关于近期“过热”可转债的风险揭示

第一创业证券
尊敬的投资者：
近期，部分可转债遭“热炒”，呈现巨大波动风险，相关交易风险需高度警惕。火热的可转债行情，中小投资者大量涌入，短线操作频繁，而机构投资者大量卖出；可转债涨幅严重偏离正股，转股溢价率大幅提升；部分可转债交易涨跌异常，存在盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易行为，恶意影响市场价格，误导投资者交易。
实际上，可转债的炒作已持续一段时间了，不少投资者被可转债的巨大涨幅吸引，打新或买可转债，不了解可转债知识，不仔细研读可转债的条款，盲目跟风炒作。
一、什么是可转债
可转换公司债券是指在一定时间内可以按照既定的转股价格转换为指定股票的债券。转股权是转债持有者的权利，而非义务，投资者可以选择转股也可以选择继续持有转债。可转债可以看作“债券+股票期权”的组合。除了转股权外，可转债还包含了发行人向下修正条款、赎回条款、回售条款等。
二、投资可转债可能面临的风险
1、强制赎回
对于“过热”的可转债，当前可转债的高流动性已经偏离价值，如果可转债价格加速上涨，进入强制赎回条款规定情形，如果不及时转股或卖出，手中的大把浮盈都将化为泡影，能得到的只有本金和基础利息。
2、破发/价格下跌
上市公司新发行的可转债在上市后如果出现了下跌，比如100元/张的可转债，上市之后跌到了95元/张，导致投资者恐慌，卖出后将面临损失。
三、风险提示
面对近期可转债巨大的波动幅度，投资者很难把握投资节奏，往往盲目跟风炒作，因此在此郑重提示广大投资者，在参与可转债交易前，应学习可转债业务知识，及时关注上市公司公告，充分了解可转债的特点和投资风险，审慎参与，理性投资。
第一创业证券股份有限公司
         二零二零年四月十日