期货笔记—橡胶离见底还远吗？

“ 橡胶近段时间杀跌之后，应该关注暂时能否调整企稳。”

【技术分析参考】

首先盘面上可以这么理解；

1，价格连续杀跌之后，9555~10000之间低位持续放量，持仓快速增加，说明短线大量资金进场，先保持关注。

2，上方趋势线压力非常重，尝试了很多次没有突破，稳妥的做法等待右侧突破之后再跟进。

【国内外基本面情况】
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供给方面

供应方面，笔者认为近当前主要变化是东南亚各国受疫情影响陆续封港，限制了对橡胶原料的出口。

泰国近期出口国内市场情况；

据悉，马来西亚五大天然橡胶工厂已关闭四家，部分公司已接政府通知在家办公。近5年来，马来西亚天然橡胶年产量虽然整体呈现下跌趋势，全球产量占比也逐渐回落，但2019年马来西亚天然橡胶产量约65万吨，占全球产量的4.55%，在全球主产国中排名第七，重要的是在“封城”措施下，马来西亚国内交通受到影响，将会使得国内高企的橡胶库存难以运出。近几年马来西亚出口到中国的天胶量逐年减少，但2019年马来西亚出口到中国的天胶为69.9万吨，占中国天胶进口总量的13.28%

具体内容见《黑金橡胶俱乐部》

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成本方面

1，由于历史原因，高价的橡胶引发了东南亚地区橡胶在2010-2012年大量种植胶树，新植的橡胶树生长一般在7-8年后才可以割胶，而在进入开割期后3年进入产量高峰期，橡胶树属于长周期的生长品种，按照当年最大新植面积出现在2010-2012年，因此供应将在2020-2023年达到峰值。

2，橡胶园林前期固定投入后，后期的年维护成本非常低，因此值得参考就是胶农依靠橡胶提供的现金流生存，在胶价低迷时，胶农无法获得稳定的现金流，割胶积极性就会降低。

【观点总结】

中国国内天然橡胶库存高达153万吨，国内下游需求未完全复苏，整体依然处于供大于需的格局，且随着海外疫情的持续扩散和恶化，全球经济环境承压，天然橡胶市场短期内难有反转。

但是随着后期疫情结束过后，不难可能会有上升的趋势，国外自发减产，国内工厂复工，真菌灾害等这一系列利多因素，也是改善橡胶市场的条件之一。

橡胶盘面离底部到底还有多远？乐观来讲，国内疫情加快结束，底部支撑指日可期。详细的计划，可以联系笔者，黑金俱乐部随时欢迎您的加入。

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