【太平洋证券军工团队】国防信息化深度系列报告——自主可控国产化替代时不我待

报告摘要
中美贸易战敲响警钟，进口替代时不我待。我国军工关键元器件、零部件、新材料依赖进口，美国对中兴通讯禁售引起军工行业警惕。我们认为，真正的技术能力是无法通过捷径获得的，实现进口替代、自主可控道路漫长但是我国军工行业必走之路。美国的制约以及威胁，将倒逼我国政府对国内相关产业的财政和政策扶持，并且扶持力度和持续性必将加强。同时，也将促进我国相关产业改革和创新，提高国产化装备研发能力和自主可控水平，促进加快进口替代的步伐，以减轻受到进口国的制约。
我国国防信息化建设全面启动，未来将迎来千亿市场。我国信息化装备发展水平仍远远落后于美国，其中卫星导航、雷达、通信设备、集成电路等细分领域亟待突破，在政策面利好、国防预算超预期、军改基本落地等多重利好提振下，我国国防信息化建设全面启动。我们预计，我国C4ISR尚处于高速发展阶段，按照我国2018年军费水平，对标美国C4ISR支出占国防预算12%，保守估计2018年我国C4ISR相关开支约为1300亿元，市场空间广阔。
集成电路产业前景广阔，四类军用芯片国产化至关重要。我国2020年集成电路国产化率达40%，预估国内集成电路产业销售额将达9000亿元，市场前景和进口替代空间广阔。尤其在军用领域，高端信息化武器装备离不开集成电路的支持，未来战争实际上的是集成电路技术的竞争。我们看好SoC、GPU、FPGA和DSP四款高端芯片在军用领域的应用，若能够实现替代进口，将实现超过万亿的市场空间。
SoC（片上系统）为航天领域应用热点：随着摩尔定律时代落幕，致力于在单片IC上集成越来越多功能的SoC技术将带动新一轮的微电子技术革命，SPARC 处理器架构的 SoC芯片已成为航天领域应用热点，预计未来中国商业航天产业将有望迎来重大发展机遇，继续带动相关产业链发展，SoC芯片技术也必将因此受益。
GPU（图形处理器）军用显控系统核心组成部分：GPU应用于各种武器装备显控系统中，但先进生产技术被国外垄断，未来五年我国各类武器装备所需搭载GPU量可达106万片。同时，民用桌面级GPU的需求更广，其国产化至关重要，将直接关乎到我国政府、国防信息的安全性。
FPGA（现场可编程门阵列）应用于雷达价值量大：FPGA主要应用在雷达、通讯领域，技术门槛高，单片造价昂贵，一个大型相控阵雷达所需FPGA价值量可达千万。目前90%的市场份额被国外厂商瓜分，未来全球FPGA市场在2015~2022年间将出现8.4%的年复合成长率，届时规模可望超过99.8亿美元。
DSP芯片（数字信号处理器）在军用通讯指挥领域不可或缺：多用于雷达等需快速机动反应的军用通信指挥领域，95%的市场份额被国外瓜分。同时，为突破国外禁运，我国天河二号超级计算机将使用GPDSP加速方案，预估将消耗5.4万片。

投资建议：
建议关注国产自主可控芯片领域上市公司：A股国产GPU唯一标的景嘉微（300474.SZ）、遥感卫星大数据服务及宇航级SoC芯片的生产商欧比特（300053.SZ）、军用FPGA、DSP芯片的供应商航锦科技（000818.SZ，曾用名方大化工）、国产自主化互联网交换机芯片生产商东土科技（300353.SZ）。

此外，我们还建议关注在国防信息化以下领域上市公司：
雷达：国产军航和民航二次雷达集成产品的主要供应商国睿科技（600562.SH）、雷达电子和安全电子业务供货商四创电子（600990.SH）。
军用通信设备：军用通信指挥系统核心供货商泰豪科技（600590.SH）、全频段覆盖的无线通信专家海格通信（002465.SZ）、信息网络建设综合解决方案供应商杰赛科技（002544.SZ）。
北斗卫星导航：北斗终端应用领域专家华测导航（300627.SZ）、北斗全产业链布局公司合众思壮（002383.SZ）、北斗核心元器件制造商振芯科技（300101.SZ）、北斗卫星导航定位系统运营服务机构北斗星通（002151.SZ）。

风险提示：
芯片研发不及预期；集成电路政策变动。

1 国防信息化建设，自主可控时不我待

在现今信息安全事件频发的复杂环境中，把关键技术掌握在自己手里，实现国防信息系统装备的自主可控，不仅是打赢信息化战争的“底牌”，更是衡量一个国家科技实力和综合国力的重要标志，实现进口替代、自主可控道路漫长但是我国军工行业必走之路。近期受中美贸易战事件刺激，将加速我国对相关产业的财政和政策扶持，也将促进我国国防信息化装备研发能力和自主可控水平，促进加快进口替代的步伐。

1.1 国防信息化装备发展水平是打赢信息战争的决定因素
以物质和能量为基础的机械化战争正逐步演变为以信息为基础的信息战争。在现代战争中，传统武器装备在战争中的决定性作用正在逐步减弱，电子信息装备彻底改变了现代战争。

飞机、舰船、车辆等武器装备，在机械化装备时代是主战武器，而在现代信息化、超视距战争中，对整个战场各维度武器平台作战信息共享、火力整合、作战效能整体提升的要求越来越高，现代战争已经由以作战平台为中心的交战发展为在电子信息的基础上以战斗群为中心的交战，原主战武器更多发挥投送弹药的平台作用。

现代战争的突出特点之一是武器装备体系的对抗，体系对抗不是单个武器系统或装备能力的简单相加，而是依靠信息的纽带作用，把各级指挥系统、各种武器系统与保障系统紧密联系在一起，形成一个有机的整体才能实现。信息化武器装备可以四大类：信息攻防武器系统、信息化作战平台、单兵数字化装备和指挥控制系统（C4ISR）。

国防信息化是以C4ISR (一体化指挥控制系统)为核心，涵盖通信、计算机、情报、监视、侦查等全维度军事信息系统。其下游产业链包括雷达、卫星导航、军工通信、军工电子等市场领域,C4ISR 众多子系统功能的实现离不开信息化武器装备的支持。

电子信息装备是军事装备作战效能的“倍增器”。电子信息装备与各种机械化装备结合，实现了传统武器功能的扩展、性能的提高。打击兵器弹药威力增加一倍，其作战效能只增加40%，而通过电子信息装备提高打击精度一倍，其作战效能将提高400%。根据美军论证，一支同等规模的机械化部队改装成信息化部队后，战斗力可提高3倍以上。以电子对抗为例，中东战争中估计效费比高达90，即每项电子对抗装备投资1元，可以减少其他装备90元的损失。

电子信息装备使用率逐步提高。近几次局部战争表明，精确制导武器逐步成为战争的主要毁伤手段，其使用比例显著上升，海湾战争占7.7%、科索沃战争占29.8%、阿富汗战争占60.4%、伊拉克战争占70%。电子信息装备在现代战争中使用率逐步提高。

1.2 中美国防信息化装备差距明显，细分领域亟待突破
目前，美国陆军装备的信息化装备程度已经达到50%以上，美国海军、空军的信息化装备程度已经达到70%以上，初步建成了信息时代的信息化武器装备体系。美军称，到2020年前后，美军各军兵种的武器装备将全部实现信息化。从中美信息化装备发展程度对比来看，我国信息化装备发展水平仍远远落后于美国，其中卫星导航、雷达、通信设备、集成电路等细分领域亟待突破。

1.3 我国国防信息化建设全面启动，未来将迎来千亿市场
政策助力国防信息化提速。2016年5月中央军委颁发《军队建设发展“十三五”规划纲要》，到2020年，要构建能够打赢信息化战争的现代军事力量体系。2016年7月由国务院印发的《2017－2020年国家信息化发展战略纲要》指出，到2020年前，要加快信息强军，积极适应国家安全形势新变化、信息技术发展新趋势和强军目标新要求，坚定不移把信息化作为军队现代化建设发展方向，在新的起点上推动军队信息化建设跨越发展。按照军委和国务院的目标，我们认为国防信息化在“十三五”进入补偿式发展的阶段。

十三五后几年国防信息化进程加速。由于装备采购需求方受到军改影响，2016年和2017年我国军队武器装备需求受到很大的抑制，武器装备五年规划前两年装备预算执行率只有20-25%，项目多处于停滞状态，国防信息化进度缓慢。随着军改的推进，军队整体体制架构基本完成，人员逐步到位，我们预计从2018年开始军方订单会逐步释放出来，过去两年军方积累的需求，有望在调整到位后快速释放，国防信息化进度也将加速。
国防预算超预期，信息化支出占比料将提升。2018年，中国国防支出预算将增长8.1%，达到11069.51亿元。我们判断2018年是我国国防支出增速的拐点，近年有望维持较高水平。国防信息化作为我国十三五重要的军队建设目标，我们估计国防信息化支出占军费比重将持续提升。

根据Frost&Sullivan的统计数据，美国1999年C4ISR支出达到109.5亿美元，到2012年，美国 C4ISR支出达到755.3亿美元，CAGR达17.5%，当年美国国防预算约为6800亿美元，其中C4ISR支出约占11.1%。粗略测算，2018年美军国防开支达7000亿，按照12%的C4ISR支出预估约为840亿美元。
我们预计，我国C4ISR尚处于高速发展阶段，按照我国2018年军费水平，C4ISR支出占国防预算12%，保守估计2018年我国C4ISR相关开支约为1300亿元，市场空间广阔。

1.4 中美贸易战敲响警钟，进口替代时不我待
3月22日，美国签署针对中国“知识产权侵权”的总统备忘录，基于贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告，指令有关部门对价值600亿美元的自中国进口商品加征关税，1300个产品类别将受到关税影响。其中，对航空产品、新材料、信息技术等领域制裁将对我国军工行业产生影响。4月17日，美国商务部宣布将对中兴通讯发布禁令，禁止美国公司向中兴销售零部件、商品、软件及相关技术，有效期长达7年。

我国军工关键元器件、零部件、新材料依赖进口，美国对中兴通讯禁售引起军工行业警惕。我国军工领域一些高端新材料、零部件、半成品通过外贸形式从欧美日本等国进口。事实上，欧美等发达国家对我国军品出口一直保持高度限制，如果中美贸易战升级，甚至带动日本、欧洲对我国展开贸易战，使得这些进口产品受到影响，将对军工行业产业链产生更大冲击。
长期将倒逼政府加强扶持和产业创新改革，进口替代步伐加速。我们认为，真正的技术能力是无法通过捷径获得的，实现进口替代、自主可控道路漫长但是我国军工行业必走之路。美国的制约以及威胁，将倒逼我国政府对国内相关产业的财政和政策扶持，并且扶持力度和持续性必将加强。同时，也将促进我国相关产业改革和创新，提高国产化装备研发能力和自主可控水平，以减轻受到进口国的制约。国防信息化，尤其是在军用集成电路核心领域进口替代步伐即将加速。

2 国防信息化武器自主可控，集成电路（IC）是核心

在信息化战争中，高端信息化装备离不开集成电路的支持，C4ISR作为“武器系统化、国防信息化”的最高水平，其对获取战场信息、信息传输、信息分析处理、辅助作战决策、下达行动指令、引导武器攻击、评估攻击效果等各个作战环节的整体控制都依赖集成电路的后台计算。可以说一个国家集成电路制造水平决定了其在信息化战争中的国防军事实力。未来战争的争夺，实际上的是集成电路技术的竞争。谁占有了集成电路制造技术水平的制高点，谁就掌握的未来战争的潜在控制权。

2.1 2018年中国集成电路产业规模将超6000亿元
据中国半导体行业协会公布数据显示，2017全年中国集成电路产量达到1564.9亿块，与2016年的1329亿块相比增长17.8%。在一系列政策措施扶持下，中国集成电路行业保持快速发展的势头，产业规模持续扩大，技术水平显著提升，预计2018年中国集成电路产量将进一步增长，达到1813.5亿块，同比增长率为15.9%。

2017年中国集成电路产业全年产业规模达到5430.2亿元，同比增长20.2%。预计2018年中国集成电路产业规模将超6000亿元，达到6489.1亿元，同比增长19.5%。

2017年中国集成电路产业销售额为5355.2亿元，同比增长23.5%。受益于存储器价格大幅上升，我国IC产业销售额增长率一举突破近三年的盘整趋势，增长幅度显著。

其中，设计业销售额为2050.4亿元，同比增长24.7%，占38.3%；制造业销售额1454.8亿元，同比增长29.1%，占27.2%；封装测试业销售额1850.0亿元，同比增长18.3%，占34.5%。随着中国集成电路新增产线的陆续投产，预计中国集成电路制造业产业规模将进一步增长。

2.2 集成电路进口依赖度高，国产化市场空间广阔
2017年中国集成电路进口金额2601.4亿美元，同比增长14.6%；集成电路出口金额668.8亿美元，同比增长9.8%；2017年我国集成电路贸易逆差创历史新高，达1932.6亿元。集成电路的进出口逆差呈現逐年上升的趋势，IC产业对外依存度仍然强烈，国产替代化空间广阔。

目前全球前20大半导体制造商销售额榜单中，中国大陆无一企业上榜，仅有3家来自中国台湾的企业。虽然我国IC销售额不断创出新高，但是国外的全球半导体企业仍然是目前中国市场主要的半导体供应商，国内集成电路企业国产替代空间巨大。

由于集成电路制造研发门槛极高，核心技术一直掌握在国外公司手中，国外一直奉行限制出口政策，即使出口也是一些落后技术，制约我国科技的发展。从国家安全角度考虑，大量使用国外提供的芯片和嵌入式操作系统，一旦被国外蓄意留下安全漏洞，给我国国防和经济安全留下安全隐患。
我国芯片整体国产化率不到10%，高端军用芯片国产化率极低，从几类关键芯片国产化率看，军用FPGA和DSP主要靠进口，GPU国产化也刚刚起步。高端芯片国产化替代迫切，若能实现国产化替代，将面临广阔的市场空间。

2.3 千亿集成电路产业基金撬动产业黄金十年
国家为扶持集成电路行业发展，制定了多项引导政策及目标规划。2014年国务院颁布的《国家集成电路产业发展推进纲要》明确规划出我国集成电路产业未来发展的蓝图，到2020年，集成电路全行业销售收入年均增速超过20%；到2030年，在集成电路制造工艺、技术水平方面均要达到国际先进水平。

2015年5月，国务院发布了《中国制造2025》白皮书，规划中国集成电路自给率要在2020年达到40%，预估国内集成电路产业销售额9000亿，2025年达到70%，预估国内集成电路产业销售额将达2.2万亿。

2014年9月，由国开金融、中国烟草、亦庄国投等企业投资成立的国家集成电路产业投资基金（大基金）成立，初期规模1200亿元，目前规模已达到1387亿元；截至2017年底，大基金累计有效决策投资67个项目，累计项目承诺投资额1188亿元，实际出资818亿元，分别占一期募资总额的86%和61%。
第一期大基金的成立同时撬动了一大批地方产业基金，据不完全统计，目前，全国各地包括北京、上海、深圳、湖北、安徽等均成立了上百亿规模的集成电路产业投资基金，企业、地方产业基金规模累计超5000亿元，实现近1：5的放大效应。

大基金投资覆盖了集成电路产业的制造、设计、封测、装备、材料全产业链领域。据不完全统计，截止2017年底，国家大基金通过全产业链布局，投资范围涵盖IC产业制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节，目前已经持有A股及H股共24家上市公司和纳斯达克上市公司ACMResearch，Inc.等。

据国家集成电路产业投资基金相关人士介绍，截止2017年11月底，大基金在制造、设计、封测、装备材料等产业链各环节承诺投资占总投资的比重分别为63%、20%、10%、7%，前三位企业的投资占比达70%以上，有力推动龙头企业核心竞争力提升。

大基金二期规模超一期，或撬动万亿资本。基金的“二期”规划正在筹建酝酿中，筹资设立方案总规模为1500-2000亿元，预可达2000亿元；同时，由基金撬动的地方集成电路产业投资资金（包括在筹建）已达5145亿。未来，三项合计基金规模直逼万亿。大基金二期预计重点聚焦在设计、聚焦新兴应用，有望实现高科技含量芯片的国产替代。

3 军用集成电路铸造国防实力坚实盾牌

我国集成电路产业早先起源于军事应用，军用集成电路是现代军事技术的核心和基础，广泛应用于雷达、计算机、通信设备、导航设备、火控系统、制导设备和电子对抗设备等各类军用设备上。
与民用集成电路不同，军用集成电路性能要求低于民用，但可靠稳定性要求较高；其次，由于定制化、技术门槛高等特点，造成军用集成电路市场竞争相对温和，毛利率一般较高；同时，军用领域先进的技术应用于民用市场的前景广阔。

3.1 军用IC选用标准严苛
军用集成电路性能要求上往往低于民用集成电路，但其应用环境较为恶劣，需要经受高低温度、气压振动湿热、电磁干扰、冲击、震动、湿热、霉菌盐雾、低气压、弹射的等等极端环境的考验，因此军工芯片对可靠性、稳定性以及抗干扰能力有着非常高的要求。军工级按适应性程度不同可细分为普军级、特军级、超特军级和宇航级。
例如，工作温度方面，军用级需要满足-55℃~125℃，而宇航级别芯片更需在-184.4℃~149℃的极端温度，承受1000Gy的辐射水平(相当于100万次胸透的总辐射量)下工作，商用级别仅需满足0℃~70℃。

3.2 军用IC较民品利润率高
芯片硬件成本占比15%-33%，软件成本占比近50%。一枚芯片硬件成本包括晶圆成本、掩膜成本、封装成本、测试成本四部分，占到整体芯片成本的15%-33%，硬件成本具有规模经济，量产有助于成本的降低；软件成本主要包括研发、设计成本等，视芯片研发难度而定，平均占总成本的50%，如Intel新一代消费级芯片Lake Crest仅前期研发就投入了3.5亿美元；其他人力成本等占6%-8%，市场消费级芯片平均毛利率在34%-39%之间。

技术壁垒、竞争温和等因素导致军用集成电路较民品毛利率高。与民用集成电路不同，军用集成电路对可靠性和稳定性的要求极高，所以集成电路的研发重点、技术要求、工艺规范与民用产品完全不同。这就造成了军用集成电路生产厂商形成天然的技术壁垒，导致军用集成电路行业的竞争相对温和，进而也造成军工电子行业整体的利润率水平较高。例如景嘉微（300474.SZ）的军用图形显控领域产品（GPU芯片为最核心的信息处理部件）的毛利率2017年年报达到78.78%。

3.3 军民融合政策推动，军用IC技术转民用市场前景广阔
由于涉及到国家安全及社会稳定，因此许多国家最新研发的科技都会率先用于军事领域，随后才会引进到民用中。我国自主军用集成电路技术有望走向民用领域。例如：我国首款自主研发的龙芯CPU现已应用在北斗导航、网络交换机设备等军用领域。首款景嘉微JM5000GPU也已应用在军用机载显控设备中，未来随着军用技术的成熟，有望逐步应用在民用航空领域等民用市场，同时，公司第二代GPU JM7200已于2017年底流片，将满足高端嵌入式应用及信息安全计算机桌面应用的需求。
军民融合推动军用IC技术向民用发展。军民融合在2015年上升为国家战略，作为国家战略的一部分，国家支持民营企业参与国防建设，扶持力度不断加码。2018年3月2日，十九届中央军民融合发展委员会第一次全体会议上发表重要讲话，为推动新时代军民融合深度发展进一步指明了方向。会议审议通过了《军民融合发展战略纲要》、《中央军民融合发展委员会2018年工作要点》、《国家军民融合创新示范区建设实施方案》及第一批创新示范区建设名单，此次会议是军民融合从战略层面向实施层面的一次过渡。

随着军民融合政策的不断推进，军用集成电路技术将有助于增强传统军工企业“造血”功能，利用军用技术支撑工业转型升级，从而推动民用集成电路深化发展。另外，军工集成电路企业亦可分享千亿集成电路市场红利。

4 关注国防信息化四类芯片投资机会
SPARC 处理器架构的 SoC芯片近年来已经成为航天领域应用的热点，广泛应用于探月及星际探索等运载火箭，卫星等领域。图形处理器芯片GPU是武器显控系统的“大脑”，显控系统是现代作战武器的必备，其广泛应用于各类战斗机、轰炸机、预警机及其他特种军用飞机等各类机型。可编程逻辑门列阵FPGA在雷达领域应用具备明显优势，一个大型相控阵雷达所需FPGA价值量可达千万。数字信号处理芯片DSP多用于飞行控制、火炮阵列控制、雷达等需快速机动反应的军用领域。四款高端芯片在军用领域需求广泛，是各类信息化武器装备的核心，但国内技术水平较国外差距明显，国产化率很低。若能够实现替代进口，将实现超过万亿的市场空间。

4.1 SoC芯片助力航空航天突破技术瓶颈
著名的摩尔定律曾预言：当价格不变时，集成电路上可容纳的元器件的数目，约每隔18-24个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。而晶体管集成数量取决于MOS管栅极几何长度，2015年，IBM首次宣布了7纳米工艺研制成功，基于该技术的服务器芯片将含高达200亿个晶体管，是目前为止最为先进的半导体工艺制程。
受集成度提升带来的散热、效率降低等问题，不断缩小几何长度工艺已经接近物理极限。部分学者认为摩尔定律时代即将落幕，超越摩尔定律，即致力于在单片IC上集成越来越多的功能，开始被学界认同。传统的IC设计技术已经无法满足性能日益提高的整机系统的要求，由此催生出来的SoC系统集成芯片将带动微电子设计新一轮的革命。

片上系统（System on chip，SoC）是在一个单芯片上集成逻辑电路、模拟电路、各类输入输出通讯接口以及储存器等IP核子系统，如果把CPU比作发动机，SoC更像是包括发动机在内的一辆车。它具备集成度高、功能强、功耗低等优点，可大幅减小功能模块PCB的面积。

我国全面制定行业标准，为SoC芯片研发保驾护航
设计一块SoC芯片，难点在于架构整体既需要避免各个模块互相耦合以降低设计复杂度，同时还需要保证各个模块配合工作时可以发挥出最佳性能，以手机为例，SoC芯片集成了CPU、GPU、ISP、各类功能端接口等集成了上百种IP核，设计制造工艺复杂，技术门槛高。而对于军用级SoC芯片，其IP核要求则更为严苛。

为推动SoC芯片技术的长足发展，2016年，我国根据集成电路军民通用标准制修订计划，目前已完成《IP核可测试性设计指南》等12项行业标准和3项国家标准征求意见稿的编制工作。其中规定了嵌入到SoC中的IP核的可测试行设计和约束结构，对于可测试行结构、测试包封到测试接口进行规定，以确保最大化嵌入到SoC中的IP核的制造测试覆盖率，同时最小化开发周期，只能用于军用和民用IP核的提供者和集成者，以及第三方机构对IP核进行的可测试行设计、测试集成和IP核测试。

力争2025年成为航天强国，打开SoC芯片想象空间
SPARC 处理器架构的 SoC芯片近年来已经成为航天领域应用的热点。SoC芯片广泛应用于探月及星际探索等运载火箭，卫星等领域。从技术优势上看，SoC芯片能够显著提高星载电子系统的功能密度，从而降低系统质量、体积与功耗，满足对重量、功耗等指标敏感的新型飞行器需求。同时，在SoC设计中可以充分考虑系统防护性能与自恢复性能，有利于提高系统可靠性，其技术水平将直接制约着卫星的效率及先进程度。

我国卫星导航产业发展迅速。随着全球卫星技术的不断发展，市场规模也在不断扩大。据SIA估计，过去十年间全球卫星产业总市场规模翻了一倍，2016年达到2610亿美元。2016年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2118亿元，较2015年增长22.06%，其中，包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值达到808亿元。

中国近几年航空航天科技技术虽然取得了跨越式的发展，但在太空领域探索水平与上仍与美国有较大差距。据统计，截止2016年底，全球在轨轨道卫星1381颗，比2011年增长了近40%，中国以177颗位居第二，较第一的美国568颗相差近3倍。2015年的数据也表明，中国在轨卫星在各应用领域数量均全面落后于美国。

我国力争2025年成为航天强国，SoC芯片发展空间巨大。现阶段我国正在积极谋划“十三五”期间航天事业发展蓝图，缩短与发达国家的技术差距，力争2025年成为航天强国。预计未来中国商业航天产业将有望迎来重大发展机遇，继续带动相关产业链发展，SoC芯片技术也必将因此受益。

4.2 GPU芯片是国防信息化装备显控系统核心组成部分
图形处理器GPU（Graphics Processing Unit）又称显示核心、视觉处理器，是一种专门处理图像运算工作的微处理器，承担输出显示图形的任务。它将计算机系统所需要的显示信息进行转换驱动，并向显示器提供行扫描信号，控制显示器的正确显示，是连接显示器和个人电脑主板的重要元件，是“人机对话”的重要设备之一。

GPU芯片是武器显控系统的“大脑”，显控系统是现代作战武器的必备，其广泛应用于各类战斗机、轰炸机、预警机及其他特种军用飞机等各类机型，包括RQ-8无人直升机，MQ-9无人机等多种美军先进武器都已经搭载了计算处理能力极高的GPU，此外，还可应用于军用舰艇、坦克装甲车等舰载、车载领域。其先进程度，直接关乎是否能到制敌于“千里”之外。

显控系统约占航电系统价值15%。据统计，在先进战斗机上航电系统已占到总成本的40%左右，对于电子战飞机、预警机等甚至高达50%。
曾誉为当今世界综合性能最佳的战斗机-F22，美军前后共采购187架，单位造价高达1.5亿美元，其中航电系统供应商占比仅为5%，但其获利却占单架战机利润的50%，远高于其他部分，可见航电系统具备很强的盈利性。

GPU市场被国外公司占据，我国依赖进口
长期以来，民用市场的GPU主要被国外Intel、AMD、和NVIDIA三大厂商垄断，其中Intel公司以67.8%的市场份额稳居首位。在军用方面，我国机载航电系统曾主要应用 ATI 公司的图形处理芯片 GPU Mobility Radeon 9000来搭建显控系统的核心，随着景嘉微成功研制出首款国产自主可控GPU，我国军用GPU长期靠进口的局面将被打破。

军民领域市场广阔，看好自主化GPU芯片发展前景
根据《World Air Force 2017》的统计数据显示，我国空军的战斗机数量仅次于美国，与俄罗斯并列世界第二。虽然我国空军的战斗机性能与美国差距并不大，但是武装直升机、军用运输机、教练机等机型数量还都不到美国的20%，空军装备体系差距明显。

我国空军目前正处于现代化转型的关键时期，“空天一体、攻防兼备”的战略要求使得空军装备加速升级换代成为必然趋势，这将为航空显控系统带来巨大的市场需求。未来十年我国预计新增航空飞机需求6120架，据景嘉微招股书披露图显系统单价约为 10 万元，公司航空领域市场可达6.12亿元。

除此以外，显控设备在陆军、海军装备皆有较大应用空间。经过测算，我国未来五年各类武器装备所需搭载GPU量可达106万片；同时，GPU本身的并行架构，使其通用计算能力高于CPU，可用于对超级计算机的运算加速，例如国防科技大学“天河一号”千万亿次超级计算机使用了 5120 颗 ATI 的 GPU；2010 年 12 月评测的当时世界上最快的超级计算机“天河一号 A” 含有7168 颗 Nvidia Tesla M2050 GPU。

在民用领域，据IDC预计，在人工智能浪潮的推动下，中国GPU加速计算服务器市场2017年全年厂商销售额将达到4.78亿美元，同比增长180%。预计2016年-2021年间，厂商销售额年复合增长率为70.5%。

4.3 FPGA在军用雷达领域应用优势明显
FPGA（Field－Programmable Gate Array），即现场可编程门阵列，与单片机不同，它一种半定制电路，FPGA主要是以硬件描述语言完成的电路设计，可以经过简单的综合与布局，快速的烧录至 FPGA 上进行测试，通过编程FPGA可以实现任意芯片的逻辑功能，例如ASIC、DSP甚至PC处理器等，FPGA芯片也被称之为“万能芯片”，是现代 IC设计验证的技术主流。

FPGA在雷达领域应用具备明显优势，一个大型相控阵雷达所需FPGA价值量可达千万。现代雷达多阵元天线使得对系统的并行处理要求越来越高，FPGA采用流水线式的并行处理，速度快，使其具有明显的优势，所以，其在电子扫描阵列雷达（相控阵雷达）、机载、舰载、车载雷达方面均有应用。
一个大型相控阵雷达有几千个甚至上万个TR组件，几个TR组件组成一个小的处理单元对信号进行数模转换和预处理，而每个单元就含一个FPGA芯片。由此推算，一个大型相控阵雷达中FPGA芯片可达几百片，价值量可达上千万。
以战区高空区域防御（THAAD）系统中的X波段UOES有源相控阵为例，其中含有25344个T/R组件，每32个T/R组件组成一个预处理单元，粗略估计含有FPGA芯片近800片，单片Xilinx Virtex7以上系列FPGA售价4-8万，预计该型号雷达单FPGA价值量就在3200万元以上。

此外， FPGA是装备信息化必备芯片，90%以上的大型军用电子设备依靠其发挥作用，其在电子、通信、导弹、声纳高端波束形成系统等其他军事领域也应用广泛。所以说，FPGA芯片的自主化进程，直接制约着我国国防信息化水平。

中高端市场被美国垄断，国产FPGA性能差距明显
目前全球FPGA芯片中高端市场均被美国垄断，近90%的份额被Xilinx和Altera占据，剩余的则被Lattice和Microsemi瓜分。2016年，各厂商FPGA芯片及服务总营业收入41亿美元，同比增长6%。国内FPGA厂商以京微雅格、紫光同创（紫光国芯子公司）为代表，主要面向国内低端市场，工艺水平和国外仍有差距。

FPGA研发技术门槛极高，产品价格高达百万
FPGA研发技术门槛极高，国际巨头Xilinx在FPGA领域积累了30多年的行业经验，并与阿尔特拉、莱迪思、美高森美等公司用近9000项专利构筑的知识产权壁垒，导致行业进入困难，即便是Intel这种国家巨头厂商，也是通过耗资167亿美元收购Altera进入FPGA行业，而非自主研发。
现阶段，FPGA最顶级的工艺是16/14纳米，下一个工艺就是10纳米以下的主战场。而在FPGA领域，皇冠上的明珠却是宇航级抗辐射芯片，国外在1-7级抗辐射芯片领域基本不禁运，但出口到中国不仅存在安全隐患，而且售价昂贵。现在美国已经研发到10级(FPGA领域最高的抗辐射级别)，单片售价达500万元。

2022年全球FPGA市场规模有望达到百亿美元
2022年全球FPGA市场规模有望达到百亿美元。FPGA在处理速度和效率方面都要优于CPU，在人工智能、云服务、5G通信等特定领域应用时有具更具效率优势，受益于相关市场未来几年的快速发展，FPGA市场规模也将高速增长。据研调机构Global Market Insights的最新报告显示，FPGA市场在2015~2022年间将出现8.4%的年复合成长率，届时规模可望超过99.8亿美元。

FPGA芯片广泛应用于国防信息化武器装备各个领域，受益于海空军装备升级和通航市场的拓展，中国有大量的航空飞行器以及军用舰船处于研制和服役阶段，作为国防信息化的重要组成部分的雷达系统将随着装备升级过程而直接受益。据预测，2025年军用雷达市场规模有望达到573亿元，年复合增长率高达11.5%，未来十年军用雷达市场总规模将达到3776亿元。
FPGA芯片是雷达不可或缺的核心部件，未来将受益于我国军用雷达市场发展契机，迎来广阔市场空间。

4.4 DSP芯片在军用通讯指挥领域不可或缺
DSP芯片（数字信号处理器）作为一种具有特殊结构的微处理器，拥有将现实世界中的真实信号（光、电、声音）转换为计算机能够处理信息的能力，其采用的哈佛总线结构，流水线操作，专用的硬件乘法器等使其可以高速完成复数乘加，三角函数以及矩阵预算等数字信号处理。

DSP得益于其独特的结构设计，使其能够实时处理信息，多用于零延迟等实时信号处理领域，是通信、计算机、消费电子产品领域最普遍的基础器件，如日常里手机中的DSP芯片就主要用于对语音通话的急速处理，保证在听到对话时没有任何延迟。
军用方面，DSP芯片多用于飞行控制、火炮阵列控制、雷达等需快速机动反应的军用领域。以美国宙斯盾系统AN/SPY-1被动电子扫描阵雷达为例，雷达将获得的电子信号传输到DSP芯片输入端，由芯片内部一系列系统进行处理分析后，辨别出各种来自空中和海面的威胁信号，转化成数字信号，继而转交指挥控制电脑系统进行后续处理。由此可见，DSP芯片处理性能的高低直接制约着雷达的发现、追踪能力以及后续武器精确打击的时间。

DSP芯片助我国超算领域换道超车
超级计算机多用于国家高科技领域和尖端技术研究，譬如气候研究、运算化学、分子模型、天体物理模拟、汽车设计模拟，人工智能等各种与生活息息相关的领域，对国家安全、经济和社会发展具有举足轻重的意义，是国家科技发展水平和综合国力的重要标志。

世界上高性能的超级计算机，很多都源自军事需求，并总是在国防和军事领域发挥了关键作用。1946年，世界上第一台超算ENIAC就是美军为计算新型火炮的弹道而设计的，还解决了当时原子弹和风洞设计的许多计算问题。此后，在1976年问世的世界上第一台真正意义上的超级计算机Cray，也主要是为国防和军事领域的复杂计算和设计所用。

DSP成为我国未来实现超算芯片国产化新突破口。2015年美国商务部决定对中国四家国家超级计算机中心禁售Intel Xeon-PHI计算卡，为突破国外封锁，中国正另辟蹊径，将DSP数字信号处理芯片用作通用计算，测试其性能已经超过第一代Xeon-PHI，功耗比优于GPGPU，预计2017年年底将全面开始替代原有Intel PHI。用作通用计算的DSP芯片，正成为中国未来实现超算芯片自主化的全新突破口。

DSP芯片市场份额被国外占据。长期以来DSP芯片的全球市场几乎被国外厂商垄断，其中德州仪器、杰尔系统、摩托罗拉、模拟器件公司和高通等公司约占95%的市场份额。由于政治方面的因素，外国政府禁止出口军品级DSP芯片，使中国的武器装备不得不使用低等级芯片代替高等级芯片使用，这样依赖就影响装备的性能。比如我国在雷达、电子对抗等领域的电子装备中就采用过飞思卡尔公司的MPC8640D芯片。
我国自主研发的民用DSP芯片普遍起步较晚，因此仍然承受着巨大的专利扼制之痛。2017年7月，由中国电科所研发的我国首款高端四核DSP芯片“华睿1号”工作顺利完成，打破中国雷达依赖进口DSP的历史，现已在十多款雷达产品上应用运行良好。未来，随着DSP芯片国产化的加速，替代进口空间相当巨大。

5 投资策略

我国军队建设“十三五”规划纲要提出要构建能打赢信息化战争，按照这个目标我们认为国防信息化将进入补偿式发展的阶段。同时，美国等发达国家对我国国防信息化相关产品的限售力度不断加大，我国从国家安全和提高国防信息化程度的角度，必须提高国防信息化相关产品自主可控水平。此次美国对中国制裁，将加大我国政府的重视力度，未来国产国防信息化产品受益。我们关注卫星导航、雷达、通信设备、集成电路等细分领域，看好行业龙头上市公司业绩和估值的双提升。

在信息化战争中，高端信息化装备离不开集成电路的支持，未来战争实际上的是集成电路技术的竞争。谁占有了集成电路制造技术水平的制高点，谁就掌握的未来战争的潜在控制权。我们看好SoC、GPU、FPGA和DSP四款高端芯片在军用领域的应用，若能够实现替代进口，将实现超过万亿的市场空间。
建议关注国产自主可控芯片领域公司：A股国产GPU唯一标的景嘉微（300474.SZ）、遥感卫星大数据服务及宇航级SoC芯片的生产商欧比特（300053.SZ）、军用FPGA、DSP芯片的供应商航锦科技（000818.SZ，曾用名方大化工）、国产自主化互联网交换机芯片生产商东土科技（300353.SZ）。

此外，我们还建议关注在国防信息化以下领域上市公司：
雷达：国产军航和民航二次雷达集成产品的主要供应商国睿科技（600562.SH）、雷达电子和安全电子业务供货商四创电子（600990.SH）。
军用通信设备：军用通信指挥系统核心供货商泰豪科技（600590.SH）、全频段覆盖的无线通信专家海格通信（002465.SZ）、信息网络建设综合解决方案供应商杰赛科技（002544.SZ）。
北斗卫星导航：北斗终端应用领域专家华测导航（300627.SZ）、北斗全产业链布局公司合众思壮（002383.SZ）、北斗核心元器件制造商振芯科技（300101.SZ）、北斗卫星导航定位系统运营服务机构北斗星通（002151.SZ）。

6 风险提示

芯片研发不及预期；集成电路政策变动。

7重点关注上市公司

7.1 集成电路、半导体芯片相关公司
欧比特（300053.SZ）：宇航自主可控，国产芯片是核心需求
欧比特是具有自主知识产权的高科技企业，主要从事于核心宇航电子芯片/系统（SOC、SIP、EMBC）、微纳卫星星座及卫星大数据、人脸识别与智能图像分析、人工智能系统、微型飞行器及智能武器系统的自主研制生产，技术及产品服务于航空航天、工业控制、国土资源、市政工程、智能安防、大众消费等领域。目前已取得包括“武器装备承制单位注册证书”、“武器装备科研生产许可证”、高新技术企业认证等众多资质。

公司是具有自主知识产权的嵌入式航天SoC芯片及系统集成供应商，生产的S698-MIL和S698-T等系列产品，其处理能力达到200MIPS；S698P4和S698PM等系列产品，综合处理能力达到3000MIPS，客户遍及多家科研院所、各大院校以及系统集成供应商。

景嘉微（300474.SZ）：大基金加持下的GPU领域唯一A股上市公司
景嘉微是 2006 年由来自国防科大的创业团队创立，主要从事高可靠军用电子产品的研发、生产和销售，涵盖图形显控及小型专用化雷达两大领域，同时也是GPU领域唯一A股上市公司。

GPU JM5400下线，性能优于2002年ATI M9型号GPU。2014年公司成功研发国内首款GPU JM5400率先实现了军用机载显控GPU国产化并占有了较高的市场份额，打破了了我国军用GPU长期依赖进口的局面。JM5400在外存位宽、容量、接口支持方面达到或优于国外ATI 公司的产品，而功耗却大大降低，完美实现军用机载显控领域对GPU的要求。
国家集成电路大基金加持，桌面级GPU JM7200已按计划流片。公司现已获得国家集成电路产业基金的等相关方总计约13亿的投资，募投项目主要为高性能通用图形处理器研发及产业化项目，以及面向消费电子领域的通用类芯片的新领域研发。目前，公司第二代GPU JM7200已于2017年底流片，将满足高端嵌入式应用及信息安全计算机桌面应用的需求。
同时公司拟募集资金中1.28亿元投资于消费电子领域的通用类芯片项目，将进一步切入蓝牙芯片、Type-C芯片、通用MCU芯片等民用集成电路，扩展市场，增强公司盈利能力。
公司是国产GPU稀缺标的，在军用GPU领域优势显著，获集成电路大基金扶持，未来有望开拓消费级巨大市场，我们坚定看好公司发展前景。

航锦科技（000818.SZ，曾用名方大化工）：搭建军工电子平台，布局国防信息化千亿市场
航锦科技始建于1939年，是国家500强特大型企业和全国18个大型化工生产基地之一。公司主业为化工生产，主要产品为烧碱、聚氯乙烯、环氧丙烷等20余种化工产品，下游涵盖化纤、医药、聚氨酯、建筑等领域。
2017年10月，公司完成“长沙韶光”70%、“威科电子”100%的股权收购，进入军工电子领域。其中，子公司长沙韶光军用集成电路系列产品，包括总线控制器、微控制器系列、DSP系列、FPGA系列、配置储存器等，广泛应用于航空、航天、兵器、船舶、电子等诸多领域。

长沙韶光具备完善的军工资质、持有高新技术企业证书，并且已同电子科技大学共同设立了“微系统与芯片集成联合实验室”，同湘潭大学共同设立了“湘潭大学-韶光集成电路设计实验室”借助高校的科研平台推进研发工作开展，产品集成度达百万级。
未来，公司军工并购将一直沿芯片、集成电路、通信系统再到传感器的模式发展，并购行业集中、关联性强，易于实现产业链的整合。而且，公司将陆续推出员工持股，高管持股等政策，彰显公司对未来发展前景的信心。

东土科技（300353.SZ）：首款100%自主可控的国产化军用交换机芯片生产商
东土科技公司的主要技术和产品有芯片（通信、安全、总线）、基于IPV6宽带实时现场总线技术、工业服务器、边缘服务器、工业互联网操作系统、精密时钟技术、工业通信网络产品、作战指挥系统、战术互联网产品、战术通信终端等产品。

子公司东土军悦是一家面向军工领域，主要产品为军用以太网交换机、IP音视频一体化综合平台、无线图像传输产品、军用网络安全产品，在军工通信及军队指挥领域占有相当一部分市场份额。公司在军工领域的产品基本上是高端定制，覆盖从装备信息化到战略指挥信息化的定制产品，毛利率高。公司现已完成业界首款芯片100%自主可控的国产化军用交换机芯片KD5650，计划在2018年推出28nm工艺的KD5650，届时其交换能力将达到128G以上。
公司在构建工业互联网的架构体系中，重点布局芯片、工业控制单元标准化和云平台控制系统三大关键环节。公司工业互联网操作系统/云平台Intewell已经发布。目前，第一款交换芯片已经问世，这是中国第一款自主设计生产的工业互联网网络交换芯片。二线芯片预计2018年推出，将实现工业控制核心芯片100%国产化设计、流片和封装，具有完全自主的知识产权。

7.2 军用通信设备相关公司
泰豪科技（600590.SH）：军用通信设备核心供货商
公司是国内智能建筑电气产业领域的首家上市公司，三大主业为智能电网产业领域、电机电源产业领域、军工装备产业领域。现公司主营业务聚焦军工装备、智能电力两大产业。公司被国家首批认定为“高新技术企业”，入选“国家级创新型企业”，并拥有“国家认定企业技术中心”等荣誉称号。
军工业务板块的主要产品包括车载通信指挥系统、军用电站和雷达等。作为全军发电机组市场占有率第一、军用通信指挥车排名前三的企业，主要产品现已广泛应用于陆、海、空、二炮等各军兵种。目前公司自主研制的无源探测雷达已收获少量订单，即将进入初步的量产阶段；公司去年以现金方式收购上海红生，进入海军信息化装备领域，未来有望成为公司新的业绩增长点。

智能电力业务板块主要包括电网产品和电源产品。在配网自动化方面，公司开发的电力配网运维实时管控软件系统目前已经在北京、安徽、江西、新疆、青海5个省级电力公司成功试点应用。此外，公司还参股设立了中国第一家混合所有制配售电公司贵安新区配售电公司，并且在广州、上海、江西、贵州等地相继成立了售电公司，积极探索中国能源互联网业务新模式。
根据江西国科军工集团今日更新的招股说明书申报稿显示，泰豪科技持有江西国科军工集团上市前30%股份。江西国科军工集团主营为弹药及其配套产品，在小口径防空弹药、特种弹药、反坦克弹药领域具有自主核心技术，本次IPO拟发行不超3335万股，上市后将为泰豪科技贡献较大投资收益。

海格通信（002465.SZ）：军用无线通信领域、导航领域最大的整机供应商
海格通信是国家火炬计划重点高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业，是全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制专家、电子信息系统解决方案提供商。
公司主要业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务”四大领域；主要用户包括军委直属机构和各军兵种以及三大电信运营商、政府、公安、海警、武警、消防、交通等国民经济重要部门，为亚丁湾护航、神舟飞船发射、首艘国产航母出航、朱日和阅兵大型军事演习等重大活动提供信息化保障，深受用户好评。

随着军改的逐步完成，公司军工订单将有望迎来释放，北斗迎来密集卫星发射期，军民用北斗导航产业面临高速发展，通信服务业务受益5G进程，未来订单将持续落地。我们看好公司未来在北斗导航、卫星通信及无线电技术应用领域的发展。

杰赛科技（002544.SZ）：信息网络建设综合解决方案供应商
公司是信息网络建设技术服务及产品的综合提供商，从技术解决方案、建设解决方案和相关网络产品等多个维度，为电信运营商(中国联通、中国移动、中国电信)、广电运营商、政府机构、公共事业部门及企事业单位提供信息网络建设综合解决方案服务及相关网络产品。公司业务领域资质齐全、拥有众多核心技术和丰富的经验积累，具备涵盖电子/通信工程设计、勘察、咨询、承包、信息系统集成等业务的国家甲级或壹级业内最高等级资质7项。公司是国家高新技术企业、省级软件企业、WAPI产业联盟主要发起单位、中国数字家庭产业联盟、中国宽带无线多媒体项目组成员单位和广东省信息网络安全服务指定单位。

7.3 军用雷达领域相关公司
国睿科技（600562.SH）：国产军航和民航二次雷达集成产品的主要供应商
公司是一家专业从事微波与信息技术相关产品的生产和销售的上市公司，相关产品已经成为行业认可的优质品牌，积累了一批优质客户资源，形成了良好的市场美誉和品牌优势，具有较强的市场竞争力。
公司掌握了多项关于雷达整机系统和子系统、轨道交通控制系统等方面的专利和非专利技术，形成了系列化产品，其中中高端气象雷达及相关产品在国内气象市场有较高的知名度。同时公司产品大功率脉冲电源主要为下游的粒子加速器配套，粒子加速器的应用领域主要为安检、反恐、医疗设备、工业CT、工业无损探伤、辐照(食品保鲜、医用灭菌、现代农业)、污水处理、烟气净化、国防电子等相关行业。公司也是国产军航和民航二次雷达集成产品的主要供应商。

四创电子（600990.SH）：雷达电子和安全电子业务供货商
公司主要从事雷达电子和安全电子业务，主要包括气象、航管雷达及相关雷达配套件、微波组件、平安城市、应急指挥通信系统、智能交通系统、电源等相关业务。公司拥有安徽公共安全研究院、安徽省智能交通与地理信息研究院、安徽省网络安全与信息化工程技术研究中心，发起或牵头组建了三大省市产业联盟，即智慧安徽软件产业联盟、合肥公共安全产业技术创新战略联盟及合肥智慧城市创新产业联盟。
同时，公司具有国家认定的企业技术中心、获得国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、软件三优企业及CMMI-ML4认定，荣获国家技术创新示范企业和安徽省重点软件企业的称号。公司在雷达电子、安全电子和新兴产业等主营业务领域，通过不断提升研发水平和管理能力，获得了较为齐全、级别较高的各类行业资质，为科研生产和市场开拓提供了有力保障。2017年，公司收购博微长安100%股权，公司新增中低空警戒雷达和海面兼低空警戒雷达装备及配套，机动保障装备以及粮食仓储信息化改造等业务。

7.4 北斗产业链相关公司
合众思壮（002383.SZ）：具备北斗完备产业链
公司是中国卫星导航定位领军企业，技术涵盖GPS、GLONASS、北斗及多系统组合导航定位，以GIS采集、高精度测量、系统工程、汽车导航、汽车信息技术、航海电子、航空电子、北斗及军工项目八大事业集群，服务于40多个国民经济基础领域，业务涵盖专业应用和大众消费两大领域。

发布首款四通道GNSS宽带射频芯片“天鹰”，强化北斗高精度业务全产链布局。2017年，公司发布了首款四通道GNSS宽带射频芯片“天鹰”，同时公司测量测绘产品、精准农业产品等领域皆取得良好成绩。随着公司不断加强北斗高精度应用领域产业资源整合，加强在重型机械、机器人等高精度新兴行业应用领域布局，为公司搭建高精度应用生态系统奠定基础。
“云+端”解决方案初见成效，北斗移动互联业务取得了较大的突破。目前公司公安实战化应用在业界已形成了标准和示范，有望成为公司近几年核心的盈利业务。随着公司移动终端产品线不断完善，目前公司拥有国际领先的手持、车载移动终端和加固型平板设备的研发和生产能力，覆盖公共安全、电力、金融、国土、城市管理等几十个行业领域，具有较大的发展空间。
时空信息应用解决方案具有较强的行业壁垒。公司在时空大数据和基于时间同步的应用方面，形成了较强的行业壁垒。通过“中国精度”星基增强系统、“中国位置”公共位置服务平台、“中国时间”时间同步应用，公司构建了具有合众思壮独特竞争力的时空基准框架。结合公司在空间数据库、地理空间大数据平台、时空信息数据获得和处理能力等，我们看好公司未来在智慧行业和智慧城市的发展前景。

华测导航（300627.SZ）：北斗高精度应用的先行者
公司是一家集高精度gnss相关软硬件产品研发、生产、销售于一体的“国家火炬计划重点高新技术企业”。公司主要产品和服务涵盖高精度测地型gnss接收机、gis数据采集终端、无线数传设备、水上测量产品、组合导航系统、变形监测系统、系统集成、移动测绘等解决方案以及相关软件开发应用等方面。

公司是国内领先的高精度数据的采集和应用解决方案提供商，在产业链上下游不断进行拓展，有望充分受益北斗全球组网的发展机遇期。

振芯科技（300101.SZ）：北斗导航核心元器件供应商
公司以北斗卫星导航应用为产业基础，致力于打造具有核心技术优势的“元器件－终端－系统”北斗卫星导航应用产业链，设计、开发和销售高性能、高可靠性的射频、基带、视频图像处理和频率合成器产品及整体应用方案，满足航空、航天、电子和船舶等行业对国产高性能的核心元器件的需求。

公司是国内唯一能够提供全系列基带、射频、天线、功率放大器、低噪放等北斗终端关键元器件的厂商和国内最大的北斗终端供应商，也是西部唯一获得北斗运营资质的企业，首批承担“核高基”核心电子器件项目企业中唯一的一家民营企业。
公司具备完整的北斗产业链，在核心元器件方面技术优势明显，有望充分受益北斗全球组网的发展机遇期。

北斗星通（002151.SZ）：北斗卫星导航定位系统运营服务机构
公司专业从事卫星导航定位产品、基于位置的信息系统应用和基于位置的运营服务业务，形成了"产品+系统应用+运营服务"的经营模式。公司是经北斗系统主管部门授权许可、专门从事北斗卫星导航定位系统运营服务业务的运营机构。公司是世界领先的GNSS企业NovAtel公司在中国惟一的合作伙伴。公司在国内机械控制的港口集装箱作业应用领域占有100%的市场份额，在测绘领域"中国制造"的高精度接收机核心部件市场占有90%以上的市场份额，在海洋渔业安全生产应用领域和军事指挥控制应用领域的市场份额也远高于国内同行业的其他企业。

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