【50ETF和300ETF期权日报 2020-04-16】

50ETF和300ETF震荡微升
平值期权隐含波动率继续走低

众志成城  共抗疫情  坚决打赢疫情防控阻击战

2020/04/16
周四沪深股市上涨。50ETF和300ETF震荡微升，平值期权隐含波动率继续走低。近期ETF维持震荡格局，明日为周五，注意最终50ETF和300ETF收盘价水准。提醒大家可以留意下周三（4月22日）为4月期权到期日。
据来自wind金融终端今日下午的相关消息，日本首相将宣布所有地区进入紧急状态，全国紧急状态将持续到5月6日（日本读卖新闻）。据来自wind金融终端的消息，全球新冠肺炎确诊人数仍在增长，截至4月16日，全球新冠肺炎确诊人数已经突破200万人。继续留意海外疫情防控的最新进展及对全球资本流动可能带来的影响。伴随着疫情的持续，死亡人数变化，保守性的投资思维估计会占上风，期权市场的避险需求有望增加。投资者如果基于回避股票市场下跌的风险，准备运用ETF期权的避险功能，则可以考虑是否运用实值认沽期权进行避险，进行期权避险交易前提是提前确定该策略面临的最大风险及相应的风险管理举措。由于4月期权下周三即为到期日，要进行中期避险操作的投资者估计会选择5月实值认沽期权。

华夏上证50ETF（510050）收于2.753，上涨0.002，涨幅0.07%。
华泰柏瑞沪深300ETF（510300）收于3.785，上涨0.002，涨幅0.05%。
嘉实沪深300ETF（159919）收于3.852，上涨0.003，涨幅0.08%。
上证50指数（000016）收于2768.26，上涨3.77，涨幅为0.14%。
沪深300指数（000300）收于3802.38，上涨5.02，涨幅为0.13%。

【上交所公告】
关于提醒vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约、300ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告
2020-04-16
上证公告（衍生品）〔2020〕20号
2020年4月到期的50ETF期权合约、300ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2020年4月22日，届时期权合约将到期并行权。
请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备：
一、行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金，提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。
二、行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。
三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。
请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。
特此公告。

上海证券交易所
2020年4月16日

【深交所公告】
关于提醒ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告
时间：2020-04-16
2020年4月到期的沪深300ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2020年4月22日，届时期权合约将到期并行权。
请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备：
一、行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金，提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。期权权利方可对所持有的相同合约标的认购期权和认沽期权合并申报行权。
二、行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。
三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。
四、中国结算将于到期日前第二个交易日日终自动解除认购牛市价差策略、认购熊市价差策略、认沽牛市价差策略和认沽熊市价差策略；将于到期日日终自动解除跨式空头策略、宽跨式空头策略。
请各期权经营机构加强风险管理，做好投资者合约到期及行权提醒工作。
特此公告

深圳证券交易所
2020年4月16日

【华夏上证50ETF篇】
一、上证50ETF走势分析
从下面的60分钟图来看，50ETF继续横向震荡，留意消息面的新动向。
图表1：上证50ETF60分钟K线图

资料来源：wind金融终端

以下的日线图显示50ETF近期呈现震荡回升的走势，留意周五的收盘价。
图表2：上证50ETF日K线图

资料来源：wind金融终端

以下的周线图显示50ETF本周震荡收高，短期周均线仍呈现空头排列。
图表3：上证50ETF周K线图

资料来源：wind金融终端

以下月K线图显示50ETF本月震荡回升，总体波幅要小于今年2月和3月。
图表4：上证50ETF月K线图

资料来源：wind金融终端

二、期权成交持仓情况
上证50ETF期权成交量方面，单日成交1409878张，较上一交易日减少1.59%。
上证50ETF期权持仓总量为2953046张，较上一交易日减少1.47%。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.88，上一交易日为0.84。

三、期权走势分析及策略
50ETF收于2.753，上涨0.002，涨幅为0.07%。
图表5：上证50ETF期权4月合约价格变化表（2020/04/16）庚子年庚辰月己丑日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为4月平值标准期权合约）

图表6：4月平值认购期权“50ETF购4月2750”近两日的日内走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

4月平值认购期权标准合约“50ETF购4月2750”周四震荡微跌，隐含波动率收低。
图表7：4月平值认沽期权“50ETF沽4月2750”近两日的日内走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

4月平值认沽期权标准合约“50ETF沽4月2750”周四先涨后跌，隐含波动率收低。
4月平值认购期权标准合约“50ETF购4月2750”隐含波动率为16.18%。
4月平值认沽期权标准合约“50ETF沽4月2750”隐含波动率为18.12%。

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【华泰柏瑞沪深300ETF期权篇】
一、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）走势分析
从下面的60分钟图来看，510300震荡行情延续，短期均线交织，留意消息面。
图表8：华泰柏瑞沪深ETF（510300）60分钟K线图

资料来源：wind金融终端

从下面的日K线图来看，510300近期震荡延续，短期日均线回升。
图表9：华泰柏瑞沪深ETF（510300）日K线图

资料来源：wind金融终端

从以下的周K线图看，510300短期周均线组合仍偏弱，留意周五收盘价。
图表10：华泰柏瑞沪深ETF（510300）周K线图

资料来源：wind金融终端

从以下的月K线图看，510300上月大幅震荡后明显下挫，本月初反弹回升。
图表11：华泰柏瑞沪深ETF（510300）月K线图

资料来源：wind金融终端

二、华泰柏瑞沪深300ETF期权成交持仓情况
华泰柏瑞沪深300ETF（510300）期权单日成交1274821张，较上一交易日增加5.69%，
华泰柏瑞沪深300ETF（510300）期权持仓总量为2000184张，较上一交易日增加0.57%。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.92，上一交易日为0.86。

三、华泰柏瑞沪深300ETF期权走势分析
华泰柏瑞沪深ETF（510300）收于3.785，上涨0.002，涨幅为0.05%。
图表12：华泰柏瑞沪深ETF期权4月合约价格变化表（2020/04/16）庚子年庚辰月己丑日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为4月平值期权合约）

图表13：4月认购期权“300ETF（510300）购4月3800” 近两日的日内走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

4月认购期权 “300ETF（510300）购4月3800”震荡收低，隐含波动率下跌。
图表14：4月认沽期权“300ETF（510300）沽4月3800” 近两日的日内走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

4月认沽期权“300ETF（510300）沽4月3800”先涨后跌，隐含波动率震荡走低。
本周五4月平值认购期权合约“300ETF（510300）购4月3800”隐含波动率为16.00%；本周五4月平值认沽期权合约“300ETF（510300）沽4月3800”隐含波动率为19.34%。

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【嘉实沪深沪深300ETF期权篇】
一、本周嘉实沪深300ETF（159919）走势分析
从下面的60分钟图来看，159919近期仍维持震荡行情。
图表15：嘉实沪深300ETF（159919）60分钟K线图

资料来源：wind金融终端

从下面的日K线图来看，159919震荡行情仍在延续，不过中期均线走势偏弱，
图表16：嘉实沪深300ETF（159919）日K线图

资料来源：wind金融终端

从以下的周K线图看，159919短期周均线继续走弱，留意国内外消息面的新动向。
图表17：嘉实沪深300ETF（159919）周K线图

资料来源：wind金融终端

从以下的月K线图看，159919上月明显收低，4月份震荡回升，可能要多留意海外疫情。
图表18：嘉实沪深300ETF（159919）月K线图

资料来源：wind金融终端

二、嘉实沪深300ETF（159919）期权成交情况
嘉实沪深300ETF期权单日成交181751张，较上一交易日增加2.38%，期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.95，上一个交易日为0.95。

三、嘉实沪深300ETF期权走势分析
本周五嘉实沪深300ETF（159919）收于3.852，上涨0.003，涨幅为0.08%。
图表19：嘉实沪深300ETF期权4月合约价格变化表（2020/04/16）庚子年庚辰月己丑日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为4月平值期权合约）

图表20：4月认购期权“300ETF（159919）购4月3900”近两日的日内走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

4月认购期权合约“300ETF（159919）购4月3900”震荡微跌，隐含波动率下跌。
图表21：4月认沽期权“300ETF（159919）沽4月3900”近两日的日走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端

4月认沽期权合约“300ETF（159919）沽4月3900”震荡下跌，隐含波动率收低。
本周五4月平值认购期权合约“300ETF（159919）购4月3900”隐含波动率为15.52%；本周五4月平值认沽期权合约“300ETF（159919）沽4月3900”隐含波动率为20.56%。

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【期权策略及期权资料篇】
沪深主要股指上涨。
截至收盘，上证综指上涨0.31%报2819.94点；深证成指上涨0.51%报10470.79点；创业板指数上涨1.56%报2008.39。

【期权策略运用】
据来自中国政府网的新闻——《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《团结合作是国际社会战胜疫情最有力武器》，该新闻指出，新华社北京4月15日电 4月16日出版的第8期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《团结合作是国际社会战胜疫情最有力武器》。
文章强调，人类是一个命运共同体。战胜关乎各国人民安危的疫病，团结合作是最有力的武器。当前，新冠肺炎疫情正在全球蔓延，给人民生命安全和身体健康带来巨大威胁，给全球公共卫生安全带来巨大挑战。国际社会最需要的是坚定信心、齐心协力、团结应对，全面加强国际合作，携手赢得这场人类同重大传染性疾病的斗争。只要我们同舟共济、守望相助，就一定能够彻底战胜疫情，迎来人类发展更加美好的明天！
文章指出，病毒没有国界，疫情不分种族。任何国家都不能置身其外，独善其身。全人类只有共同努力，才能战而胜之。在经济全球化时代，这样的重大突发事件不会是最后一次，各种传统安全和非传统安全问题还会不断带来新的考验。在应对这场全球公共卫生危机的过程中，构建人类命运共同体的迫切性和重要性更加凸显。唯有团结协作、携手应对，国际社会才能战胜疫情，维护人类共同家园。
文章指出，中国秉持人类命运共同体理念，中国政府始终本着公开、透明、负责任态度，及时向世界卫生组织以及有关国家和地区通报疫情信息，第一时间发布病毒基因序列等信息，毫无保留同世卫组织和国际社会分享防控、治疗经验，积极开展抗疫国际合作，携手应对共同威胁和挑战，坚决维护中国人民生命安全和身体健康，坚决维护世界各国人民生命安全和身体健康。
文章指出，患难见真情，中方赞赏国际社会给予我们的宝贵理解和支持。在中方最困难的时候，国际社会许多成员给予中方真诚帮助和支持，我们会始终铭记并珍视这份友谊。中华民族是懂得感恩、投桃报李的民族，中方始终在力所能及范围内为国际社会抗疫提供支持，共同维护全球公共卫生安全。
文章指出，公共卫生安全是人类面临的共同挑战，重大传染性疾病是全人类的敌人，需要各国携手应对，全面加强国际合作，凝聚起战胜疫情的强大合力。中方愿同世界卫生组织和国际社会一道，共同维护好地区和全球的公共卫生安全。第一，坚决打好新冠肺炎疫情防控全球阻击战；第二，有效开展国际联防联控；第三，积极支持国际组织发挥作用；第四，加强国际宏观经济政策协调。
文章指出，中国及时采取果断有力措施，为抗击疫情付出了巨大牺牲。中国人民在疫情防控中展现的中国力量、中国精神、中国效率，中国展现的负责任大国形象，得到国际社会高度赞誉。国际社会普遍认为，中国在全面有力防控疫情的同时，积极主动同世卫组织和国际社会开展合作和信息交流，迅速分享部分毒株全基因组序列，研制成功快速检测试剂盒，不仅是在对中国人民生命安全和身体健康负责，也是在为世界公共卫生事业作贡献。（求是网也刊发了《习近平：团结合作是国际社会战胜疫情最有力武器》全文，详细全文敬请参阅中国政府网的相关链接，中国政府网的网址：www.gov.cn）

周四A股市场维持小幅震荡格局，沪深股市主要股指收高，创业板指数收复2000整数关口。50ETF和300ETF微升，震荡行情仍在延续，期权隐含波动率继续走低。据来自wind金融终端下午的相关消息，日本首相将宣布所有地区进入紧急状态，全国紧急状态将持续到5月6日（日本读卖新闻）。据来自wind金融终端的消息，全球新冠肺炎确诊人数仍在增长，截至4月16日，全球新冠肺炎确诊人数已经突破200万人。继续留意海外疫情防控的最新进展及对全球资本流动可能带来的影响。伴随着疫情的持续，死亡人数变化，保守性的投资思维估计会占上风，期权市场的避险需求有望增加。投资者如果基于回避股票市场下跌的风险，准备运用ETF期权的避险功能，则可以考虑是否运用实值认沽期权进行避险，进行期权避险交易前提是提前确定该策略面临的最大风险及相应的风险管理举措。由于4月期权下周三即为到期日，要进行中期避险操作的投资者估计会选择5月实值认沽期权。

NEW！！！2019股票期权发展报告
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）于2020年1月22日在热点动态中发布了《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2019）》的PDF文件，可供大家学习了解2019年上证50ETF期权的发展进程。
网址链接：http://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/4990768.pdf

上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）于2019年2月1日在热点动态中发布了《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2018）》的PDF文件，可供大家学习了解2018年上证50ETF期权的发展进程。
网址链接：http://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/4719511.pdf

针对投资者要了解国内金融衍生品市场监管体系变化及发展历程，更好地认知在中国特色社会主义经济条件下发展中国期货市场的经验，建议大家可以阅读《发现价格》一书，该书是证监会前副主席姜洋所著，由中信出版集团于2018年9月出版的。海外投资者借助于该书也可以更好理解原油期货、铁矿石期货、PTA期货等的监管体系的发展演化，更好参与到中国的期货市场中，实现自身的风险管理或者投资管理的目的。

【期权投资者教育的网络资源分享】
投资者可以更多地学习和了解期权的各项知识，充分利用交易所资源来加深期权理解。对于期权零基础的投资者，真诚推荐上海证券交易所股票期权投资者教育专区中的个股期权ABC培训动画，共计二十个动画，单个动画时间在5分钟之内，生动活泼，简短高效。

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在线学习路径：
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC

下载学习路径：
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——资料下载——期权动画

如果投资者想开立股票期权账户，要准备参加股票期权投资者知识测试，推荐学习参考上海证券交易所主编的《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本（第3版）》上海远东出版社出版。

上海证券交易所的股票期权栏目下也推出新的期权学院的子栏目，有很好的在线视频培训内容，可供大家及时学习和了解，以下提供相关路径，供大家参考。
《期权学院》网址链接：
在线学习路径：
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——期权学院
期权学院有音视频教学内容，还有汇编书籍和经典案例，可供大家有选择地学习。

光大期货网站中也有相关期权投教的视频内容可供大家理解学习期权知识时参考。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——光大研究视频”。

“光大期货”微信公众号中“资讯园地”栏目下的“期权学苑”有关于50ETF期权的相关培训课件，可供大家学习了解50ETF期权相关内容。

如果大家想了解50ETF期权上市以来的变化历程，也可以到光大期货网站参看历史50ETF期权日报和周报。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——期权”。如果大家更习惯阅读微信公众号，也可以关注“光大期货期权部”微信公众号。2019年12月23日，两个300ETF期权也在沪深两市场交易所分别上市，投资者对此也可多加关注。

作者：张毅
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