【PE · 行情简析】期货情绪高涨,现货买气不足

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作者  |  金叶城

宏观简述 & 疫情发展

◆  原油方面，虽美、俄在电话中同意了重启油市谈判，但具体时间尚未确定。API公布显示美原油上周库存超预期大幅增加，尤其是汽油库存增加令人意外。据相关机构统计，由于疫情影响，全球运输行业受到巨大打击，而原油70-80%消耗在交通领域上，全球疫情的管控短期或将减少2000万桶/日的原油需求。

从这个角度来看，单靠几个国家的减产对供需矛盾的弱化效果并不明显。此外，4月开始OPEC+各国将陆续增加原油产量和出口，原油价格短期依旧承压。

◆  据疫情最新统计数据显示，截至北京时间4月1日16时，全球新冠肺炎现有确诊人数达636569人，较上日增加45041人。欧洲主要地区疫情正逐步得到控制，其中意大利、德国疫情正逐步得到控制，但西班牙昨日新增人数出现反弹。

美国方面，根疫情控制相对较差，昨日新增突破20000人以上。据疫情预测模型，在疫情进行管理干预的情况下，美国新冠病例死亡人数也可能达到10万以上，如果不加控制，死亡病例将达到百万级别。除欧美地区外，南美（巴西为主）、东南亚（菲律宾为主）各国的新增感染人数也在攀升，疫情全球传播的“第三站”将逐步出现。

国内期、现货相关

上游排产

产品类型
2020/3/31
2020/4/1
涨跌
LLDPE
41.50%
41.50%
0.00%
LDPE
13.04%
13.04%
0.00%
HDPE膜料
6.06%
6.06%
0.00%
HDPE管材
17.09%
17.09%
0.00%
HDPE拉丝
1.29%
1.29%
0.00%
HDPE中空
6.26%
6.26%
0.00%
HDPE注塑
7.40%
7.40%
0.00%

装置检修

石化名称
生产装置
产能/万吨
检修计划
沈阳化工
全密度装置
10
2月18日起停车检修，开车时间待定
兰州石化
老全密度装置
6
2月25日停车，开车时间待定
福建联合
全密度装置一线
45
3月27日故障停车，计划一周左右
中天合创
管式法LDPE
25
3月31日起停车检修，开车时间待定

核心思考

今日L09低开上行，盘中震荡上行，尾盘收涨，贸易商随行高报价格，下游成交刚需为主。从盘面上来看，05合约空头减仓上行，9月主力合约多头增仓。从成本估值的角度来说，当前价格偏高估；但从资金的角度上来说，强基差下做空的动力不足。需要看到产业链自身逻辑走向。

﹏﹏﹏﹏
盘中市场传出两个消息：

◆  海外下游企业停工，为完成原有订单或转向中国代生产，目前暂未闻国内下游有新增海外订单的情况，且海外短期找国内代加工的可能性不大，对下游具体的提振多少需要后期持续跟踪。

◆  传闻沙特因疫情影响暂停包括中国在内的50个国家货运业务，同样被证伪。目前沙特外商报盘正常。

从基本面的角度来说，供应端油化工开工率持续上升，煤化工则在价格修复的情况下得到短暂喘息，4月份是传统检修旺季，但在目前高利润情况下，企业检修是否会推迟值得关注。

此外，短期国内下游出口需求订单骤降是板上钉钉的事实。基本面难有大涨动力。后市维持逢高沽空思路。

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