股票期权市场日报（2020.04.16）

提示今天国内股市早盘低开高走，午后指数再度走强，收盘时和昨天相比小幅上涨，总体上看市场氛围好转。

在今天的波动率图上，沪市300ETF的实现波动率和对应期权的隐含波动率双双下跌，其中实现波动率下跌幅度较大。而在波动率期限结构上，沪市300ETF的GARCH条件波动率和期权的隐含波动率两者继续呈现递增的趋势。

结合对于后市的判断，在波动率策略上今天继续推荐宽跨式空头组合，考虑到4月合约即将到期，因此可以开仓5月合约的宽跨式空头组合，赚取时间价值。而在市场方向上，依然建议持有当月合约的深度虚值认沽空头，直至到期。今天在市场方向的长期利得策略上，技术分析指标依然没有看涨信号，最近的标的行情处于盘整状态，因此不建议开仓。

波动率策略的仓位例示如下：

1
  市场信息[h1]
[/h1]标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿

波动率图

RVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）
IVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）

CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）
期权市场成交信息

2
  标的后市方向和波动率看法

注：这里“明日”是指下一个交易日

3
  股票期权策略建议

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