【期权资讯】标的承压回落避险情绪升温—期权日报20200330

本栏目涉及的股票期权业务属中高风险（R4），适用于积极型（C4）和激进型（C5）投资者。
1市场短评A股三大股指高开低走，收盘涨跌互现，其中上证综指上涨0.26%，收报2772.2点，深证成指下跌0.45%，创业板指数下跌1.21%，行业板块涨少跌多，两市合计成交6339亿元，北向资金净流入47.28亿元。期权市场成交较上一交易日增加，三只期权各月份合约认购净买量以负值为主，认沽净买量表现不一，反映市场对于行情能否持续上涨存疑，市场情绪谨慎。
上周标的整体呈反弹走势，收盘位于10日与20日均线之间，北向资金实现净流入，但从日内价格表现看，每一次价格的上冲都会遭遇较大抛压，尤其是上周五，尾盘加速回落，国外疫情蔓延及其对全球经济的影响使得做多热情难以持续。周末国内消息面利好频发，相信能够提振国内A股走势，当然外围市场依然堪忧，上周五美股在特朗普2万亿美元经济刺激计划下一度走高，但尾盘转弱反映避险情绪升温，外围市场重返跌势的概率增大。受其影响，国内A股上涨之路必将崎岖，不排除二次探底可能，交易难度依然很大，无论做多还是做空，都要保持灵活性。
3月合约到期后，4月合约成为新的主力合约，近两日期权成交活跃度显著减弱，日均成交量仅为350万左右，较前期降低了大概50%，这与标的波动放缓，以及投资者初始建仓4月合约相对谨慎有关系，不过按照以往规律，随后标的走向的明朗，交投热度会逐步升温，成交量将快速增加。可能有投资者觉得市场成交和个人投资没关系，不必关注，其实不然，市场交易状况及成交结构往往能够折射出市场多空力量对比、整体情绪、以及投资者交易行为，对于优化自身交易多少有些帮助。
关于隐波，这里要多说几句，通过近几日的观察，个人预计隐波重返涨势的概率有所增大，原因有二，一是上周标的反弹过程中，隐波跌幅很小，尤其是上周五标的尾盘快速下跌过程中，隐波明显走高，说明市场依然处于动荡期，投资者避险情绪导致隐波上行动能不减；二是外围市场再度下行风险加大，标的一旦跟跌，将成为隐波走高的导火索。基于此判断，买方或许将迎来较好的参与时机，而卖方不要过分担心，毕竟隐波突破前高的概率不大，并且权利金增厚对卖方来说非常有吸引力。

2标的交易状况

3
期权成交持仓状况

4
PCR指标变化

5波动率分析
平值期权是所有期权系列中最活跃，最具代表性的期权合约，而近月较当月合约剔除了投机因素的影响，其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。

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【期权资讯】标的承压回落 避险情绪升温—期权日报20200330

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