什么是货币的时间价值？现值、终值、贴现率？

先问你一个问题：如果我答应要么今天给你100块，要么明年的今天给你110块，你会选择哪一种？保证给到，完全没有风险，除非地球爆炸、人类灭亡。。。

可能你深信现金为王，不论多少钱先拿到手再说，OK，那你就不用往下看了。但如果你不是缺钱缺到骨子里，且是经济学里所称的“理性的”人，你可能会想想：那我要知道今天这100块在明年能值多少钱？或者明年的110块在今天值多少钱啊？
l什么是终值？
好的，我们先来看第一个问题，今天的100块在明年值多少钱？
如果选择今天拿下这100块，又不着急花掉，我们可以拿去投资，存银行定期1年，现在利息才不到2个点，太少；我们可以尝试购买国债，也是没风险的，目前大概一年期的3个点左右；再或者是购买货币型的基金，几乎也是没风险，现在微信理财通里的一年期产品年化收益率可以到5个点左右。OK，那我们就拿这100块去买个理财通产品吧。假定按照5%的收益率计算，明年的这个时候，这100块的价值=100+100×5%=105元，低于明年那110块的价值。

在这种情况下，我们自然知道要选择明年拿110元了。这就是运用了终值的思维在做判断。当收益率为5%时，今天的100块在明年值105块，那么105块就是今天这100块在经历了一年时间后的价值，即终值。当两种经济选择的时间节点不一致时，我们可以通过计算时间节点较早的那个选项的终值，使得两个选项的时间节点一致，并在此基础上，对两个选项在这个节点的价值加以比较，进而帮助我们作出取舍。

l什么是现值？
接下来看你提出的第二个问题，明年的110块在今天值多少钱？
让我们召唤多啦A梦，坐他的时光机来到2019年4月25日。现在我们手上捏着110块了，并且我们知道这110块是去年（2018年4月25日）我们购买一个年化收益率5%的产品的本金和这一年收益的总和。那么当初我们投资的本钱是多少呢？2018年的本金=110÷（1+5%）=104.76元，即2019年的110块在2018年的价值是104.76元，高于2018年那100块的价值。

在这种情况下，我们也会选择第二种，即明年拿110块。这是用了现值的思维在做判断。在贴现率为5%时，明年的110元折算（贴现）到今年的价值是104.76元，这104.76元就是明年的110块在今天的价值，即现值。当两种经济选择的时间节点不一致时，我们可以通过计算时间节点较晚的那个选项的现值，使得两个选项的时间节点一致，并在此基础上，对两个选项在这个节点的价值加以比较，进而帮助我们作出取舍。

l什么是贴现率？
上面的5%，我们购买某理财产品的收益率，即为我们在计算现值和终值时选用的折现率。折现率的高低会直接影响我们的决策判断。
当折现率取5%时，我们无论是用现值思维还是终值思维，得到的结论是一致的，就是选择明年拿110块。
然而当折现率取10%时，我们可以试算一下：

今天的100块在明年的价值=100×（1+10%）=110元，与第二个选项明年拿110块的价值是一致的，两种选择无差别。
明年的110块在今天的价值=110÷（1+10%）=100元，与第一个选项今天就拿100块的价值是一致的，两种选择无差别。
当折现率取到12%时，我们再来计算一下：

今天的100块在明年的价值=100×（1+12%）=112元，优于第二个选项，我们会选择今天就拿100块。
明年的110块在今天的价值=110÷（1+12%）=98.21元，不及第一个选项，我们会选择今天就拿100块。
贴现率/收益率如此重要，那么我们在日常工作和生活中要如何选择这个比率才合适呢？这是金融学里一个很重要的课题，常用的方法也有多种，为了让大家有时间消化今天的主要内容，贴现率的选取方法将放在之后的帖子里给大家专题分享。

概念总结：
ü货币的时间价值
货币在不同时间节点上价值的差额，即为货币的时间价值。
ü现值
未来现金流量在基准时间节点时的价值。
ü终值
一定量的资金在将来某个时间节点时的价值。
ü贴现率
计算未来现金流量的现值时选取的利率。