期货交易方法与风险管理

作者简介：王浩晨，就职于银河期货，长期跟踪黑色金属产业链，具有产业服务经验。

今天借着好友的平台跟大家聊一下期货交易的方法和风险管理。

期货交易者分为两大派别：基本面派和技术派。

一、基本面

首先聊一下基本面交易，基本面交易者考虑这三点：宏观、供需和基差。

宏观的影响是最大的，影响到整个商品板块的走势，以2018年的中美贸易战为例：2018年3月23日，特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录，宣布将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。那天螺纹1805价格从3609跌倒3369，反映出宏观的利空情绪。

产业的供需就要看供需平衡表，供应大于需求利空，供应小于需求利多，供需平衡价格相对稳定。2017年第一年实施采暖季限产，导致钢材产量下降，同时由于16年地产火爆，2017年的需求强劲，在此背景下出现了11月份的供需错配，价格快速上涨1000元左右。

基本面交易的第三点是基差交易，当基差非常大的时候适合买入期货卖出现货，当基差非常小的时候适合买入现货卖出期货，作为投机者来说可以考虑买入贴水非常大的期货合约，以螺纹钢1810为例，2018年5月3号，螺纹钢1810基差595，当时的现货价格4140，期货价格3673，基差回归到正常值300以内后，2018年7月12号现货价格4130，期货价格3976，基差很大做缩基差买入期货，收益一吨303元。

二、技术分析

接下来聊一下技术分析，技术派是一个统称，每个人所用方法也不同，有的人习惯用均线交易，这里边也涉及到长均线短周期（比如120均线用在30分钟级别）和短均线长周期（比如20均线用在日线级别）；有的人习惯用MACD（0轴上方做多，0轴下方做空）；有人用RSI超买超卖做。不管哪一种方法，只要能给自己带来稳定收益的都是不错的。下边我就把我在交易中常用的方法和技巧分享给大家：

其实K线的形态正是一座座山的形态。很多人讲波浪，把K线形态想象成波浪好像有些抽象，用山来形容更贴切。想象一下我们爬山的过程，从山底出发攀登的过程中我们会走走停停，欣赏沿途风景或驻足凉亭停歇，中间的过程或有区别，但是我们的目的地都是山顶。交易也是一样，在一波上涨趋势中，中间有调整震荡，但是不改变大的方向，最终到达高点。下跌趋势和下山的过程也是一样的。

从底部出发到达1的位置然后调整到达2，中间又经过一系列调整到达3，3的位置要高于1的位置，我们判断出这是上涨（上山），3调整到达4，4的位置不低于2，上涨没有终结，4经过调整到达5，5的位置高于3，上涨（上山）仍继续，5经过调整到达6,6高于4,6调整达到7,7的位置高于5，仍在上涨（上山），7调整是8,8调整到达9,9的实体已经不能突破7，注意这是有变盘见顶的可能，9后期的调整低于8就确定7就是顶部了，后边进入下跌（下山）。下跌趋势也是一样的道理。总结下来就是，一波上涨高点高于上一波高点这是上涨趋势，中间调整震荡只要不低于上一波低点，上涨趋势不变；一波下跌低点低于前一波低点这是下跌趋势，中间的调整震荡只要不高于上一波的反弹高点则下跌趋势不变。

理论看似比较简单，在实际交易过程中效果会有很大差别，对方向的判断这是最重要的，很多时候还是判断不对方向，导致开仓方向出现了根本性错误。另外也是要看心态和格局，期货毕竟是保证金交易，加了杠杆以后会放大人性的贪婪和恐惧，经常会在2附近开仓反弹一调整跌回到2附近时离场，这样趋势就没有守住。

三、风险管理

交易判断好方向以后剩下的就是做好风险管理，最后聊一下风险管理。交易都在做一个概率事件，没有绝对意义上的事情，即使我们确定了短期的方向，我们也无法预知后市的方向，影响方向走势的因素很多，包括气象灾害、地缘冲突、宏观政策、瘟疫等。一般情况下，单一策略的建仓头寸不要超过总资金的10%，原则上风险要控制在总资金的2%以内。为什么头寸控制在10%以内是合理的呢？期货是保证金交易，大部分都是10倍杠杆，2020年3月6号，沥青收盘价格2822，之后爆出沙特和俄罗斯就减产协议谈崩，3月9号开盘沥青跌停，3月10号开盘继续跌停，3月10号跌停价2364，跌了458元，假设资金10万，开仓比例30%，做了11手，跌到10号以后就会亏损5.03万，可用资金2.3696，将不足以支持再次跌停而出现爆仓风险，因此把开仓比例控制在10%附近是合理的，过低总收益会受到影响，过高风险则过大。

以上是交易的一些感悟和技巧，希望有幸与大家继续分享，祝大家生意兴隆，账户钱多多。

注：本文章仅代表作者个人观点。