商品期货收评分析-20200410

焦炭
基本面：港口价格低位弱稳，贸易利润收窄下，部分谨慎观望。铁水产量持续回升，焦企低利润下供应回升谨慎，焦炭供需好转，紧平衡为主。现货第五轮提降基本落地，焦企利润薄弱下后期供应上升幅度较小，铁水随着终端需求好转，产量逐步回升。焦炭供需将持续好转，同时目前焦炭主要矛盾下游终端方面，人员到位下已经逐步恢复，焦钢利润劈叉有修复预期。短期盘面偏强，但对上涨空间表示谨慎。关注终端高需求持续情况。
技术分析：焦炭2009合约，收大阳线，全天多头主动增仓，期价延续反弹，与我们昨日预期一致，预计还会持续强势，日周期k线与30均线有靠拢需求。

操作建议：依昨日提示，早盘1695一线介入多单，目前已盈利35个点，注意带好移动止损，上方压制关注1760-1780一带。

螺纹
基本面：库存情况来看，本周螺纹钢总库存环比下降118.5万吨，降幅略有扩大，产量上升20.13万吨，周消费量大幅上升至444.01万吨，突破去年高点，目前产量和消费量都出现了较快的增长，但仍在我们之前预测的范围之内，按照产量逐步增加至去年均值，稳定后消费量较近年来的高点420万吨增加20-30万吨计算，直到5月螺纹的库存都还存在50%以上的同比增幅，05合约期内库存较高已是明牌。产能利用率方面，上周电炉产能利用率仍在加速回升和转炉废钢添加量增幅开始放缓，目前来看废钢价格已经大幅下行，废钢使用量或继续提升，高炉钢厂利润仍存，高炉产能利用率继续回升。

技术分析：螺纹2010合约，收大阳线，仓量缩减，期价延续反弹，表现强势，预计还会持续强势，日周期30均线存在压制。

操作建议：依昨日提示，午后3312一线已介入多单，盈利61个点，上方压制关注3380-3400一带，注意止盈操作。

铁矿
基本面：目前钢厂高炉产量持续回升，刚性需求增强，叠加钢厂库存偏低，钢厂仍将逢低补库。本周澳洲发运量环比回升，目前发运情况较为平稳，预计发运量将有所增量；巴西发运量环比大幅上涨，北部和东南部港口发运变化不大，关注疫情在巴西的发展情况，供应端总体趋向宽松。本周到港量环比大幅回升，但疏港量仍在较高位水平，港存短期难有回升。受成材需求回暖，短期矿价或将跟随反弹。

技术分析：铁矿2009合约，收带脚小阳线，仓增缩减，高点触及603一线，维持强势，惯性冲高会有承压出现，日周期60均线存在压制。

操作建议：依昨日提示，592一线介入的多单，602一线已止损，盈利10个点，上方压制关注605-610一带，承压可介入空单。

甲醇
基本面：需求端：烯烃方面，宁夏宝丰二期烯烃装置已满负荷运行，甲醇外采量稳定，在一定程度上支撑甲醇需求，上周短停的江苏斯尔邦烯烃装置现已重启，但浙江兴兴烯烃装置仍处检修中，以及阳煤恒通计划下周检修，整体烯烃对甲醇消耗能力一般。传统下游方面，甲醛、醋酸、二甲醚等开工不断提高，以及MTBE前期停车厂家也陆续复工，但部分终端下游需求尚不足，整体需求有限。隔夜原油回升预计对能化带来较强的情绪。

技术分析：甲醇2009合约，收大阳线，仓量大幅增加，全天低天高走，维持强势，预计应该有惯性冲高实现，谨防冲高回落。日周期30均线存在压制

操作建议：昨日1750一线的多单，持有不动，上方压制关注1880-1900一带，注意止盈操作。

棕榈油
基本面：国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2005+350，4-5月提货；张家港2005+480，4-5月提货；天津24度棕榈油2005合约+400，张家港P2005+300；华南贸易商24度棕榈油基差报价P2005-10。福建沿海油厂进口菜油OI05+550。逻辑：季节性的产量环比上升和新冠对产地出口需求的打压使我们倾向于在远月合约将棕榈油作为空头配置，但市场时而担心新冠导致产地产量出问题，导致单边逻辑纠结。

技术分析：棕榈油2009合约，收带影小阴线，高点触及4840一线，仓量增加，目前来看，期价处于低位来回震荡，1小时周期下方趋势线存在支撑。

操作建议：操作上可待回落至4650一线附近介入多单。

白糖
基本面：隔日，ICE 05合约收10.37，涨0.10%，郑糖2009收5376，涨0.60%，泰国方面，泰国糖业公司( TSMC )执行副总裁Siriwut Siemphakdee近日表示，泰国201 9/20榨季57家开榨糖厂已于上周全部收榨, 累计压榨天数为116天；甘蔗总产量为7489万吨，同比减少42.8% ；产糖量为827万吨,同比减少43.3%。印度方面，印度糖厂协会ISMA表示，2019/20榨季截至3月31日，印度累计有457家糖厂开榨，同比减少70 家；累计产糖量为2327.4万吨，同比下降21.6% ；累计已有271家糖厂收榨，而剩余186家糖厂仍在压榨，同比减少34家,其中大部分位于印度北部。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库新糖报价5610-5850元/吨，持平。柳州中间商站台新糖报价5650-5750元/吨，昆明中间商陈糖报价5520-5550元/吨，大理报价5500-5540元/吨，持平。湛江中间商新糖报价5630-5680元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5800元／吨，持平。

技术分析：白糖2009合约，收带影阴线，仓减量增，多空争夺激烈，整体期价处于相对低位震荡，技术指标叠加不明显，5400一线可作为多空分水岭，突破可介入多单，不然还会弱势震荡。

操作建议：期价有效突破5400一线可介入多单，持续承压可介入空单。

豆粕
基本面：美豆震荡回升，4月美农报下调南美大豆产量稍利多美豆以及技术性反弹，后期继续关注疫情情况。国内豆粕低位震荡，国内现货端油厂开工受缺豆影响供应短期依旧偏紧，但国内开始释放大豆储备以供应压榨需求，4月巴西大豆到港增多未来供应预期好转压制远期价格。肺炎疫情继续在南美扩散，后期关注南美肺炎疫情是否会影响国内进口大豆进度，如果物流不畅，国内豆类仍将再度强势。基差：现货3191（华东），基差调整（现货减90）后+279。库存：豆粕库存16.78万吨，上周27.27万吨，环比减少38.47%，去年同期60.84万吨，同比减少72.41%。

技术分析：豆粕2009合约，收上影小阴线，仓量缩减，目前期价处于低位震荡，2800一线附近存在支撑，重心在小幅抬高，日周期30均线存在压制，回升幅度应有限。

操作建议：2813一线多单，上方压制关注 2850-2870一带，注意止盈操作。

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