期货传奇——傅海棠

期货市场传奇多，给大家说说故事。
就当饭后或者睡前阅读，能从别人的经历中吸收一些经验，当然最好。

期货市场的四大天王大家听说过没有？今天来说说其中一位：说不定已经有很多人知道他，但是我还是想在这里分享一遍他的故事——傅海棠。

孤独

“孤独、无聊、空虚、恐惧、紧张”
——傅海棠，这位曾经的农民，现今的期货大户如是感慨。
“不发产品不培养交易员，拒绝亲朋好友踏入这个市场，子子孙孙都不准进入”。他在期货市场里大赚特赚，却为何对期市又看似如此决绝？
个中甘苦，或仅自知。
高手如云的投资界，傅海棠也许算不上最顶尖出色的。从来不缺暴富神话的期货市场，身家上亿者也大有人在。但是在期货圈里，用“天道”思想征服市场的人，很难找出第二个。非科班出身，未受过高等教育，甚至自诩一本经济学书籍也没看过，傅海棠用他朴素的哲学思想解读商品背后的经济学本质。

纵身期货市场十几年，只信奉基本面，不做技术分析。经历过大涨大跌，资产从5万到1.2亿只花了一年多时间，傅海棠的经历堪称传奇。去年底，傅海棠在商品期货投资上几近腰斩。不出一个月的时间，投资的品种大部分反弹，再次大赚。
如今，年近知命之年的傅海棠仍与交易为伴，盯盘之余，基本面调研、业内同行交流占去了他大部分的时间。初春的上海，烟雨霏霏，空气中有些湿冷的味道，眼前的傅海棠穿着单薄的衬衫，装扮正式，一点看不出他曾为农民。关于投资之道，他娓娓道来。
1年半时间从5万到1.2亿
1996年前后，20多岁的傅海棠还是个地道的农民，养过猪，种过棉花和大蒜。与期货的结缘颇有些神奇色彩。“在亲戚家看到一本16开的杂志上，一页有个栏目介绍期货标准合约”。当农民兄弟还在依靠耕种致富的时候，傅海棠已经先知先觉，嗅到了发财机会，收购农产品保存到仓库，等着价格上涨再卖掉。
“在农村就一直想干囤积居奇这码事儿”，回忆过往，傅海棠这样形容自己，“今年种辣椒赚钱，农民就一哄而上都去种辣椒，到了明年卖不出价格又没人种，下一年价格又上天了”，傅海棠说，经过多年的验证必准无疑。直觉告诉傅海棠期货交易能赚钱，“这个好，不用组织人员收购，更解决了资金难的问题”。
可惜，当时证券、期货公司在农村屈指可数，找不到经纪公司开户，没有渠道接触到期货，就这样搁置了，可“期货”的念头已在傅海棠脑中生根发芽。
时间一晃到了2000年，偶然的一次机会经朋友介绍，他开立了期货账户，从此纵身期货市场。不过，彼时的期货业刚经历过清理整顿，原来50多家交易所精简到只剩3家，交易品种压缩到10多只，期货市场一片死气沉沉。
同大多数新手一样，刚接触到期货的傅海棠并没有马上赚钱，尽管做的是他最熟悉的品种——大豆。“开始做的时候有赚有亏，长时间下来赚少亏多”，傅海棠总结，亏损的原因有两个：一是生手不懂行，必定要交学费；二是熟悉基本面，但是不懂游戏规则，不理解市场的波动规律。
蛰伏市场多年，傅海棠并没有尝到期货赚钱的甜头。在这段时间里，他还错过两次大的赚钱机会。2003年，傅海棠认为大豆的大牛市就要来了，刚涨了三个涨停板，结果碰上交易所临时修改规则，缩板后盈利反而减少了。2007年，傅海棠又看对了行情准备出击。这一次，他怕失去机会，着急开了满仓，最终遇到回调，震荡洗盘，盈利又再次减少。
浮浮沉沉几年下来，资产从10万升到30万，并没有实质性的增长。
十年磨一剑。经历了一轮又一轮的磨练，从2009年开始，傅海棠意识到大机会来了。很快，他再次拿出5万，靠做多大蒜和棉花，资产很快翻到1.2亿，也是这两波行情让傅海棠在行业内声名鹊起。
“那时大蒜暴跌，生产成本1.2元/斤，储存费0.15元/斤，最贵的品种只卖到0.17元/斤，蒜农和贸易商亏损严重，播种面积减少”，傅海棠回忆说，从2008年秋天到2009年春天，他驱车近4万公里，四处调研，所到之处，从蒜农到贸易商没有一个看涨。
“物极必反，我清楚一个道理，2009年大蒜再不涨价，大蒜就没有了”，凭着多年的种植经验和对大蒜基本面的熟悉，傅海棠坚信大蒜一定会暴涨，“我问了贸易商一个问题，蒜还兴不兴吃，贸易商说还兴吃，那兴吃就得涨”。
自称遵循“天道”，傅海棠清楚，商品的价格由供求关系决定，一定要遵循自然规律。“每波行情都是莫名其妙改变了供求关系，老天一定会出条件配合涨价。看起来是偶然意外事件，实际上是必然。”
果然，傅海棠的判断没有错，当年爆发甲流，全球新闻都说吃大蒜对预防甲流有好处。当时，库存里老蒜被抢购一空，新蒜生长得不好，供不应求，基本面急转直下。没过多久，大蒜价格翻倍往上涨，从1毛涨到3块多，翻了30多倍。不到3个月的时间，傅海棠赚了600万。
掌握了商品的规律之后，2009年当年，傅海棠用大蒜赚来的这600万元去做多棉花，最高资产增长到1400万，中间有过回调，资产降到800万。从2010年开始，慢慢做到1个多亿，从前到后只花了1年半的时间。
大蒜和棉花一役令傅海棠一战成名。他对农产品基本面的理解又加深了，自然规律不可改，掌握了这条准则就能在市场找到机会。“牛市基础的两个条件：一是对生产者造成严重的打击；二是库存急剧减少”。
赚钱法则：低价做多

“别人说我有做多情结，其实不是，做多既赚快钱又赚大钱”。回过头来看，叶庆均、葛卫东、林广茂（四大天王另外几位）等期货市场的大鳄都是靠做多起家，傅海棠也不例外。

在傅海棠看来，价格往上涨和往下跌的概念完全不一样。“以2003年的铜价为例，由1.3万元涨到8.5万元，可以赚6倍多。同样的资金不加杠杆从8.5万元放空，跌到2.3万元，只跌了0.8倍”，傅海棠给记者算了一笔账，“做多对了赚6万，做空对了只赚几千。价格跌到零才算跌1倍，涨价可以翻很多倍。”
“商品是有价值的，而价格永远不可能归到零，还有成本”，想清楚了这个道理后，他总是寻找逢低做多的机会。在他看来，价格低容易翻倍，价格高涨幅有限。
“抄底商品的好处在于一涨就是极端的暴涨，百年一遇的大行情，抓住一次就成功了。”傅海棠说，跌得有多深，反弹力度就有多大。
当然这不是说完全不放空。“有99%的把握才放空，否则70%的机会都是做多”，傅海棠说，按概率来算，同样做对一次，做多赚的多，做空亏的多。随着价格的降低，犯错的概率就增加。
在傅海棠的投资哲学里，一条最重要的法则就是寻找低价中隐藏的暴利。无论是大蒜、棉花，还是工业品和股指期货等期货品种，他总是在寻找低价做多的机会。“我百分之百确定2009年大蒜会暴涨，而且涨价程度是按翻倍来说的”，傅海棠充满自信，“价格从2块涨到4块只翻1倍，从1毛涨到2块翻了20倍，这个幅度很惊人。涨价是按倍数的涨幅，低价的时候容易隐藏暴利。”
一路走来，傅海棠坦言并不是每次都能精准的抄底入场。虽然不断试水的过程很痛苦，但心里有底气就不怕亏损。“越跌说明离底部越近，我买得更起劲”，傅海棠胸有成竹地说，“发觉基本面不对，就果断平仓，不断调整仓位，跌了再入场，总有一天买到底，概率越来越高”。
信奉基本面，不做技术分析，傅海棠可以说是绝对的价值投资者。他对技术指标的理解是，技术分析可以作为参考，但不能全用。“人是千变万化的，程序化不能代替人，如果两军打仗可以用程序化作战，那就不用人指挥了。”
多年的投资经验让傅海棠对于商品价格与供求有自己独特的见解。他认为，价格不是围绕价值波动，而是围绕成本波动。“价值是个含糊的概念，成本有个最底线，所有产业链都亏钱，那就在成本线以下，长期在成本线以下就没人生产，谁都亏不起。”

傅海棠认为，价值投资的本身，就是成本线以下有价值，成本线以上没有价值。不过，特殊商品例外，钻石这类稀缺资源成本线以上也涨。归根到底，还是供求关系决定的价格，价值是成本和供求相结合的结果。

“只要对价值的分析判断没有错，是真理，价值规律是不会变的”，洞悉了市场的运行规律，傅海棠捕捉到数次的行情。
这些年，傅海棠几乎涉及了所有的品种，不再局限于农产品，只要有机会都不停的尝试。然而，他做的最多的依然是熟悉的农产品。“农产品靠天，人为没法改变供求，可确定性强。工业品看人，不好判断人的意志，尤其是国家的政策”，傅海棠说，农产品的季节性和周期性强，天气、季节等因素不好改变，需求相对稳定和刚性，经济好坏对农产品需求的影响不大。工业品是工厂化生产，产量等人为可控的因素不好判断。
出书、演讲，参加活动也已成为他生活的一部分，他觉得这是行业交流信息的好机会。只要有时间参加各种交流活动，和朋友喝茶聊天打听各种行业内的消息。“天机不可泄露，真理既然说了就让大家都知道”，傅海棠说，他只想把正确的交易理念告诉投资者。
不忘初心，方得始终！
无论您有多忙，请花1秒钟时间把它放到你的圈子里！可能您的朋友也需要！谢谢！

关注有好运
惊喜送不停
版权声明：期乐圈是由一大批期货爱好者组成，力求把最优秀的期货分析师报告和最顶尖的期货投资观点分享给每一位期货爱好者，欢迎广大期货圈朋友们投稿，分享自己的观点心得。部分文章推送时未能及时与原作者取得联系或设计版权问题，请及时联系删除（电话同微信13861791907）。另文讲的投资观点仅代表作者个人观点，不能作为投资依据，仅供参考！