建信期货-每日观点2020/04/03

股指期货（董彬）
金融期货
Financial Futures
临近假期，市场相对谨慎，今日股市低迷，截至收盘，上证综指较昨日跌0.6%，报2763.99点；深圳成指跌0.68%，报10110.11点；创业板指跌0.54%，报1906.67点。板块方面，申万一级指数中，农业、医药领涨，涨幅分别为1.6%、1%。
短期股市谨慎乐观。海外疫情拐点仍未到来，虽然美联储推出无限制QE，另外美国参议院通过了2万亿刺激计划，其他主要经济体同样采取了大规模刺激，但疫情对经济的冲击预期，使得海外市场情绪相对谨慎；国内疫情大幅好转，企业复工陆续开展，但海外疫情加重将冲击国内出口，经济复苏力度蒙上阴影；央行于3月30日降低逆回购利率20BP，国内后续降息空间仍然较大，有利于降低企业利息成本，利好股市估值；另外3月27日中央政治局会议及央行货币政策会议召开，逆周期政策逐步推出并逐步落实。整体而言，国内股市最坏的时候已经过去，短期受海外市场的干扰较大，难有趋势性上涨机会。策略：多IF/IH空IC。

国债期货（黄雯昕）
今日早盘债市情绪较好逐渐走高，但在上午十点半的国新会上央行副行长刘国强指出是否调低存款基准利率还需要充分评估，或意味着近期下调的可能性不大，但近期政策层又要求银行加大对小微企业的扶持和优惠，银行利润压力较大，期债出现快速下跌，午后延续弱势，尾盘跌幅不断扩大。10年期主力合约T2006收盘价报101.500元，跌幅0.35%，成交量66326手，持仓量87297手，减仓603手；5年期主力合约TF2006收盘价报102.345元，跌幅0.10%，成交量18481手，持仓量32792手，增仓1854手；2年期主力合约TS2006收盘价报101.595元，跌幅0.02%，成交量5633手，持仓量12769手，增仓49手。利率现券收益率短降长升，十年期活跃券上行在2~4BP左右。今日资金面较宽松，无逆回购到期央行不开展操作。
本周国常会指出要进一步实施对中小行的定向降准，近期可能正式宣布实施。今日国新会上，人民银行副行长在回答是否会降低存款基准利率时表示还需要进行充分评估，打压前期市场对此的预期，债券市场情绪有所回落，但刘行长同时也指出会保持流动性合理充裕，实施好定向降准，宽松货币环境将会长期维持，债市环境仍偏积极。

黑色建材
Black Building Materials

螺纹钢期货（翟贺攀）
4月3日，螺纹钢期货主力合约2010回吐前一日部分涨幅，收盘较前一日结算价涨0.76%。
北京时间4月2日消息，美国总统特朗普将会见美国能源企业CEO，并考虑对沙特原油加征关税。3月26日，二十国集团领导人应对新冠肺炎特别峰会声明提出，正在向全球经济注入超过5万亿美元，以作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分，抵消大流行病对社会、经济和金融的影响。当地时间3月27日，美国通过了2万亿美元经济刺激计划法案。3月23日，美联储开启无限量QE模式，整体来看风险资产信心将有所恢复。建议前期空单适当止盈。

铁矿石期货（翟贺攀）
4月3日，铁矿石期货主力合约2009回吐前一日部分涨幅，收盘较前一日结算价涨1.43%。
北京时间4月2日消息，美国总统特朗普将会见美国能源企业CEO，并考虑对沙特原油加征关税。3月26日，二十国集团领导人应对新冠肺炎特别峰会声明提出，正在向全球经济注入超过5万亿美元，以作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分，抵消大流行病对社会、经济和金融的影响。当地时间3月27日，美国通过了2万亿美元经济刺激计划法案。3月23日，美联储开启无限量QE模式，整体来看风险资产信心将有所恢复。建议前期空单适当止盈。
4月3日，铁矿石期货主力合约2009回吐前一日部分涨幅，收盘较前一日结算价涨1.43%。
北京时间4月2日消息，美国总统特朗普将会见美国能源企业CEO，并考虑对沙特原油加征关税。3月26日，二十国集团领导人应对新冠肺炎特别峰会声明提出，正在向全球经济注入超过5万亿美元，以作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分，抵消大流行病对社会、经济和金融的影响。当地时间3月27日，美国通过了2万亿美元经济刺激计划法案。3月23日，美联储开启无限量QE模式，整体来看风险资产信心将有所恢复。建议前期空单适当止盈。

化工产品
Chemical Products

原油期货（李捷）
北京时间4月2日晚10:30分左右，特朗普推特表示沙特与俄罗斯已经进行了磋商，特朗普希望两国能够减产1000万桶，并称这一举动将大幅利好油气行业。沙特通讯社官网随即发出新闻稿，称沙特希望召开OPEC+紧急会议，并达成一份公平的协议以恢复市场平衡。4月3日上午，特朗普称希望俄罗斯和沙特达成至多减产1500万桶/日的协议，且美国并未作出任何产量上的妥协。最新消息称OPEC+会议将于4月6日以视频形式召开。
沙特态度显著改善，且美国也表示希望各国进行减产，短期市场向好，但本轮减产协议能否达成、力度如何仍未定。目前市场波动极大，且会议将于国内清明假期进行，不确定因素较多，建议投资者谨慎做多，做好仓位控制。
风险提示：近期油价波动较大，建议谨慎操作，控制仓位。

PTA期货（任俊弛）
3日PTA主力期货（2009）受原油影响震荡攀升，至收盘主力期货收于3462，较上一交易日上涨116，涨幅3.47%。持仓量增仓448手至1117750手。短期来看，原油价格取决于OPEC+会议结果，存在炒作的空间，PTA自身供需两弱，多跟随原料价格，预计短期PTA仍将震荡调整为主。关注OPEC+会议结果。

软商品
Soft Goods

白糖期货（王海峰）

昨日广西报价下调10元/吨，云南报价下调30元/吨，北方加工糖报价下调50元/吨，总体成交一般。南方产区和北方糖厂都下调报价，说明下游需求不好，集团决定降价促销。从食品饮料企业反馈的信息看，进入4月份企业销售情况较3月有明显好转，但相比往年同期依然乏力。今日反弹后基差缩小到150元，若国际市场无大幅波动，郑糖继续反弹空间可能不大。操作上建议观望为主。

油脂期货（余兰兰）
沿海一级豆油主流价格在5490-5620元/吨，跌幅在20-70元/吨。沿海菜油报价在6800-7120元/吨，跌10-20元/吨。沿海24度棕榈油价格4860-5040元/吨，大多跌130-140元/吨。原油市场信息变化莫测，波动较大。今日油脂高开低走，主要是受需求端担忧所导致，特别是棕榈油跌幅最大。从主产区信息来看，印尼产区目前没有大的问题，期价反弹之后再次回吐。只是忧虑犹存，但是产量降幅很可能与需求下降所抵消，世界主要国家仍处于疫情封锁中，短期内油脂震荡为主。建议借助技术分析操作。现货低价可适量补库。建议关注疫情发展动态。

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