【期权知识】玩转期权策略万花筒

如果投资者预期股价在一定区间较为稳定、出现滞涨；如果投资者预期股价会大起大落；或者股价在未来1个月内会下降而在两个月后会上升；又或是未来股价将出现急跌？如此种种非单边上涨或下跌的情形，盈利模式不再是简单的买入或卖出，该采用何种策略？
对于单一买入或者卖出股票的策略，盈利几乎是不可能完成的。但透过期权来构建合理的投资组合，则可以实施投资者的预期。期权世界是一个用科学量化的方法来实现投资艺术的地方，常见的期权策略包括买进/卖出看涨期权、买进/卖出看跌期权、备兑期权、保护性看跌期权、跨式期权等十余种（表1）。当然，投资者也可以在此基础之上，通过各种组合和改良优化，衍生新的期权策略。