期权：隐波已经降低到区间下沿，注意转向问题。

期权：隐波已经降低到区间下沿，注意转向问题。

4月13日上证50ETF现货报收于2.726元，下跌0.44%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额348.261亿元，期现成交比为0.29，权利金成交金额5.979亿元；合约总成交1269553张,较上一交易日减少37.98%，总持仓2936624张，较上一交易日增加2.04%。认沽认购比为0.89(上一交易日认沽认购比0.91)。

沪深300ETF现货报收于3.743元，下跌0.56%，沪深300ETF期权总成交面额444.993亿元，期现成交比为0.37，权利金成交金额8.014亿元；合约总成交1180996张,较上一交易日减少33.79%，总持仓1942100张，较上一交易日增加0.62%。认沽认购比为0.92(上一交易日认沽认购比1.01)。

昨天主要的外围市场休市，所以没啥隔夜外盘影响，周末最大的消息应该是美日政府建议自己国家的企业撤出中国，这让市场或多或少有些担心，可能也是这样的情绪，让A股市场低开，然后弱势震荡补掉了最近的那个跳空缺口后维持震荡了，300和50指数收盘分别小跌0.42%和0.39%，日内走势很明显体现了目前市场继续维持上下分歧，短期世界的情绪都稳定了很多，美股的投资者恐慌指数Vix下跌至37一线也说明了这个问题。
波动率方面，由于连续多人的日线十字星走势，300与50期权市场隐波继续走低1个多百分点，分别来看，50ETF期权4月平值隐波收21.0%，其中认购期权18.5%、认沽期权22.5%。300期权方面，沪市510300ETF期权4月平值隐波收20.5%，深市159919ETF期权5月平值隐波收20.5%。
隐波继续走低，50今日截止目前已经破了20的关口了，这一波降波也是酣畅淋漓，冷静想想目前的形式，其实还是有很多不确定性，如疫情的扩散，大国博弈，世界经济问题等等，这些问题都会在较长时间存在，而且风险点随时有暴露的可能，鉴于此20左右的隐波就大概算是区间的下沿了，因此到了现在短期还是要谨慎盲目继续看跌隐波了。
所以交易方面，降波确实还在进行时，现在已经接近20了，所以义务仓仓位较重的投资者可以适当逐步的获利了结部分出来了。再强调的是一定要注意风控和控制仓位，没有风控技术的与其不做也不要随意出手，出手了的一定要控制好仓位和预留风险控制手段，主要策略有两个：一个是DELTA中性裸卖；另一个是比率价差卖两个买一个。对义务方很好的时候，就是对权利方风险比较大的时候了，权利仓这里就千万要注意避免波动率陷阱问题（看对了方向，却没赚钱甚至亏钱），建议还是用价差策略来应对，看涨就牛价策略、看跌就熊价策略。随着隐波的继续降低，权利仓将越来越有性价比了。
50 ETF
2.726（-0.44%）
50指数
2739.17（-0.39%）
50加权波动率指数
21.03（-6.62%）
300 ETF
3.743（-0.56%）
300指数
3753.26（-0.42%）
300加权波动率指数
21.59（-7.34%）

上图分别为50ETF和沪市300ETF的波动率指数

投资者观点
相关策略
潜在最大风险
如果看涨
参考一：可使用牛市价差组合策略（例如“买入X月购2.90、卖出X月购3.00”组合，行情上涨后进行止盈挪仓）。参考二：隐波较大时，认沽比率价差策略（例如买入一张3.00沽，同时卖出两张或多张2.90沽）
策略一：最大亏损为两个合约的权利金价差；策略二：指数如果一直大跌理论亏损无上限。
如果震荡
策略一：隐波较大时，看空波动率策略，双卖虚值或者平值合约，切记控制好Delta和Gamma值，风险点是隐波上涨，导致卖方风险度抬升，切记控制仓位。策略二：隐波平稳或较小时，看多波动率策略，跨式策略，平值或虚值合约认购认沽双买。
策略一：最大亏损理论无上限；策略二：最大亏损就是付出的权利金
如果看跌
参考一：投资者可使用熊市价差组合策略（例如“买入X月沽3.00、卖出X月沽2.90”组合，行情下跌后进行止盈挪仓）。参考二：隐波较大时，认购比率价差策略（例如买入一张2.90购，同时卖出两张或多张3.00购）
策略一：最大亏损为两个合约的权利金价差；策略二：指数如果一直大涨理论亏损无上限。

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