期权专辑：期权小知识（一）

最近有很多小伙伴们咨询期权的套期保值功能，因而做一期权专辑，希望能为客户投资提供一些小的帮助。

什么是期权？
期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

期权的类型

分类标准
种类
特征
按照期权执行时间
欧式期权
该期权只能在到期日执行。
美式期权
该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行。
按照合约授予期权持有人权利的类别
看涨期权
赋予期权持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。又称为“择购期权”、“买入期权”或“买权”。
看跌期权
赋予期权持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利。又称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”。

举个栗子
某投资人以3元的价格购入一份看涨期权，约定半年后以30元的价格购买一股标的股票。
【补充知识点】
1.期权的购买成本（3元）称为期权费（或权利金、期权价格），是指看涨期权购买人为获得在对自己有利时执行期权的权利所必须支付的补偿费用；
2.看涨期权的执行净收入（也称为看涨期权到期日价值）=max（股票市价-执行价格，0）；
3.看涨期权购买人的“损益”=期权到期日价值-期权价格
4.多头和空头彼此是“零和博弈”。

某投资人以3元的价格购入一份看跌期权，约定半年后以30元的价格出售一股标的股票。
【提示】1.看跌期权的执行净收入（也称为看跌期权到期日价值）=max（执行价格-股票市价，0）；2.期权购买人的“损益”=期权到期日价值-期权费。

买入看涨期权
买入看涨期权形成的金融头寸，被称为“多头看涨头寸”。

举个栗子

投资人购买一项看涨期权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。买入后，投资人就持有了看涨头寸，期待未来股价上涨以获取净收益。
多头看涨期权的净损益有以下四种可能：
股票市价
投资人
是否执行
净收入（期权到期日价值）
=max（股票市价-执行价格，0）
净损益（期权到期日价值-期权成本）
小于或等于
100元
不执行
0
-5（0-5）
大于100元并小于105元
执行
以股票市价103为例
3（103-100）
-2（3-5）
等于105元
执行
5（105-100）
0（5-5）
大于105元
执行
以股票市价110为例
10（110-100）
5（10-5）
多头看涨期权的损益状况，如下图所示。

以上简要介绍了一下期权的基础知识以及看涨期权的交易策略。

本方不构成任何投资建议，仅供参考。
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