可转债策略

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期权侠客岛   2020-4-11 02:04   1836   0

可转债的策略之一:双低策略
可转债的最突出的特点是:下保底和上不封顶,收益风险不对称的特点。那如何根据可转债这一特点具体操作呢?
市场上,一些有经验的投资者,根据可转债的特点,制定了挑选可转债的一些标准,今天给大家介绍其中一种,称为双低策略。

所谓双低是什么呢,就是转债的价格低和转股溢价率低,价格低可以使可转债具有债性和防御性,转股溢价率低可以让可转债具有股性和进攻性,这样攻守兼备,并且强化了可转债的安全性特点。
首先来看价格低:怎么才叫低呢?没有什么标准的答案,是否低一般是从经验上和对以往可转债的统计上来判断,可转债的面值都是100,按照评级,一般AAA级转债相对于面值应该有所溢价(很多大机构只能买AAA债),价格110以内算是低的,AA+的转债价格在105左右算是比较低价了,而评级AA和以下的100左右算是低的了,当然市场环境不一样,转债的价格可能差距较大,比如在牛市就很少有100以下的转债(比如现在普遍溢价),而在熊市就会有很多跌破100的(2018年),但为了获取向下的保护,我们尽量不要购买价格超过110以上的转债。
再来看转股溢价率低:转股溢价率是转债价格相对其转股价值的溢价率,溢价率越低的转债与正股的关联性越强,也就是正股涨的时候,低溢价转债也会涨,而溢价率过高的转债关联性就不强,正股涨很多了,转债可能涨一点点。为了获取更好的收益,我们选择转股溢价率的可转债,转股溢价率一般在20%以内算是比较低的,当然个别转债可以放宽到30%以内,

再来播报一下最近的可转债资讯
维业股份披露公开发行可转换公司债券预案。本次发行可转债拟募集资金总额不超过48,000万元,扣除发行费用后拟投资于恒明湾创汇中心幕墙工程项目、大成基金总部大厦精装修工程项目、佳兆业中山大都汇精装修工程项目、启迪协信科技园幕墙工程项目、华侨试验区高中和国际学校建设项目、补充流动资金。
苏州科达(603660.SH)公布,经上海证券交易所自律监管决定书[2020]87号文同意,苏州科达公开发行的5.16亿元可转换公司债券将于2020年4月8日起在上交所上市交易,债券简称“科达转债”,债券代码“113569”。
百达精工(603331.SH)公布,经上海证券交易所自律监管决定书[2020]81号文同意,公司本次发行的2.8亿元可转换公司债券将于2020年4月8日起在上海证券交易所上市交易,债券简称“百达转债”,债券代码“113570”。


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