期权日报（20200409）：认购期权隐含波动率持续下行

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1.期权市场成交量和PCR值
4月9日当天，期权市场成交持续低迷。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约共计成交了1157948张，其中认购期权成交598372张，认沽期权成交559576张，PUT-CALL比率（PCR指标）为93.52%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1123669张，其中认购期权成交578792张，认沽期权成交544877张， PCR指标为94.14%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了160192张，其中认购期权成交82839张，认沽期权成交77353张，PCR指标为93.38%；沪深300股指期权合约共计成交了34791张，其中看涨期权成交19761张，看跌期权成交15030张，PCR指标为76.06%。

2. 交易热点研判
今天开盘后，上证50指数和沪深300指数小幅上升，两大指数收盘价相较上一交易日分别上涨0.32%和0.33%。
今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，认购期权隐含波动率持续下行，市场交易理性。我们分别来看：
上证50ETF期权，认购期权日内ATM波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在19%-21%之间，认沽期权的在25%-25.5%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，认购期权日内ATM波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在20%-22.5%之间，认沽期权的在26%-27%之间。

嘉实沪深300ETF期权，认购期权日内ATM波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在19%-22%之间，认沽期权的在26.5%-28%之间。

沪深300股指期权，看涨期权当月合约的日内ATM波动率持续下行，看涨期权的ATM波动率目前在21%左右，看跌期权的在29%左右。

3. 指数期货市场
上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日小幅下降，当天上证50指数期货成交了29430张合约，沪深300指数期货成交了91168张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差低幅震荡，最后分别收于-0.49%和-0.35%。