可转债的投资机会（二）

可转债的投资
继昨天外资流入144.37亿后，今天又继续流入50.98亿。但大A并没有像昨天村口迎宾般喜庆，成交量没能有效放大，板块机会不多的时候，部分资金又去炒可转债。接下来再继续说说可转债的那些事儿～

学习可转债先要了解下它的特性，就比如相亲前要了解下对方的胖瘦矮丑，照片是不是经过了10级美颜等。

可转债的特性

1、债券性
可转债有规定的利率和期限，投资者可以持有债券到期，收取利息，但是这个利息比较少。我们买可转债主要也不是为了享受它的利率。比如新天转债第一年0.6%，第二年0.8%、第三年1.4%、第四年1.9%、第五年2.3%、第六年2.8%。有朋友说啊呀我打的可转债破发了怎么办，有种方法就是像理财一样持有到期就好了，到期后会还本付息。一般可转债的存续期是6年。

2、股权性
可转债在没有转化成股票之前就是纯粹的债券，但在转换成股票后，你就从借钱给上市公司的人成为了他们的股东，可以享受分红送股。

3、可转化性
可以按照约定的条件转换成股票，但是转成股票之后就不能再转化为债券了，记住只能是单向转化，便宜都不能占尽呀。

重难点来了，怎么能愉快的和可转债玩耍呢？可转债主要有几种玩法，一个是纯债投资，一个是折价套利还有一个是溢价套利。

纯债投资

1、可转债本身也是债券的一种，持有可享有债券票面利息

如无锡转债110043持有到期，收益率为5.7%（不考虑复利和货币的时间价值）

2.可转债初始发行面值为100元，当可转债市价低于面值时，出现投资性机会

如在18年4月12日盘中市价94元买入无锡转债并持有到期的话，理论收益是市价的折价（100块到94块折价了6%），因为所有的可转债到期必须还本付息。面值到期后还会变成100块。
6%+0.3%+0.5%+0.8%+1%+1.3%+1.8%=11.7%（还不包括复利）
即到期时用94块买入可转债可以获得100*11.7%+6=17.7元
市价的折价不一定到期后才修复，如果在到期前修复，那么资金的使用率就提高了很多。

投资tips：
1、当转债市价贴近面值（100元）溢价率很小时，持有可转债比持有正股更有安全感。
2、大盘继续下跌过程中，以可转债为抄底的标的时，不但要选市价贴近面值的，（抄底90多块的）还要考虑整体溢价率。这样的标的在反弹过程中会首先消耗掉溢价，没有抄底价值。

折价、溢价套利

1、折价可转债转股套利

转股套利也叫折价套利。如当可转债转股价格是20块，（买了可转债，可以以20块的价格去转换成股票，此时股票下价格是22块，这样就挣了2块）相比正股价是22元是折价状态，就有了转股套利的空间。

举个栗子：如买了100块的可转债，转股价格是20块，那么就有5股，转股后价格是22块，那么22*5-100=10这个就是你赚到的价格。但一般快到转股期的时候，这个溢价就没那么大了。这是个低风险套利的机会。当天买入可转债，尾盘转股，第二天账户就会多出收益了。

转股操作：
输入可转债的代码买入它，盘中卖出转股代码。深市可转债代码和转股代码是一样的，沪市的两者是不一样的。

2、溢价套利

当正股突发利好，连续涨停买不到时，可以溢价买入相应可转债参与。比如东方财富连续涨停买不进去的时候，可以去做它的可转债东财转债。

投资tips：
1、转债盘中折价，收盘时可能会变成溢价，所以是否转股要在收盘前5分钟左右决定。如果折价变成了溢价，就不必要转股了，直接卖出可转债就行了。

这期输出得有点多，可能刚接触的朋友觉得有点绕，大家有什么问题可以敲小窗问下橘子～

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