期货品种——白糖

食用糖是天然甜味剂，人们日常食用的食糖主要是白糖、红糖和冰糖三种。这三种糖的主要成分都是蔗糖。食糖的原料是甘蔗和甜菜，把甘蔗或甜菜压出汁，滤去杂质，通过一系列的工艺，得到原糖，在此基础上生产白糖、红糖等。根据制糖工艺，可以分为硫化糖和碳化糖。碳化糖保质期较长，质量较好，价格相对昂贵。目前我国大部分糖厂生产的是硫化糖。白糖几乎是由蔗糖这种单一成分组成的，白糖的蔗糖分含量一般在95%以上，因此，凡含蔗糖成分较高的植物，均可成为制糖的原料。

食糖生产的原材料甘蔗和甜菜，甘蔗生长于热带和亚热带地区，甜菜生长于温带地区。食糖受气候影响较大，世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西（2000万）、印度、欧盟、中国等。主要出口国是巴西、印度、泰国等。

因所处维度与气候的不同，世界主要食糖输出国的制糖生产周期不同。巴西中南部为5-12月，东北部为9月至翌年4月；欧盟7月至翌年1月；泰国11月至翌年1月；古巴12月至翌年5月；南非5月至翌年2月；墨西哥11月至翌年7月。习惯上，世界制糖生产期从9月至翌年8月计算。一般而言，9至11月为食糖库存薄弱阶段。

中国制糖主产区及产量
我国甘蔗播种面积和白糖产量
白糖生产周期：甘蔗从播种到收货，一般需要10个月以上或更长时间，分为五个时期。

发芽期，10-45天，2-4月份，这个时期防冬旱；
幼苗期，40-50天，4-5月份，这个时期防春旱；
分蘗[niè]期，15-45天，5-6月份；
生长期，150天，6-10月份，甘蔗需水量最大，防夏秋干旱，温度25-32摄氏度最佳；
工艺成熟期，11月上旬-来年4月，昼夜温差要大。

由于甘蔗生长的周期性，白糖价格也呈现一定的规律性波动，一般分为四个阶段。第一阶段，1-4月份，对新种植面积炒作；第二阶段，5-6月份，题材真空期，糖价随机波动；第三阶段，7-9月份，出现消费行情，同时天气和光照成为炒作题材；第四阶段，10-12月份，炒作的主要是产量预期，秋冬旱、霜冻等灾害天气，对甘蔗的含糖分影响较大。

食糖进口量，2000年至今，国内食糖进口数量在64万吨至485万吨之间波动，其中，主要进口来自巴西、泰国及古巴等国。海关总署公布数据显示，2018年中国累计进口糖280万吨，同比增长22.3%。由于2019年进口许可下发较晚，上半年进口量同比下滑，2019年1-7月累计进口糖150万吨，同比下滑8%；其中，7月进口食糖44万吨，同比增长76%，环比增长214%。

资料来源：公开资料整理

2006年1月6日，白糖期货合约在郑商所上市。
白糖期货价格影响因素

（1）糖料生产的波动，是食糖市场波动的根本原因。影响糖料产量主要因素有播种面积，在正常情况下，糖料播种面积增加导致糖价下跌，反之糖价上涨；气候，甘蔗在生长周期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等，因此气候的影响是极具的，比如说干旱、洪涝、大风、低温霜冻、冰雹等。

（2）产销关系，食糖产量不稳定是造成价格波动的主要原因。我国目前食糖消费主要依靠国内生产，国内食糖产量或是消费量的大幅变化，直接引起市场供求关系，进而导致市场价格的波动。
（3）季节性因素，食糖是季产年销。
（4）国家宏观调控，收储或抛储。
（5）替代品：食糖的替代品主要有糖精、甜味剂、玉米淀粉等。
（6）节假期影响，比如说春节，中秋节之前都是进入用糖高峰期。
（7）国际市场的变化与进口量，人民币汇率的变化，其他因素等。

白糖月线k
上图是2006至今白糖月份平均价格走势图数据，标注时间9表示9月份，周期间隔2年。在一年里，白糖指数的最高价格在2月份，最低价格在9月份。从2月份到9月份这段时间里，价格有下降的趋势，从9月份到11月份，价格有上涨的趋势，周期性很强。因此，在实际操作中，可以选择在2月份的高点沽空，持仓到9月份，等到9月份时平仓。同时，在9月份的低点做多，持仓到11月份高点时平仓。

从期货价格走势表现出来的季节性来看，老板们在交易过程中会存在一些投资机会。
（1）2月份，白糖期价会上涨，因此，可以在1月份低点时建仓买入，到2月份某个高点时平仓。
（2）10月份，白糖期价上涨的概率也很大，投资者可以在9月份低点时建仓买入，进入11月份再考虑平仓。
（3）4月份，白糖期货下跌的概率很大，投资者在这个月以做空的思维来操作。
（4）6、7、8这三个月里，白糖期货下跌的可能性较大，这与传统的夏季消费旺季存在不一致，投资者在这段时间操作时需要谨慎。
其他操作策略老板们要自己多关注总结，想要更多白糖基本数据，欢迎后台回复——白糖

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