期权百问百答（30）| 期权的“保险”功能如何体现？

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 顺盈交易  2020-4-11 02:30  1555  0

为了使投资者们进一步了解期权交易，即日起，我们特推出“期权百问百答”系列专题，希望对读者朋友们深入理解金融衍生品市场、理性参与金融期权投资有所助益。

Q：期权的“保险”功能如何体现？

A：利用期权的“保险”功能，不仅可以实现管理投资组合价格风险的目的，同时可以保留整体组合获得收益的可能。

持有股票组合的投资者，可以通过卖出股指期货来对冲股票市场下跌的风险，但会放弃市场上涨的收益。当市场下跌时，股票组合的损失可被股指期货的盈利抵消，整体组合市值保持不变；当市场上涨时，股票组合的盈利也将被股指期货的损失所抵消，整体组合市值虽然还是保持不变，但很显然也丧失了随市场上涨而获得收益的机会。

通过股指期权管理风险，情形则明显不同。当市场下跌时，股票组合出现损失，但持有股指看跌期权将会盈利，整体组合可盈亏平衡，实现了风险管理的目的。当市场上涨时，股票组合盈利，期权买方可以选择放弃行权，仅损失一些权利金，整体组合仍可获得盈利。

*本系列中涉及期权的概念和论述均指场内期权
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