期权基础知识第四十一期：买期权如何才能拿的住，吃到尾？

如果未来，再给你一次大行情，有没有信心获取较高收益？我认为，要赚到应该有以下几个因素：一
发现或跟随趋势的能力

二
投入适量的本金

三
守得住行情

四
适当的期权操作

图1 2017年5月24日（5月期权行权日）分时图及之后的走势

图2 白糖期权1809沽5200走势
图2中的白糖期权如果从开始的50元买入，经历过回撤后，标的大幅运动，最后收益约7倍。
图3 白糖期权1809沽5000走势

图4 2017年5-7月的50ETF走势
在上图中，使用趋势波段操作，能完美的躲过6月份的两次回调，利润会增加很多。有朋友在5月初最低资金才3000元，但是躲过那两次回调，到七月份期权资金已经有300万，达到1000倍。5. 颗粒归仓期权获得很大的浮盈很容易，但是难的是守住利润和最后收到银行卡里，那才是真正算自己赚的。而要保住利润入袋，不能再期权快到期或者行情不明朗时还猛打猛冲，那会利润回车很大的。要保证利润颗粒归仓，通常有几种做法：
（1）将实值、平值合约平仓，按照相等的张数移仓到虚1档合约，其他资金转走，既能保证上行收益，又能做到亏损有限，可以抗衡大幅下跌，也可以享受大幅上涨，但是如果不继续上涨，大概率虚值部分会牺牲，不过最大亏损能计算（参考案例为2017年7月、11月行情）。（2）将虚值、平值合约往实值、深度实值合约移仓，这样涨跌幅都比较小，上涨可以继续享受上行收益，但不能抵抗大幅下跌对内在价值的损伤（参考案例为2017年10月行情）。（3）拿出5-10%的资金（主要是盈利）买入平值或虚一档认沽合约（做空时则买入认购）作为保险，花费这部分保险费，来获取行情突然反转的保护，但又区别于买跨（参考案例为2017年12月份合约在11月23日后的行情）。当然，如果趋势已经改变，那当然是采取反手、做卖方等策略来保证稳定收益。6. 头脑清醒就算在大行情里，也时刻保持清醒的头脑，不知道什么时候就会有让你难受的回撤，资金大了，自然就应该胆子小了，不会去过度追求五倍十倍的利润。会保持一个橄榄形或金字塔形的持仓结构。不会梭哈了虚值，最后标的横盘和反向波动时，回撤会很大的。要知道不能一口吃成胖子，因为无法100%的知道后来几天会怎么样。7. 资金管理不管是赚了大钱还是没赚钱时都是掏自己的本钱，都应当做好资金管理。不可因为赚了大钱就乱花，或者重仓继续买入，一般来说，一个方向的单边行情，持续的时间难超过一两个月或三个月，如果高位波动率很高，标的价格也很高时，重仓买入可能要吃亏的。当然如果真超过，顺势加仓也是可以的。权利仓赚了要盈利出金，不要最后纸上富贵。8. 买卖结合期权卖方的好处是容错性好、容纳资金大、概率高，做好方向和移仓操作，利润并不会太低。可以把期权的卖方和买方结合起来，既可以容纳大资金，又可以做方向性交易，还可以构建期权组合，比如垂直价差、比例价差、合成多（空）头，赚取相对稳定的收益。

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