晰的商业模式，而非只靠发行数字货币进行炒作却无法从客户中获得收益。好的商业模式就是未来能很确定的赚越来越多的自由现金流的模式。

一个3-5年周期中，如果你选择的项目足够优秀，几十倍的回报是有可能实现的。

但是，千万不要妄想暴富，虽然万倍的超级回报神话存在，但绝不是一个正常人的追求。

可遇而不可求，这才是神话。