期权：隐波阶段触底，权利仓机会显现。

期权：隐波阶段触底，权利仓机会显现。

4月14日上证50ETF现货报收于2.771元，上涨1.65%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额498.316亿元，期现成交比为0.29，权利金成交金额8.258亿元；合约总成交1819514张,较上一交易日增加43.32%，总持仓2921633张，较上一交易日减少0.51%。认沽认购比为0.89(上一交易日认沽认购比0.89)。
4月14日上证300ETF现货报收于3.805元，上涨1.66%，上证300ETF期权总成交面额554.127亿元，期现成交比为0.32，权利金成交金额9.652亿元；合约总成交1472020张,较上一交易日增加24.64%，总持仓1963878张，较上一交易日增加1.12%。认沽认购比为0.91(上一交易日认沽认购比0.92)。

在外围比较安定的氛围下，A股高开慢慢高走，午后在一则龙头券商合并的消息下，令券商板块异动，创业板更是出现了难得的大阳线，全天大小票齐涨短期看起来像是打算向上摆脱最近一周的超小范围震荡区间的意思，至收盘300和50指数涨幅均在1.5%以上。
波动方面，这轮隐含波动率会跌老早前就开始提示，但是这个跌速是有点出乎意料，至昨日收盘300和50的隐波基本都来到了20%左右。分别来看，50ETF期权4月平值隐波收20.0%，其中认购期权17.0%、认沽期权23.5%，合成贴水变大，看来这里有开始有些谨慎情绪出现，这买沽保险需有升高。300期权方面，沪市510300ETF期权4月平值隐波收20.5%，深市159919ETF期权5月平值隐波收20.0%。
早盘隐波快速下跌后，盘中一度跌破到19附近，随后隐波基本是震荡走升态势，毕竟是一个区间的地位了，随后的升波可能是卖方的获利了结，也有可能是隐波快速下探的20%后，市场需要一段时间来消化这个位置的预期，因此这一波酣畅淋漓的降波后，已经达到了我们前期预计的一个区间底部，所以义务仓仓位较重的投资者可以适当逐步的获利了结出来了。随着波动率的大降后，权利仓机会逐步到来，前期这里就要注意避免波动率陷阱问题（看对了方向，却没赚钱甚至亏钱），建议还是用价差策略来应对，看涨就牛价策略、看跌就熊价策略。随后可以逐步注意波动率策略了。
50 ETF
2.771（+1.65%）
50指数
2785.72（+1.70%）
50加权波动率指数
20.13（-4.28%）
300 ETF
3.805（+1.66%）
300指数
3825.70（+1.93%）
300加权波动率指数
20.75（-3.89%）

上图分别为50ETF和沪市300ETF的波动率指数

投资者观点
相关策略
潜在最大风险
如果看涨
参考一：可使用牛市价差组合策略（例如“买入X月购2.90、卖出X月购3.00”组合，行情上涨后进行止盈挪仓）。参考二：隐波较大时，认沽比率价差策略（例如买入一张3.00沽，同时卖出两张或多张2.90沽）
策略一：最大亏损为两个合约的权利金价差；策略二：指数如果一直大跌理论亏损无上限。
如果震荡
策略一：隐波较大时，看空波动率策略，双卖虚值或者平值合约，切记控制好Delta和Gamma值，风险点是隐波上涨，导致卖方风险度抬升，切记控制仓位。策略二：隐波平稳或较小时，看多波动率策略，跨式策略，平值或虚值合约认购认沽双买。
策略一：最大亏损理论无上限；策略二：最大亏损就是付出的权利金
如果看跌
参考一：投资者可使用熊市价差组合策略（例如“买入X月沽3.00、卖出X月沽2.90”组合，行情下跌后进行止盈挪仓）。参考二：隐波较大时，认购比率价差策略（例如买入一张2.90购，同时卖出两张或多张3.00购）
策略一：最大亏损为两个合约的权利金价差；策略二：指数如果一直大涨理论亏损无上限。

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