从股市大势看个股期权

  三次牛市背后对应着三次熊市，第一次是1993-1995年，接近3年时间，大盘下跌79%，从1500多点跌至300多点。第二次熊市，2001-2005年，这5年时间下跌了55.5%。第三次熊市是2008-2014年，这次熊市历时7年，下跌72%，算上2016及2017年初，上证指数依然是在6124高点以下。这么划分就把2014-2015年这波行情没有定义为真正牛市，既没有创新高，运行周期也特别短，最多只能算是局部牛市，是创业板和中小板的牛市。

经历了漫长的熊市后为什么说第四次牛市会很快到来？
1、从周期上来看

  对比欧美及香港市场，9年多的熊市在历史上已经少见。虽然因为调结构原因经济增长由10%下降到6.5-7%，呈现“L”型，但在世界大国中依然是增速最快的，3年内突破6124概率很大。
2、从市盈率来看
第一次牛市大盘市盈率80倍，第二次74倍，第三次72倍。低点基本上是10-15倍左右市盈率范围，目前15倍左右的估值依然是在很低的位置。市净率的情况也类似。
3、从跌幅上来看
站在今天看3000点是一个十年一遇的周期性机会，这个是大格局。因为即使往下跌也是有底的，而且这些底部点位是集合了三次股灾才砸出来的，包含了去杠杆、国家队反腐、人民币贬值预期，国家队救市失败，熔断等利空因素。市场是讲逻辑的，上涨需要逻辑，下跌也需要逻辑，当前市场很难找到巨大利空的逻辑。中国市场历经9年熊市跌幅达到了72%，反弹后跌幅也50%。
正如已经逝世的中信建投首席经济学家周期天王尼古拉斯·金涛（周金涛）所说的那样“人生就是一场康波，每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。人的一生中所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。”
迅速的财富积累实际上是靠资产价格，而非工资。比如你在北京买一套房带来的财富增值要远大于一份工资的积累。假如如其所预判，A股近两年在底部有望孕育一轮空前规模的大牛市，你是否敢于反手一搏？
想要抓机会，除了有一定的本金外同时还要考虑到风险，整个身家全部押上，对了盆满钵满，错了真的会倾家荡产。这时需要的就是一个金融衍工具，在风险一定的条件下博取无限收益的可能，那当然非期权莫属了。
个股期权本质上类似于一种亏损有限，收益无限的保险。只需支付少量的权利金，就可以无息获得几十倍权利金的操盘账户。在合约期内无论多大的盈利全部归客户所有，如果方向做错，期限内多大的亏损都与客户无关，客户最大的亏损只是权利金。

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